BTC Áp Sát $80K Khi Rủi Ro Chiến Tranh Gia Tăng| Kevin Warsh Và Tương Lai Chính Sách Fed

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (04/05-US) gần cuối phiên cả ba chỉ số đều giảm sau những phiên tăng tuần trước, với Dow Jones giảm nhiều nhất 1.14%. Hợp đồng vàng và bạc cũng tiếp tục giảm về quanh 4522 USD/ounce và 73 USD/ounce. Còn dầu tăng lên 106 USD/thùng.

Bitcoin tiếp tục duy trì trên 80,000 USD. Các altcoin lớn một số giảm nhẹ, một số tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 2.67 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các quỹ crypto spot ETF tại Mỹ trong ngày 4/5 với Bitcoin dẫn dắt thị trường với mức dòng tiền vào 532.21 triệu USD. Còn Ethereum cũng ghi nhận dòng vốn vào 61.29 triệu USD. Các altcoin lớn khác như XRP và Solana ghi nhận dòng tiền vào lần lượt 3.87 triệu USD và 3.28 triệu USD. Trong khi đó, các tài sản như Dogecoin, Chainlink, Litecoin, Avalanche, Hedera và Polkadot không ghi nhận biến động dòng tiền trong ngày.

Còn về dòng tiền vào các quỹ spot ETF tại Mỹ trong tuần 18 năm 2026 cho thấy sự phân hóa. Trong đó, Bitcoin ghi nhận dòng vốn vào khoảng 153.87 triệu USD với tổng khối lượng giao dịch đạt 103.78 tỷ USD. Ngược lại, Ethereum chịu áp lực rút vốn khoảng 82.47 triệu USD, đi kèm khối lượng giao dịch 13.6 tỷ USD. XRP tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ròng 35.21 triệu USD với khối lượng giao dịch 1.06 tỷ USD, trong khi Solana cũng có mức rút vốn nhẹ khoảng 1.24 triệu USD, tương ứng khối lượng giao dịch 857.72 triệu USD.

Mỹ triển khai hộ tống tàu qua eo biển Hormuz

Tình hình Trung Đông trở nên phức tạp hơn khi Donald Trump triển khai chiến lược Project Freedom nhằm mở lại tuyến vận tải qua eo biển Hormuz. Kế hoạch này bao gồm việc Mỹ điều động lực lượng hải quân, máy bay và hệ thống phòng thủ để hỗ trợ và “dẫn đường” cho các tàu thương mại của quốc gia trung lập rời khu vực. Dù ban đầu được hiểu là hộ tống quân sự, thực tế đây là mô hình bảo vệ và kiểm soát tuyến di chuyển với sự hiện diện quân sự nhằm răn đe, thay vì bảo vệ trực tiếp từng tàu.

Căng thẳng gia tăng ngay sau khi triển khai khi xuất hiện thông tin Iran phóng tên lửa vào tàu chiến Mỹ. Tuy nhiên, phía Mỹ đã bác bỏ hoàn toàn, khẳng định không có tàu nào bị trúng đạn và vẫn duy trì hoạt động trong khu vực. Đồng thời, Mỹ cho biết đã đánh chặn tên lửa, drone và phá hủy các tàu nhỏ của Iran nhằm bảo vệ tuyến hàng hải, cho thấy mức độ đối đầu quân sự thực tế đang hiện hữu dù hai bên vẫn nói về ngừng bắn.

Một diễn biến đáng chú ý khác là việc United Arab Emirates xác nhận đã đánh chặn các tên lửa và drone từ Iran, đánh dấu lần đầu tiên sau giai đoạn ngừng bắn xuất hiện tấn công trở lại. Sự kiện này được xem là dấu hiệu leo thang mới và làm gia tăng lo ngại về việc thỏa thuận ngừng bắn đang mất hiệu lực.

Các thông tin hiện tại mang tính trái chiều và chưa được xác nhận hoàn toàn giữa các bên, khiến thị trường rơi vào trạng thái thận trọng. Tuy chưa xảy ra leo thang mất kiểm soát, nhưng rủi ro địa chính trị đã quay trở lại rõ rệt, đặc biệt tại điểm nghẽn chiến lược của chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu như eo biển Hormuz.

Các doanh nghiệp tích lũy BTC, triển khai các ứng dụng crypto 

Tuần này cho thấy Strategy tạm dừng mua thêm Bitcoin, phù hợp với tín hiệu trước đó từ Michael Saylor, trong khi khả năng quay lại tích lũy phụ thuộc vào việc huy động vốn qua cổ phiếu ưu đãi. Dù vậy, xu hướng chung vẫn là các doanh nghiệp tiếp tục gia tăng nắm giữ. Điển hình, Strive Asset Management mua thêm 44 BTC, nâng tổng dự trữ lên khoảng 15.000 BTC và vươn lên nhóm đầu các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin. Song song, Capital B đang huy động khoảng 1,29 triệu USD thông qua quyền mua cổ phiếu nhằm tiếp tục tích lũy Bitcoin, cho thấy dòng vốn tổ chức vẫn duy trì, dù không còn bùng nổ như giai đoạn trước.

Ở cấp độ cấu trúc, thị trường đang chuyển sang giai đoạn mà Bitcoin không chỉ được chấp nhận bởi nhà đầu tư và tổ chức tài chính, mà còn dần trở thành một phần trong tư duy chiến lược quốc gia. Quân đội Mỹ đã bắt đầu thử nghiệm vận hành node trên mạng lưới Bitcoin, phản ánh sự quan tâm thực tế tới cơ chế vận hành và tiềm năng ứng dụng của hệ thống này. Đồng thời, các quan chức cấp cao xem Bitcoin như một tài sản có ý nghĩa trong cạnh tranh địa chính trị, tương tự vàng hay năng lượng, từ đó đặt nền tảng cho việc coi đây là một thành tố liên quan đến an ninh quốc gia.

Trong khi đó, phía cung thị trường có sự điều chỉnh đáng chú ý. Các công ty đào như MARA Holdings đang chuyển hướng chiến lược sang hạ tầng năng lượng và AI, tiêu biểu qua việc đầu tư vào cơ sở năng lượng tại Ohio. Sự dịch chuyển này xuất phát từ áp lực chi phí và biến động giá, nhưng đồng thời kích hoạt cơ chế tự cân bằng của mạng lưới Bitcoin khi độ khó đào điều chỉnh theo hashrate, giúp các đơn vị còn lại cải thiện hiệu quả hoạt động.

Ở lớp hạ tầng tài chính truyền thống, DTCC đang từng bước triển khai tokenization, bắt đầu thử nghiệm từ tháng 7 với sự tham gia của nhiều định chế lớn như Bank of America, BlackRock và Charles Schwab. Giai đoạn đầu vẫn vận hành song song với hệ thống hiện tại, chủ yếu token hóa quyền sở hữu thay vì thay đổi hoàn toàn quy trình giao dịch. Tuy nhiên, hướng đi này mở ra khả năng rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí vận hành và về dài hạn có thể kết nối với hệ sinh thái tài chính phi tập trung, tạo ra lớp thanh khoản và ứng dụng mới cho tài sản truyền thống.

Có thể thấy hiện tại phản ánh một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Dòng tiền doanh nghiệp vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin, các tổ chức và chính phủ bắt đầu tích hợp vào chiến lược dài hạn, trong khi hạ tầng tài chính truyền thống đang từng bước dịch chuyển sang mô hình số hóa. 

Báo cáo việc làm cuối tuần và những thay đổi của Fed sắp tới

Diễn biến đáng chú ý trong tuần tập trung vào dữ liệu việc làm và tỷ lệ thất nghiệp công bố vào thứ Sáu, vì đây là cơ sở quan trọng để đánh giá khả năng điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Tuy nhiên, kỳ vọng hiện tại nghiêng về kịch bản Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn do bối cảnh kinh tế chưa đủ rõ ràng để nới lỏng mạnh.

Song song đó, áp lực chính trị và pháp lý xoay quanh ông Jerome Powell gia tăng khi một nỗ lực pháp lý mới được khởi động nhằm tái cấu trúc hướng tiếp cận điều tra trước đó. Động thái này cho thấy vụ việc chưa kết thúc và có thể tiếp tục tạo sức ép lên Fed. Trong bối cảnh nhiệm kỳ Chủ tịch sắp kết thúc, việc ông lựa chọn ở lại với vai trò thống đốc là điểm bất thường so với tiền lệ lịch sử. Lý do được đưa ra là nhằm bảo vệ tính độc lập của Fed trước ảnh hưởng chính trị, nhưng điều này đồng thời đặt ra khả năng tồn tại xung đột quyền lực với lãnh đạo kế nhiệm.

Việc chuyển giao sang lãnh đạo mới của Fed có thể làm gia tăng bất định về định hướng chính sách. Ứng viên kế nhiệm được kỳ vọng có xu hướng linh hoạt hơn trong việc hạ lãi suất về mức trung hòa, nhưng lại không ủng hộ việc mở rộng cung tiền thông qua mua tài sản quy mô lớn do lo ngại lạm phát. Sự mâu thuẫn giữa mục tiêu kích thích kinh tế và kiểm soát lạm phát khiến định hướng điều hành sắp tới trở nên khó đoán, đặc biệt trong bối cảnh Fed có thể đối mặt với nhiều tiếng nói khác nhau trong nội bộ.

Ở góc độ vĩ mô, áp lực lớn nhất đến từ mức nợ công của Mỹ, hiện đã vượt 100% GDP và cao hơn cả giai đoạn sau Thế chiến II. Con số này phản ánh gánh nặng tài khóa ngày càng lớn và hạn chế dư địa chính sách. Trong khi đó, các nền kinh tế lớn khác như Trung Quốc cũng đối mặt với cấu trúc nợ phức tạp, đặc biệt khi nợ của chính quyền địa phương và doanh nghiệp nhà nước được ngầm bảo lãnh bởi trung ương, khiến tổng nghĩa vụ thực tế cao hơn số liệu công bố.

Trong bối cảnh đó, một cơ chế quen thuộc tiếp tục được nhắc đến là sử dụng tăng trưởng và lạm phát để làm giảm giá trị thực của nợ theo thời gian. Điều này hàm ý khả năng dài hạn vẫn sẽ quay lại với chính sách nới lỏng, bao gồm giảm lãi suất và mở rộng cung tiền, dù trong ngắn hạn có thể trì hoãn. Hệ quả là sức mua của tiền tệ tiếp tục bị bào mòn, trong khi tài sản có xu hướng tăng giá.