Bitcoin Pump Trong Khi Rủi Ro Toàn Cầu Tiếp Tục Gia Tăng

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ ba (21/07-US) cả ba chỉ số đều tăng, trong đó Nasdaq tăng nhiều nhất 1.29%. Hợp đồng vàng cũng tăng lên 4130 USD/ounce. Còn dầu thì tăng lên 85.36 USD/thùng, BRENT thì tăng lên 92.24 USD/thùng.

Thị trường chứng khoán đang chờ đợi báo cáo tài chính quý II từ một số công ty lớn như Tesla, Google và IBM. Việc các chỉ số chính đồng loạt tăng cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang tích cực trở lại trong ngắn hạn, đặc biệt khi nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt. 

Bitcoin cũng tăng lên trên 66,000 USD. Các altcoin cũng tăng cùng nhịp với BTC. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 2.26 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền crypto spot ETF Mỹ (21/7-US) ghi nhận xu hướng tích cực khi phần lớn các tài sản lớn đều thu hút dòng vốn vào. Bitcoin ETF dẫn đầu với dòng tiền ròng đạt +203.14 triệu USD, tiếp theo là Ethereum ETF với +37.47 triệu USD. Các quỹ ETF liên quan đến XRP và Solana cũng ghi nhận dòng tiền lần lượt +5.66 triệu USD và +5.83 triệu USD.

Bên cạnh đó, Dogecoin ETF và Litecoin ETF cũng ghi nhận dòng tiền vào lần lượt +345,13 nghìn USD và +460,34 nghìn USD. Ở chiều ngược lại, HYPE ETF là tài sản duy nhất ghi nhận dòng tiền rút ra với mức -698,04 nghìn USD, trong khi các ETF liên quan đến LINK, HBAR, AVAX, DOT và BNB không ghi nhận biến động dòng tiền.

Mỹ và Iran vẫn chưa có đàm phán

Điều đáng chú ý là dù giá dầu tăng do căng thẳng địa chính trị, điều này vẫn chưa đủ để khiến nhà đầu tư thay đổi đáng kể quan điểm về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Câu hỏi quan trọng vẫn là liệu những diễn biến hiện tại có đủ sức khiến Fed thay đổi kỳ vọng về việc tăng hoặc giảm lãi suất hay không. Hiện tại, câu trả lời vẫn là chưa. Vì vậy, dù giá dầu có thể tiếp tục tăng trong một thời gian, nó chưa tạo ra tác động lớn lên toàn bộ thị trường tài chính cho đến khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ thay đổi.

Về tình hình xung đột Mỹ và Iran, căng thẳng vẫn tiếp diễn với các cuộc tấn công qua lại và đã kéo dài khoảng hơn một tuần. Thị trường tiếp tục quan tâm đến nguy cơ gián đoạn vận chuyển năng lượng nếu các tuyến đường biển quan trọng bị ảnh hưởng. Một trong những thông tin gây chú ý là khả năng đồng minh của Iran có thể đe dọa đóng cửa eo biển Bab el-Mandeb tại khu vực Biển Đỏ, một tuyến đường quan trọng đối với hoạt động vận chuyển dầu mỏ quốc tế. Tuy nhiên, hiện tại đây mới chỉ dừng lại ở những lời cảnh báo, chưa phải là hành động thực tế.

Bên cạnh đó, Tổng thống Trump cho biết vẫn còn khả năng cho một giải pháp ngoại giao với Iran, nhưng cần một đề xuất đủ hấp dẫn và sự nghiêm túc từ phía Iran. Một số quốc gia trung gian cũng đang nỗ lực đưa hai bên trở lại bàn đàm phán và đã xuất hiện khả năng về một thỏa thuận ngừng bắn trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, phía Mỹ dường như muốn hướng tới một thỏa thuận toàn diện hơn thay vì chỉ một lệnh ngừng bắn tạm thời.

Nhìn chung, dù các thông tin địa chính trị hiện tại vẫn tạo ra sự bất ổn, phần lớn nhà đầu tư vẫn đang kỳ vọng vào khả năng đạt được một giải pháp ngoại giao thay vì một cuộc xung đột kéo dài nhiều năm. Đây cũng là lý do thị trường tài chính hiện vẫn duy trì trạng thái tích cực, thay vì phản ứng mạnh theo hướng tiêu cực như những giai đoạn khủng hoảng trước đây.

Jamie Dimon cảnh báo thị trường đang đánh giá thấp rủi ro 

Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, đưa ra cảnh báo rằng nhiều nhà đầu tư hiện đang quá tập trung vào câu chuyện AI và có xu hướng bỏ qua các rủi ro khác. Ông không cho rằng thị trường sắp xảy ra khủng hoảng, mà chỉ nhấn mạnh rằng khi định giá cổ phiếu công nghệ và các chỉ số lớn như S&P 500, Nasdaq đang ở mức cao, sự cân bằng giữa tiềm năng tăng trưởng và rủi ro điều chỉnh không còn hấp dẫn như trước.

Jamie Dimon vẫn tin AI có thể tạo ra những thay đổi lớn cho nền kinh tế, nhưng không phải tất cả công ty AI hiện tại đều chắc chắn trở thành những doanh nghiệp hàng đầu trong tương lai. Rủi ro chỉ thực sự xuất hiện khi các công ty AI công bố kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, nhưng thời điểm đó xảy ra vẫn chưa thể xác định.

Ông cũng cho rằng trái phiếu chính phủ Mỹ không còn là lựa chọn an toàn tuyệt đối trong bối cảnh nợ công ngày càng tăng. Dự kiến nợ công Mỹ có thể tiến gần mức 40,000 tỷ USD vào cuối năm, trong khi chi phí liên quan đến căng thẳng Mỹ và Iran tiếp tục làm gia tăng áp lực tài chính. Khi chính phủ phát hành thêm trái phiếu để huy động vốn, nguồn cung tăng có thể khiến giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng, làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu trên thị trường thứ cấp.

Điều này tạo ra sự giằng co lớn đối với nhà đầu tư: giữ tiền mặt để chờ cơ hội điều chỉnh hay tiếp tục đầu tư vì lo ngại tiền mặt mất giá do lạm phát. Quan điểm của Jamie Dimon không phải phủ nhận tiềm năng của AI, mà là cảnh báo nhà đầu tư cần đánh giá kỹ hơn giữa kỳ vọng tăng trưởng và rủi ro định giá.

Một thông tin khác cũng dễ gây hiểu lầm là nhận định từ Goldman Sachs rằng giá dầu có thể tăng lên 120 USD/thùng. Tuy nhiên, đây không phải là dự báo chính mà chỉ là kịch bản tiêu cực nếu xung đột kéo dài và nguồn cung dầu bị gián đoạn nghiêm trọng.

Theo Goldman Sachs, kịch bản có khả năng cao hơn là căng thẳng sẽ dần hạ nhiệt thông qua ngoại giao, khiến giá dầu giảm về khoảng 80 USD/thùng trong phần còn lại của năm và khoảng 75 USD/thùng vào năm sau. Chỉ trong trường hợp xấu nhất, giá dầu mới có thể tăng lên 120 USD/thùng vào cuối năm và duy trì quanh mức 100 USD/thùng trong năm tiếp theo.

Nhìn chung, các thông tin về AI, chứng khoán, trái phiếu và dầu mỏ cần được phân tích sâu thay vì chỉ dựa vào tiêu đề. Nhiều yếu tố hiện tại mới chỉ là các kịch bản rủi ro chứ chưa phải xu hướng chắc chắn. Điều quan trọng với nhà đầu tư là hiểu rõ xác suất của từng khả năng và tránh đưa ra quyết định dựa trên tâm lý quá lạc quan hoặc lo sợ ngắn hạn.

Dự luật Clarify ở Mỹ đang được thúc đẩy

Việc một lượng lớn USDC được phát hành gần đây đã tạo tâm lý tích cực cho thị trường crypto, bởi nhiều nhà đầu tư thường xem việc stablecoin tăng nguồn cung là dấu hiệu dòng tiền có thể quay trở lại. Tuy nhiên, khi nhìn ở góc độ dài hạn, tín hiệu này vẫn chưa đủ để xác nhận một xu hướng mới.

Trong ngắn hạn, vốn hóa USDC đã tăng thêm khoảng 250 triệu USD, nhưng nếu nhìn trong một tháng qua, vốn hóa vẫn giảm từ khoảng 74.8 tỷ USD xuống 73.2 tỷ USD. Các stablecoin lớn khác cũng đang có xu hướng tương tự. Vì vậy, đây có thể xem là tín hiệu tích cực nhưng chưa cho thấy dòng tiền lớn đã quay lại thị trường.

Bên cạnh đó, sự lạc quan còn đến từ kỳ vọng dự luật Clarity về khung pháp lý crypto tại Mỹ có thể được thông qua. Xác suất trên Polymarket đã tăng từ khoảng 38% lên 48% sau thông tin Nhà Trắng đồng ý một số điều khoản liên quan đến chống xung đột lợi ích.

Tuy nhiên, dự luật vẫn còn nhiều tranh luận, đặc biệt về cơ quan có quyền giám sát và thực thi các quy định đạo đức. Một số thượng nghị sĩ cho rằng chỉ trao quyền cho Bộ Tư pháp Mỹ là chưa đủ và cần mở rộng quyền cho các tổng chưởng lý bang để đảm bảo tính độc lập hơn.

Hiện tại, quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc nhiều vào sự đồng thuận của Tổng thống Trump và các bên liên quan. Vì vậy, tỷ lệ dự đoán trên Polymarket chỉ phản ánh tâm lý thị trường chứ chưa phải kết quả chắc chắn. Nếu đạt được thỏa thuận, dự luật có thể nhanh chóng được thông qua, còn nếu không quá trình này sẽ tiếp tục kéo dài.

Mỹ sẽ áp thuế quan lên hàng loạt quốc gia

Đầu tiên là thông tin liên quan đến đại diện thương mại Mỹ Jamieson Greer cho biết Tổng thống Trump có khả năng áp thêm thuế quan với nhiều quốc gia trong tuần này. Điều này khiến thị trường lo ngại về nguy cơ chiến tranh thương mại và lạm phát, nhưng thực tế chủ yếu liên quan đến việc duy trì mức thuế quan toàn cầu 10% hiện tại.

Trước đây, chính quyền Trump áp thuế dựa trên đạo luật IEEPA, nhưng sau khi bị Tòa án Tối cao xem xét, quyền áp thuế của Tổng thống được xác nhận nhưng không thể dựa trên đạo luật này. Vì vậy, nhiều mức thuế trước đó có thể mất hiệu lực. Hiện tại, chính quyền Mỹ đang chuyển sang sử dụng Điều khoản 122 trong Đạo luật Thương mại năm 1974, cho phép áp thuế tạm thời 10% trong 150 ngày mà không cần lý do cụ thể.

Thời hạn 150 ngày này sắp kết thúc, do đó có khả năng Mỹ sẽ chuyển sang sử dụng Điều khoản 301 để duy trì mức thuế 10%. Tuy nhiên, khác biệt chính chỉ nằm ở cơ sở pháp lý, còn mức thuế nhiều khả năng vẫn giữ nguyên. Nếu việc áp dụng Điều khoản 301 không thành công, thị trường thậm chí có thể phản ứng tích cực do áp lực thuế quan giảm xuống. Vì vậy, đây chưa phải là dấu hiệu cho thấy một cuộc chiến thương mại mới nghiêm trọng.

Một thông tin khác liên quan đến thuế quan là Tổng thống Trump đã ký sắc lệnh áp thêm 50% thuế đối với một số mặt hàng từ Canada như ô tô, sữa, rượu, gỗ, giấy, quần áo và điện tử. Tuy nhiên, sắc lệnh này chưa có hiệu lực ngay mà sẽ bắt đầu sau 30 ngày, tạo thời gian để Mỹ và Canada đàm phán. Ngoài ra, Canada cho rằng biện pháp này có thể vi phạm hiệp định thương mại USMCA giữa Mỹ, Mexico và Canada, nên vẫn còn nhiều vấn đề pháp lý cần được giải quyết. Vì vậy, đây chưa phải là thông tin tiêu cực chắc chắn đối với thị trường.

Các thông tin khác:

• Quốc hội Nga đã thông qua Luật Tiền Kỹ thuật số và Quyền Tài sản Kỹ thuật số, thiết lập khung pháp lý cho các sàn giao dịch crypto, môi giới, đơn vị lưu ký và công ty quản lý tài sản số. Luật cho phép sử dụng crypto trong thanh toán thương mại xuyên biên giới, nhưng vẫn cấm dùng crypto để thanh toán trong nước. Luật dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/9/2026, sau khi được Tổng thống Vladimir Putin ký phê duyệt.

• Sàn giao dịch chứng khoán London dự kiến ra mắt nền tảng giao dịch qua đêm vào nửa đầu năm 2027, hoạt động từ 17h đến 7h50 sáng hôm sau theo giờ London, trong khi phiên giao dịch chính vẫn duy trì khung giờ hiện tại. Giai đoạn đầu, nền tảng này sẽ tập trung vào các sản phẩm theo dõi thị trường chứng khoán Anh và Mỹ. Động thái này nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư muốn tiếp cận tài sản toàn cầu linh hoạt hơn theo múi giờ London, đồng thời phản ánh áp lực cạnh tranh từ thị trường crypto và các nền tảng cổ phiếu token hóa vốn đã hỗ trợ giao dịch gần như 24/7.

• Abu Dhabi Global Market đã công nhận Tether Gold (XAUT) là hàng hóa giao ngay hợp lệ, cho phép các công ty được cấp phép tại đây cung cấp dịch vụ liên quan đến vàng token hóa. Đây là bước tiến tiếp theo sau khi USDt của Tether được chấp nhận như một token tham chiếu tiền pháp định tại trung tâm tài chính này. Tether Gold đang mở rộng nhanh chóng với tổng giá trị bị khóa tăng gấp ba lần trong một năm, đạt khoảng 2,86 tỷ USD. XAUT cũng chuẩn bị được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay trên nền tảng Ledn, cho thấy vai trò ngày càng lớn của tài sản thực token hóa, hiện chiếm gần 13% thị trường tài sản thực được token hóa toàn cầu.

• Sàn giao dịch crypto OKX đã bổ nhiệm cựu Thống đốc tiểu bang New York Andrew Cuomo vào Hội đồng Quản trị. Ông đã tư vấn cho công ty về chiến lược pháp lý và mở rộng với các tổ chức tại Mỹ từ năm 2023.

• Hyperscale Data đã mua thêm 51,5 BTC, nâng tổng lượng nắm giữ lên 1.087 BTC. Công ty Anh Smaller Web tiếp tục huy động thêm 278 triệu USD để mua Bitcoin, hiện đang sở hữu khoảng 2.878 BTC. Orange BTC tại Brazil cũng mua lại cổ phiếu để giảm lượng cổ phiếu lưu hành, qua đó tăng lượng Bitcoin tính trên mỗi cổ phiếu. 

• Jack Mallers, CEO của Strike, đã quyết định rời vị trí CEO tại công ty 21 Capital sau khi hai bên không đạt được sự thống nhất về hướng vận hành. Trước đó, 21 Capital được thành lập với mục tiêu xây dựng một “siêu công ty Bitcoin” bằng cách hợp nhất Strike, công ty đào Bitcoin American Bitcoin và nguồn vốn từ Tether, với lượng Bitcoin ban đầu khoảng 43.514 BTC. Tuy nhiên, do khác biệt về chiến lược, đặc biệt là việc Tether muốn có nhiều quyền kiểm soát hơn trong mô hình mới, Jack Mallers lựa chọn rút lui và Strike sẽ tiếp tục hoạt động độc lập. Tin tức này khiến cổ phiếu 21 Capital giảm khoảng 10%, nhưng không có dấu hiệu cho thấy công ty sẽ bán lượng Bitcoin đang nắm giữ hay dừng hoạt động.