Bitcoin bật tăng giữa loạt tin xấu: SpaceX thắp lại tâm lý bullish

Điều đáng chú ý không đơn giản là Bitcoin tăng bao nhiêu phần trăm trong một ngày. Quan trọng hơn là cách thị trường phản ứng với tin tức đã bắt đầu thay đổi. Tin xấu xuất hiện liên tục nhưng không còn đủ sức khiến giá giảm sâu, trong khi chỉ cần một tín hiệu tích cực từ SpaceX cũng giúp tâm lý nhà đầu tư phục hồi nhanh chóng.

Đây thường là một đặc điểm đáng chú ý của thị trường bullish.

Chứng khoán Mỹ trở lại gần đỉnh

Chứng khoán Mỹ tiếp tục có một phiên tích cực khi cả ba chỉ số lớn cùng tăng. Nasdaq tăng khoảng 0,79%, S&P 500 tăng 0,35% và Dow Jones tăng 0,26%.

Mới đầu tuần, thị trường còn lo lắng về khả năng xuất hiện một phiên “Black Monday”. Nhưng chỉ vài ngày sau, các chỉ số chứng khoán Mỹ đã quay trở lại gần vùng đỉnh.

Điều này diễn ra trong bối cảnh giá dầu vẫn cao, căng thẳng tại Trung Đông chưa kết thúc và cơ sở sản xuất năng lượng của Nga tiếp tục đối diện nguy cơ bị tấn công. Nói cách khác, những yếu tố gây lo ngại vẫn còn đó, nhưng thị trường đã tạm thời không phản ứng quá tiêu cực.

Bitcoin cũng phục hồi theo chứng khoán. Giá có lúc tiến sát 85.000 USD trước khi ổn định trên 84.000 USD. Tổng vốn hóa thị trường crypto tăng khoảng 2,76%, lên gần 2.830 tỷ USD.

Nếu nhìn trong hai tuần, Bitcoin vẫn chủ yếu đi ngang. Tuy nhiên, giá hiện nằm ở phần trên của vùng tích lũy. Đây là tín hiệu tích cực hơn so với việc liên tục kiểm tra vùng hỗ trợ bên dưới.

Một chu kỳ Bitcoin đang thay đổi?

Diễn biến hiện tại cũng có một số điểm khác với các chu kỳ trước. Thông thường, Bitcoin sẽ phục hồi trước, sau đó dòng tiền mới dần chuyển sang altcoin. Nhưng trong đợt tăng lần này, nhiều tài sản trong thị trường crypto lại cùng tiến và cùng lùi.

Điều đó có thể cho thấy thị trường đang trưởng thành hơn. Một số dự án đã có nhu cầu sử dụng và câu chuyện riêng, thay vì chỉ hoàn toàn phụ thuộc vào Bitcoin.

Cũng đang xuất hiện tranh luận rằng chu kỳ bốn năm truyền thống có thể không còn lặp lại theo đúng mô hình cũ. Bitcoin từng giảm khoảng 50% từ đỉnh xuống 58.000 USD rồi phục hồi. Trong năm 2021, thị trường cũng từng trải qua một đợt điều chỉnh tương tự vào giữa chu kỳ trước khi Bitcoin lập đỉnh mới.

Vì vậy, có ý kiến cho rằng đợt giảm vừa qua có thể chỉ là một lần điều chỉnh giữa chu kỳ, chứ chưa chắc là sự kết thúc của bull market. Chúng ta chỉ có thể xác nhận điều đó khi nhìn lại sau này, nhưng điều quan trọng vẫn là xu hướng dài hạn thay vì cố gắng dự đoán từng biến động trong ngày.

Lợi suất trái phiếu vẫn là rủi ro lớn

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã hạ nhiệt đôi chút nhưng vẫn quanh mức 5,14%. Đây tiếp tục là vùng rất cao và có khả năng gây áp lực lên chứng khoán, bất động sản cũng như crypto.

Khi trái phiếu mang lại lợi suất trên 5%, nhà đầu tư sẽ cân nhắc kỹ hơn trước khi đưa tiền vào tài sản rủi ro. Nếu lợi suất tăng lên 7% hoặc 8%, nhiều người có thể lựa chọn trái phiếu thay vì chứng khoán.

Chi phí vay mua nhà, mua xe và tái cấp vốn của doanh nghiệp cũng sẽ tăng. Chính phủ Mỹ phải trả nhiều tiền lãi hơn, trong khi các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng AI phải cạnh tranh với chính phủ để huy động vốn.

Nhưng chúng ta cũng cần nhìn vấn đề ở chiều ngược lại. Lợi suất càng lên cao thì nguy cơ gây ra khủng hoảng càng lớn. Đến một thời điểm nào đó, thị trường hoặc cơ quan quản lý sẽ buộc phải phản ứng.

Đầu tư với suy nghĩ rằng khủng hoảng có thể xảy ra vào bất kỳ ngày nào sẽ khiến chúng ta rất khó nắm giữ tài sản dài hạn. Năm nào cũng có người dự báo suy thoái hoặc sụp đổ. Cuối cùng khủng hoảng chắc chắn sẽ xuất hiện, nhưng người liên tục cảnh báo vẫn có thể sai trong nhiều năm trước khi đúng một lần.

SpaceX mang đến bất ngờ cho thị trường

Thông tin tích cực đáng chú ý nhất trong ngày đến từ SpaceX. Theo số liệu được đề cập trong transcript, doanh thu quý đạt khoảng 14,6 tỷ USD, vượt mức kỳ vọng 12,2 tỷ USD và tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Starlink tiếp tục đóng góp đáng kể vào kết quả này. Dịch vụ Internet vệ tinh ngày càng được sử dụng rộng rãi tại những khu vực thiếu hạ tầng cáp quang, trên máy bay và các tàu du lịch.

Kết quả tích cực của SpaceX phần nào làm giảm lo ngại rằng các khoản đầu tư khổng lồ vào AI và cơ sở hạ tầng công nghệ không thể tạo ra lợi nhuận. Thị trường không chỉ muốn nghe về những kế hoạch lớn. Nhà đầu tư muốn nhìn thấy doanh thu và dòng tiền thật.

Một thông tin khác cũng được chú ý là khả năng kết hợp SpaceX với Tesla. Đây mới chỉ là một ý tưởng được thảo luận, chưa phải đề xuất chính thức và càng chưa có quyết định sáp nhập.

Tuy nhiên, thị trường vẫn nhìn thấy một số điểm kết nối giữa hai doanh nghiệp. Tesla, SpaceX và các đơn vị AI liên quan đều có nhu cầu rất lớn về trí tuệ nhân tạo, robot, năng lượng, dữ liệu và cơ sở hạ tầng. Nếu có một cấu trúc chung để phục vụ các hoạt động này, hiệu quả sử dụng vốn có thể được cải thiện.

Tin xấu không còn dễ dàng đẩy Bitcoin xuống

Gần đây, thị trường phải xử lý hàng loạt thông tin không thuận lợi nhưng Bitcoin vẫn giữ trên 80.000 USD. Ngược lại, tin tốt từ SpaceX vốn không liên quan trực tiếp đến crypto lại nhanh chóng giúp tâm lý nhà đầu tư cải thiện.

Đây là điểm đáng chú ý nhất.

Trong bear market, ngay cả tin tốt cũng thường không đủ để giá tăng. Nhà đầu tư chỉ tìm lý do để bán, trong khi một thông tin tiêu cực nhỏ cũng có thể gây ra đợt giảm mạnh.

Trong bull market, phản ứng thường ngược lại. Tin xấu được hấp thụ tương đối nhanh, còn tin tốt trở thành chất xúc tác để dòng tiền quay lại.

Không có tín hiệu nào có thể bảo đảm thị trường chắc chắn tiếp tục tăng. Nhưng hành vi giá hiện tại cho thấy lực bán đã không còn chiếm ưu thế tuyệt đối.

S&P 500 đang phụ thuộc ngày càng nhiều vào AI

Một rủi ro khác cần theo dõi là mức độ tập trung của S&P 500. Mười lăm công ty lớn nhất hiện chiếm khoảng 46,7% tổng vốn hóa chỉ số. Trong thời kỳ bong bóng dot-com, tỷ trọng này chỉ vào khoảng 27,2%.

Nhiều người mua S&P 500 vì cho rằng đây là một khoản đầu tư được đa dạng hóa giữa hàng trăm công ty. Nhưng trên thực tế, hiệu suất của chỉ số ngày càng phụ thuộc vào một nhóm nhỏ doanh nghiệp công nghệ và AI.

Không phải công ty nào đầu tư vào AI cũng sẽ kiếm được lợi nhuận. Những doanh nghiệp bán chip và hạ tầng có thể giống như người bán cuốc xẻng trong thời kỳ đào vàng. Họ kiếm tiền bất kể người đi tìm vàng có thành công hay không.

Nhưng các doanh nghiệp chi hàng chục tỷ USD để ứng dụng AI vẫn phải chứng minh khoản đầu tư đó tạo ra doanh thu. Nếu kết quả kinh doanh không theo kịp kỳ vọng, việc định giá lại có thể ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường.

Giá dầu và địa chính trị chưa thực sự hạ nhiệt

Dù chứng khoán và Bitcoin phục hồi, giá dầu vẫn là biến số đáng quan tâm. Nga và Saudi Arabia tiếp tục tăng cường hợp tác, trong khi các cơ sở năng lượng của Nga vẫn đối diện rủi ro từ chiến sự.

Pháp cũng đang tìm cách bảo đảm nguồn cung diesel từ Saudi Arabia, UAE và Bahrain. Ba quốc gia này dự kiến cung cấp tổng cộng khoảng 295.000 tấn mỗi tháng, nhưng con số đó chỉ đáp ứng hơn 10% nhu cầu của Pháp.

Nguồn cung bổ sung có thể giúp giảm nguy cơ thiếu hụt, nhưng chưa chắc đủ sức kéo giá năng lượng xuống đáng kể. Nếu dầu tiếp tục ở mức cao, lạm phát sẽ khó giảm nhanh và các ngân hàng trung ương sẽ có ít dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ.

Đây là lý do chúng ta không nên chỉ nhìn vào một phiên tăng của Bitcoin rồi cho rằng mọi vấn đề đã biến mất.

Bảo vệ tài sản là một hệ thống, không phải một thiết bị

Transcript cũng tiếp tục đề cập đến tranh cãi xoay quanh Ledger và rủi ro bảo mật của ví lạnh. Bài học lớn hơn không nằm ở việc ví lạnh tốt hay sàn giao dịch tốt hơn.

Không có phương pháp lưu trữ nào hoàn toàn không có rủi ro.

Giữ crypto trên sàn có nguy cơ sàn bị tấn công hoặc phá sản. Ví nóng thuận tiện nhưng dễ bị ảnh hưởng nếu máy tính hoặc điện thoại nhiễm mã độc. Ví lạnh giảm nhiều rủi ro trực tuyến nhưng người dùng vẫn có thể mua nhầm thiết bị bị can thiệp, để lộ seed phrase hoặc gặp lỗi trong quá trình thiết lập.

Do đó, bảo mật không phải là mua một thiết bị rồi cho rằng mình đã an toàn. Đó phải là một hệ thống gồm nhiều lớp, có sự phân chia tài sản hợp lý và phù hợp với khả năng kỹ thuật của từng người.

Thị trường đang phát đi tín hiệu bullish, nhưng vẫn cần tỉnh táo

Bitcoin bật tăng giữa hàng loạt tin xấu là một tín hiệu đáng khích lệ. Kết quả từ SpaceX giúp giảm bớt lo ngại về AI và mang lại thêm lý do để dòng tiền quay lại tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu vẫn cao, dầu chưa hạ nhiệt, S&P 500 ngày càng tập trung và các rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại.

Bullish không có nghĩa giá sẽ chỉ đi lên. Một thị trường tăng trưởng vẫn có thể xuất hiện những đợt điều chỉnh lớn. Điều quan trọng là phân biệt giữa biến động ngắn hạn và sự thay đổi trong cấu trúc dài hạn.

Ngay lúc này, thông điệp từ thị trường tương đối rõ: tin xấu vẫn nhiều, nhưng Bitcoin không còn dễ dàng bị đánh gục. Và đôi khi, chỉ cần một chút tin tốt cũng đủ để bên mua quay trở lại.