AI Và Một Cuộc “Reset” Tài Sản Sắp Tới: Chiến Tranh, Dầu, Vàng Và BTC

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ ba (17/03-US) cuối phiên giao dịch cả ba chỉ số tiếp tục tăng nhẹ, với Nasdaq tăng nhiều nhất 0.44%. Hợp đồng tương lai của vàng đi ngang quanh 5002 USD/ounce, bạc thì giảm xuống 79.2 USD/ounce. Dầu tiếp tục tăng lên 95.84 USD/thùng.

Bitcoin sau khi tăng lên 76,000 USD đã điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn giữ quanh 74,000 USD. Các altcoin lớn tăng nhẹ, đi ngang và có cả giảm nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto là 2.53 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các quỹ crypto spot ETF tại Mỹ trong ngày 17/03 ghi nhận xu hướng tích cực trên diện rộng với phần lớn các tài sản chính đều thu hút dòng vốn ròng. Dẫn đầu là Bitcoin ETF với mức inflow đạt 199.37 triệu USD, tiếp theo là Ethereum ETF ghi nhận 138.25 triệu USD. Các quỹ ETF của Solana và XRP cũng duy trì dòng tiền vào lần lượt ở mức 17.81 triệu USD và 4.64 triệu USD, cho thấy sự lan tỏa dòng vốn sang các tài sản ngoài hai đồng dẫn dắt thị trường.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, Chainlink, Avalanche và Hedera ghi nhận dòng tiền vào ở quy mô nhỏ hơn, lần lượt đạt 359.17 nghìn USD, 246.41 nghìn USD và 405.08 nghìn USD. Trong khi đó, các ETF của Dogecoin và Litecoin không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên.

Tổng thể, dữ liệu cho thấy dòng tiền vào các quỹ crypto ETF tốt trong thời điểm giá tăng, phản ánh tâm lý thị trường tích cực và xu hướng phân bổ vốn đa dạng hơn.

Cập nhật chiến sự Iran và lưu thông dầu

Tình hình dầu mỏ tiếp tục leo thang khi Iran gia tăng tấn công vào hạ tầng năng lượng tại UAE và các tàu chở dầu gần eo biển Hormuz, khiến dòng chảy dầu toàn cầu bị gián đoạn nghiêm trọng. Cú sốc nguồn cung đã đẩy giá dầu tăng mạnh hơn 40% kể từ khi xung đột bắt đầu, duy trì quanh mức cao gần 100 USD/thùng, kéo theo giá nhiên liệu tại Mỹ tăng đáng kể, đặc biệt là diesel là yếu tố cốt lõi của vận tải và chuỗi cung ứng. Điều này làm gia tăng áp lực lạm phát khi chi phí vận chuyển và hàng hóa đồng loạt tăng.

Bối cảnh hiện tại vẫn thiếu giải pháp rõ ràng, trong khi áp lực chính trị tại Mỹ ngày càng lớn. Một số bất đồng nội bộ đã xuất hiện, phản ánh qua việc quan chức an ninh từ chức, đồng thời tạo thêm sức ép lên Donald Trump trong việc xử lý xung đột. Dù thị trường vẫn kỳ vọng đây là sự kiện ngắn hạn, rủi ro sẽ gia tăng đáng kể nếu chiến sự kéo dài, đặc biệt khi có thể đẩy lạm phát lên cao và hạn chế khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Ở khía cạnh quốc tế, nỗ lực lập liên minh hộ tống tàu dầu của Mỹ gặp nhiều trở ngại khi một số đồng minh lớn chưa sẵn sàng tham gia, khiến chiến lược này thiếu rõ ràng. Đồng thời, các kế hoạch ngoại giao cũng bị ảnh hưởng khi Mỹ trì hoãn các cuộc gặp quan trọng để ưu tiên xử lý xung đột. Việc kéo dài chiến sự đang ảnh hưởng đến tổng thống Trump cũng như lạm phát và bầu cử nhiệm kỳ sắp tới. Nếu tiếp tục kéo dài thì các thị trường sẽ chuyển từ tăng nhẹ gần đây sang giảm bởi lo ngại nguy cơ ảnh hưởng càng xấu hơn đến giá dầu và kinh tế toàn cầu.

Trong bối cảnh thông tin nhiễu loạn và khó xác thực, đặc biệt với sự xuất hiện của công nghệ AI, thị trường ngày càng bị chi phối bởi tâm lý hơn là dữ kiện rõ ràng. Tuy nhiên, yếu tố cốt lõi vẫn không thay đổi: diễn biến giá dầu là biến số trung tâm, tác động trực tiếp đến lạm phát, chính sách tiền tệ và xu hướng của toàn bộ thị trường tài chính.

AI và một cuộc “Reset” tài sản sắp tới

Tại sự kiện GTC 2026, Jensen Huang cho thấy một bức tranh rất tích cực về tương lai AI khi NVIDIA ước tính nhu cầu đơn hàng cho các hệ thống thế hệ mới có thể đạt tới 1,000 tỷ USD vào năm 2027, gấp đôi so với dự báo trước đó. Điều này phản ánh nhu cầu hạ tầng AI đang tăng tốc mạnh, đặc biệt khi công nghệ chuyển từ chatbot sang “agentic AI” – các hệ thống có khả năng tự hành động và xử lý nhiệm vụ phức tạp. Sự chuyển dịch này kéo theo nhu cầu tính toán, năng lượng và hạ tầng ngày càng lớn, đồng thời mở rộng sang cả CPU chứ không chỉ GPU, tạo ra một làn sóng đầu tư mới trong toàn ngành.

Trong bối cảnh đó, Nvidia hiện đã là công ty giá trị lớn nhất thế giới, và vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng rất cao với doanh thu quý dự kiến tăng khoảng 77%.

Tuy nhiên, không phải ai cũng tin vào việc đầu tư vào AI lúc này, nhưng có thể chính điều đó mới là tín hiệu đáng chú ý. Bill Gurley, một nhà đầu tư mạo hiểm kỳ cựu, cho rằng làn sóng AI là hoàn toàn có thật. Thậm chí, nó thật đến mức đã giúp rất nhiều người giàu lên trong thời gian rất ngắn. Và trong lịch sử, cứ mỗi khi điều đó xảy ra, dòng tiền mới sẽ ồ ạt đổ vào, ai cũng muốn tham gia, ai cũng muốn kiếm tiền nhanh. Đó chính là cách bong bóng hình thành.

Và đó cũng là giai đoạn mà thị trường đang bước vào.

Các công ty đang chi tiêu mạnh tay chưa từng có để xây dựng hạ tầng AI. Chỉ riêng các công ty công nghệ lớn đã dự kiến chi khoảng $700 tỷ trong năm nay. Nhưng cùng lúc đó, nhiều cổ phiếu phần mềm lại đang giảm 20% đến 25%, cho thấy thị trường bắt đầu nghi ngờ về định giá và tính bền vững của cuộc chơi này.

Gurley cho rằng một đợt điều chỉnh là điều khó tránh khỏi. Không phải vì AI không có giá trị, mà chính vì nó quá có giá trị. Và lịch sử đã cho thấy điều này lặp lại nhiều lần.

Bong bóng có thể xuất hiện ở nhiều nơi, nhưng nó thường hình thành mạnh nhất quanh những công nghệ thực sự thay đổi thế giới. Internet cuối những năm 1990 là một ví dụ rõ ràng. Ý tưởng là đúng, tương lai rất lớn, nhưng định giá đã đi quá xa. Khi bong bóng vỡ, hàng loạt công ty biến mất, thị trường sụp đổ, và nhiều người tin rằng internet chỉ là một xu hướng nhất thời. Nhưng thực tế ngược lại. Sau cú reset đó, những công tử khổng lồ như Amazon hình thành, Google ra đời và xây dựng nên nền kinh tế số như ngày hôm nay.

Bitcoin cũng đi theo con đường tương tự. Năm 2017, giá tăng gần $20K bởi sự hưng phấn và đầu cơ. Sau đó giảm hơn 80%, và bị tuyên bố là “chết” không biết bao nhiêu lần. Nhưng nền tảng không biến mất. Qua thời gian, hạ tầng được xây dựng, dòng tiền tổ chức tham gia, và Bitcoin dần trở thành một tài sản toàn cầu.

Đó là mô hình quen thuộc của mọi cuộc cách mạng công nghệ. Một công nghệ thật tạo ra sự chú ý → Sự chú ý kéo theo dòng tiền → Dòng tiền tạo ra đầu cơ → Đầu cơ tạo ra bong bóng → Và cuối cùng dẫn đến điều chỉnh.

Điều mà nhiều người bỏ lỡ là điều chỉnh không phải là kết thúc, mà là sự thanh lọc. Sau đó, dòng tiền trở nên thông minh hơn, những dự án yếu bị loại bỏ, và những người thật sự hiểu cuộc chơi sẽ nắm được cơ hội lớn nhất.

Bài học rất rõ ràng. AI sẽ không biến mất. Nhưng giai đoạn kiếm tiền dễ dàng có thể đã qua. Giai đoạn tiếp theo sẽ là một thị trường chọn lọc hơn, nơi chỉ những ai hiểu về định giá, thời điểm và nền tảng mới có thể đi xa.

El Salvador và tranh cãi về hiệu quả của quốc gia BTC

Tổng thống Nayib Bukele chỉ ra sự mâu thuẫn khi những người từng phản đối việc quốc gia đầu tư vào Bitcoin, liên tục chỉ trích và lan truyền thông tin tiêu cực, nay lại muốn can thiệp vào cách chính phủ sử dụng lợi nhuận từ tài sản này. Ông khẳng định nguồn lợi từ Bitcoin hoàn toàn có thể được phân bổ cho các chương trình xã hội và hoạt động của nhà nước, đồng thời việc chấp nhận Bitcoin đã góp phần thu hút đầu tư và tạo thêm việc làm cho nền kinh tế.

Thực tế cho thấy, kể từ khi El Salvador chấp nhận Bitcoin, quốc gia này liên tục đối mặt với nhiều làn sóng chỉ trích từ truyền thông và các tổ chức quốc tế. Nhiều bài viết trong giai đoạn 2022 từng khẳng định chính sách này là “thất bại”, thậm chí dự báo sự sụp đổ của nền kinh tế. Tuy nhiên, qua thời gian, các luận điểm đó dần bộc lộ sự phiến diện khi thiếu một tiêu chí rõ ràng về việc thế nào là “thành công” hay “thất bại”.

Hiện nay, El Salvador vẫn kiên định với chiến lược của mình, tiếp tục tích lũy Bitcoin một cách đều đặn và hiện đang nắm giữ hàng nghìn BTC. Nhờ chiến lược mua trung bình dài hạn, quốc gia này vẫn đang ở trạng thái có lợi nhuận, bất chấp biến động giá trong ngắn hạn. Điều này trái ngược với cách tiếp cận của một số tổ chức lớn như MicroStrategy, khi việc huy động vốn để mua ở các vùng giá cao khiến hiệu quả trung bình giá kém tối ưu hơn trong từng giai đoạn.

Quan trọng hơn, giá trị mà Bitcoin mang lại cho El Salvador không chỉ nằm ở biến động giá. Việc chấp nhận Bitcoin đã đưa quốc gia này từ một nền kinh tế ít được chú ý trở thành tâm điểm toàn cầu, gia tăng đáng kể mức độ nhận diện. Hiệu ứng này kéo theo sự phát triển của du lịch, đặc biệt tại các khu vực như “Bitcoin Beach”, nơi hình thành cộng đồng sử dụng Bitcoin và thu hút du khách quốc tế. Song song đó, việc tận dụng năng lượng địa nhiệt từ núi lửa để khai thác Bitcoin cũng mở ra hướng thu hút dòng vốn từ các doanh nghiệp crypto, góp phần kích thích hoạt động kinh tế và tạo sinh kế cho người dân.

Cuối cùng, cần nhìn nhận rằng việc áp dụng Bitcoin tại El Salvador không mang tính ép buộc. Người dân vẫn có quyền lựa chọn sử dụng USD hoặc Bitcoin tùy theo nhu cầu. Trong bối cảnh quốc gia này vốn không có đồng tiền pháp định riêng và đã sử dụng ngoại tệ từ trước, việc bổ sung một loại tài sản kỹ thuật số như Bitcoin thực chất là mở rộng quyền lựa chọn, thay vì thay thế cưỡng ép. Chính sự linh hoạt này, cùng với niềm tin dài hạn, là nền tảng khiến El Salvador tiếp tục theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin một cách nhất quán.

Các thông tin khác:

• Tổng thống El Salvador Nayib Bukele nói chính những người từng phản đối việc đầu tư vào Bitcoin, chỉ trích và lan truyền tin FUD, giờ lại muốn áp đặt cách mà quốc gia nên sử dụng lợi nhuận từ BTC. Ông nhấn mạnh rằng lợi nhuận từ BTC có thể được dùng để tài trợ cho các chương trình xã hội và các hoạt động của nhà nước. Việc chấp nhận BTC cũng giúp thu hút đầu tư và tạo ra việc làm. El Salvador vẫn đều đặn mua 1 BTC mỗi ngày và hiện họ đang gồng lời dù giá BTC giảm nhiều so với đỉnh.

• CapitalB đã huy động thêm 3 triệu Euro, điều chỉnh lại điều khoản trái phiếu để khiến chúng hấp dẫn hơn, qua đó có thể mua thêm khoảng 36 BTC.

• Một người đàn ông tại United Kingdom kiện vợ vì bị chiếm đoạt hơn 2,300 Bitcoin (~172 triệu USD), cho rằng vợ đã lấy seed phrase qua camera trong nhà và chuyển tiền trái phép vào năm 2023. Vụ việc gặp khó do khung pháp lý về tài sản số chưa rõ ràng; tòa bác một phần nhưng vẫn cho phép tiếp tục. Nếu chứng minh được, nguyên đơn có thể đòi lại tài sản.

• OpenSea đã hoãn ra mắt token SEA từ cuối tháng 3 do điều kiện thị trường chưa thuận lợi và cần thêm thời gian chuẩn bị. Đồng thời, nền tảng dừng chương trình rewards hiện tại (wave đang chạy là wave cuối), cho phép hoàn phí giao dịch cho người dùng các wave trước và áp dụng mức phí 0% trong 60 ngày từ 31/3 nhằm thu hút người dùng quay lại.