BTC Im Lặng Chờ Phản Ứng Của Chứng Khoán US | Tâm Lý Crypto Cho 2026

Tình hình thị trường

Bitcoin ngày qua (Chủ nhật 28/12/2025 tại US) tăng nhẹ lên 89,000 USD. Các altcoin lớn đa số tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 3.12 nghìn tỷ USD.

Về tình hình quốc tế, tổng thống Trump cho biết ông đã có một cuộc điện đàm tốt và rất hiệu quả với Tổng thống Nga Vladimir Putin trước cuộc gặp với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy diễn ra trong ngày chủ nhật (giờ US) tại Florida, Mỹ.

Thị trường hợp đồng tương lai của Mỹ nhiều khả năng sẽ phản ứng theo kết quả của cuộc gặp này. Bitcoin thường khá yên ắng vào sáng Chủ nhật và thường bắt đầu biến động khi thị trường hợp đồng tương lai Mỹ mở cửa vào lúc 3 giờ chiều theo giờ California, tức 6 giờ sáng theo giờ Việt Nam.

Sau cuộc gặp, tổng thống Trump cho biết các cuộc đàm phán hòa bình với Ukraine đã tiến gần “rất nhiều” sau cuộc gặp với Tổng thống Zelenskyy tại Florida, dù vẫn còn những vấn đề lớn chưa được giải quyết. Hai bên thống nhất rằng bảo đảm an ninh là yếu tố then chốt, nhưng các tranh chấp lãnh thổ vẫn là trở ngại chính.

Người dân thắt chặt chi tiêu, nhà hàng Mỹ chạy đua “giá trị”

Trong năm 2025, các nhà hàng tập trung mạnh vào yếu tố giá trị vì người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá cả. Những chuỗi lớn như McDonald’s và Taco Bell đẩy mạnh các combo và suất ăn giá rẻ để kéo khách quay lại.

Chi phí sinh hoạt tăng cao cùng với sự bất ổn của nền kinh tế khiến nhiều người ăn ngoài ít hơn. Khi cần tiết kiệm, ăn ngoài thường là khoản chi đầu tiên bị cắt giảm.

Lượng khách đến nhà hàng giảm trong phần lớn thời gian của năm, buộc các thương hiệu phải cạnh tranh quyết liệt hơn về giá và cảm giác “đáng tiền” trong mắt khách hàng. Các chuỗi thức ăn nhanh dẫn đầu cuộc đua về giá với những gói ăn rẻ. Nhà hàng bình dân tập trung vào các bữa ăn trọn gói để tạo cảm giác rẻ hơn so với thức ăn nhanh. Các chuỗi nhà hàng phục vụ nhanh chất lượng cao cố gắng tránh giảm giá và nhấn mạnh vào chất lượng món ăn.

Chiến lược tập trung vào giá trị của McDonald’s đã mang lại hiệu quả, giúp kéo khách quay trở lại và cải thiện doanh số. Nhiều chuỗi khác cũng nhanh chóng áp dụng cách làm tương tự.

Bước sang năm 2026, yếu tố giá trị vẫn sẽ đóng vai trò then chốt khi chi phí vẫn ở mức cao và các nhà hàng tiếp tục cạnh tranh gay gắt để giữ chân khách hàng. Chi phí sinh hoạt và lãi suất tiếp tục là mối quan tâm hàng đầu của người dân Mỹ và là yếu tố quan trọng trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.

Dữ liệu lạm phát thực phẩm cho thấy sự chênh lệch rõ rệt giữa ăn ngoài và tự nấu ăn tại nhà. Lạm phát đối với thực phẩm tiêu dùng ngoài nhà hàng vẫn ở mức cao, khoảng 3,7%, trong khi lạm phát thực phẩm mua về nấu chỉ khoảng 1,9%. Nguyên nhân nằm ở chi phí vận hành của nhà hàng như tiền lương, mặt bằng và các chi phí cố định khác vẫn neo cao, khiến giá ăn ngoài khó giảm. Điều này làm gia tăng động lực để người dân hạn chế ra ngoài ăn, trực tiếp gây áp lực lên doanh thu của ngành nhà hàng.

Ở góc độ vĩ mô, chi phí sinh hoạt và lãi suất tiếp tục là mối quan tâm hàng đầu của người dân Mỹ và sẽ trở thành vấn đề trọng tâm trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026. Kết quả bầu cử có thể làm thay đổi cán cân quyền lực tại Quốc hội, ảnh hưởng lớn đến khả năng thông qua các đạo luật, trong đó có khung pháp lý cho crypto. Ngay cả khi Tổng thống Trump hiện đang có lợi thế tại cả Thượng viện và Hạ viện, quá trình lập pháp vẫn chậm và gây nhiều tranh cãi. Nếu mất đi sự ủng hộ của một viện sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, việc thông qua các dự luật, đặc biệt là luật cơ sở hạ tầng cho crypto, sẽ càng khó khăn hơn. Vì vậy, áp lực thúc đẩy thông qua các đạo luật này sớm, nhất là trong quý I, đang trở nên ngày càng rõ rệt.

AI và Crypto ngày càng quna trọng

Khảo sát mới nhất của Visa cho thấy AI và crypto đang bước vào giai đoạn trở thành một phần quan trọng chung, không chỉ còn là công nghệ dành cho một nhóm nhỏ người dùng. Trong mùa lễ cuối năm, hai lĩnh vực này đã được sử dụng rộng rãi trong mua sắm, tặng quà và thanh toán với thế hệ trẻ đóng vai trò dẫn dắt xu hướng. Gần một nửa người tiêu dùng Mỹ cho biết họ đã dùng AI khi mua sắm, chủ yếu để tìm ý tưởng quà tặng và so sánh giá, cho thấy AI đang dần trở thành công cụ hỗ trợ tiêu dùng quen thuộc.

Crypto cũng ghi nhận mức độ chấp nhận ngày càng cao. Khoảng 28% người mua sắm sẵn sàng nhận crypto làm quà tặng, trong khi ở Gen Z, tỷ lệ này lên tới 45%. Đáng chú ý, 44% Gen Z từng sử dụng crypto để thanh toán, phản ánh mức độ gắn bó của thế hệ này với các công nghệ tài chính mới. Nhiều người tin rằng stablecoin sẽ đóng vai trò quan trọng trong thanh toán từ nay đến năm 2030 và mức độ sử dụng có thể tiếp tục mở rộng đến năm 2035.

Bên cạnh đó, Gen Z là nhóm áp dụng công nghệ mới mạnh mẽ nhất, từ xác thực sinh trắc học bằng khuôn mặt, vân tay, cho tới mua sắm qua mạng xã hội và từ người bán quốc tế. Tuy AI ngày càng phát triển, người dùng vẫn mong muốn có sự hỗ trợ của con người trong các tình huống chăm sóc khách hàng phức tạp, trong khi rủi ro lừa đảo trực tuyến vẫn là mối quan tâm lớn đối với nhiều gia đình.

Visa cũng dự báo chi tiêu mùa lễ tại Mỹ sẽ tăng khoảng 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Dù lạm phát và bất ổn kinh tế vẫn hiện hữu, người tiêu dùng vẫn sẵn sàng chi tiêu để tận hưởng và ăn mừng, qua đó tạo thêm động lực cho các hình thức thanh toán mới.

Nhìn xa hơn, theo Coinbase Institutional, thị trường crypto từ giai đoạn 2026 sẽ vận hành theo hướng bền vững hơn, không còn phụ thuộc vào các chu kỳ “hype rồi sụp” như trước. Thay vào đó, dòng tiền sẽ tập trung vào những mảng có nhu cầu thực và giá trị sử dụng rõ ràng. Thị trường phái sinh, đặc biệt là hợp đồng tương lai vĩnh viễn, sẽ tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong việc hình thành giá. Sau các đợt thanh lý lớn cuối năm 2025, rủi ro đã được giải phóng phần nào, giúp thị trường trở nên lành mạnh hơn.

Song song với đó, các prediction market đang dần trưởng thành, được sử dụng như công cụ phản ánh thông tin, sự kiện và rủi ro, thu hút cả người dùng ngoài crypto khi khung pháp lý trở nên rõ ràng hơn. Cuối cùng, stablecoin và thanh toán được dần gắn với đời sống thực, từ chuyển tiền, chi trả hàng ngày, quản lý dòng tiền cho tới làm nền tảng cho các ứng dụng tự động và AI. Tất cả những yếu tố này cho thấy AI và crypto đang hội tụ, từng bước trở thành hạ tầng công nghệ – tài chính của nền kinh tế số trong những năm tới.

Chu kỳ 4 năm còn đúng? tâm lý thị trường cuối năm

Khi nhìn lại diễn biến giá Bitcoin theo từng năm, có thể thấy mô hình chu kỳ 4 năm vẫn là chủ đề tranh luận lớn. Truyền thống cho rằng chu kỳ này gắn với halving, nhưng tác động của halving đang giảm dần do nguồn cung mới ngày càng nhỏ so với tổng cung. Lịch sử cho thấy Bitcoin thường trải qua một năm giảm mạnh, sau đó là ba năm hồi phục và tăng trưởng, nhưng năm hiện tại lại là một ngoại lệ tương đối khi giá giảm khoảng 6%, dù chứng khoán, vàng và bạc đều tăng. Mức giảm này không lớn nếu so với mức tăng rất mạnh của các năm trước, nhưng lại gây thất vọng vì nhiều người kỳ vọng một năm bùng nổ.

Tranh luận hiện nay xoay quanh việc liệu chu kỳ 4 năm còn nguyên vẹn hay đang thay đổi. Một bên cho rằng Bitcoin đã đạt đỉnh mới trong năm và đang điều chỉnh đúng theo chu kỳ, với mức tăng từ đáy 15,000 USD lên đỉnh hơn 120,000 USD vẫn là rất đáng kể, dù thấp hơn các chu kỳ trước do vốn hóa lớn hơn. Bên còn lại cho rằng năm nay đã xuất hiện những khác biệt nhất định, và phải sang năm sau mới có thể xác nhận liệu thị trường đang bước vào một chu kỳ mới hay không.

Xét về tâm lý thị trường, diễn biến hiện tại cũng kém “rõ nét” hơn các chu kỳ trước. Các giai đoạn quen thuộc như hoài nghi, hy vọng, lạc quan và niềm tin vẫn xuất hiện, nhưng mức độ hưng phấn không còn mạnh như năm 2017 hay 2021. Dù từng có sự phấn khích khi Bitcoin vượt 100,000 USD, cảm giác này nhanh chóng nguội đi và không lan tỏa rộng khắp, đặc biệt ở thị trường altcoins. Thay vào đó, thị trường sớm chuyển sang các trạng thái như lo ngại, phủ nhận, hoảng loạn, đầu hàng, phẫn nộ và chán nản, điều thể hiện rõ qua các phản ứng trên mạng xã hội và YouTube thời gian gần đây.

Chính sự thiếu vắng hưng phấn cực độ cũng có thể đồng nghĩa với việc các đợt điều chỉnh trong tương lai sẽ không còn quá sâu như trước. Lịch sử cho thấy mức giảm đỉnh–đáy của Bitcoin đã thu hẹp dần qua các chu kỳ, từ hơn 70% xuống quanh 60%, và có thể tiếp tục giảm nếu thị trường không rơi vào trạng thái quá phấn khích rồi hoảng loạn.

Bước sang năm 2026, không có kịch bản nào là chắc chắn tuyệt đối, dù là tiếp diễn chu kỳ 4 năm hay hình thành một cấu trúc mới. Trong bối cảnh đó, cách tiếp cận hợp lý nhất vẫn là chấp nhận rằng mọi kịch bản đều có thể xảy ra, đặt quản lý rủi ro lên hàng đầu. Chính sự không chắc chắn này, nếu được nhìn nhận đúng cách, lại khiến giai đoạn sắp tới trở nên thú vị hơn.

Ngành đào BTC gặp khó khăn cuối năm

Cuối năm 2025, ngành đào Bitcoin rơi vào giai đoạn rất khó khăn, khiến Bitmain, hãng sản xuất máy đào lớn nhất thế giới phải giảm mạnh giá bán máy ASIC.

Theo các báo cáo, Bitmain đang tung ra nhiều chương trình giảm giá và bán theo gói, áp dụng cho cả các dòng máy cũ như S19 lẫn dòng mới hơn như S21. Thậm chí, một số máy cao cấp làm mát bằng dung dịch cũng được bán rẻ hơn nhiều, có trường hợp người mua được tự đưa giá.

Nguyên nhân chính là lợi nhuận của thợ đào đang xuống mức rất thấp. Doanh thu trung bình mà thợ đào kiếm được trên mỗi đơn vị công suất (hashprice) đã giảm xuống gần mức thấp nhất nhiều năm, thấp hơn cả ngưỡng hòa vốn. Điều này buộc nhiều mỏ đào phải cân nhắc tạm dừng hoạt động vì đào càng nhiều càng lỗ. Năm 2025 đã kết thúc như một năm đầy thử thách đối với cả thợ đào lẫn nhà sản xuất thiết bị.

Các thông tin khác:

• Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis: Mỹ cần phải dẫn đầu trong việc xây dựng khung pháp lý cho tài sản số. Dự luật về cấu trúc thị trường tài sản số sẽ mang lại sự rõ ràng mà các doanh nghiệp và nhà đổi mới trong ngành đang cần, đồng thời vẫn bảo vệ người tiêu dùng. Khi luật rõ ràng, tăng trưởng sẽ diễn ra ngay tại Mỹ, thay vì chảy ra nước ngoài.

• Trust Wallet đã chính thức mở quy trình bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng bởi vụ cài mã độc dịp Giáng sinh, gây thiệt hại khoảng 7 triệu USD. Công ty cam kết bồi thường 100% cho nạn nhân và hướng dẫn gửi yêu cầu qua kênh hỗ trợ chính thức, trong khi CZ xác nhận khoản chi trả sẽ đến từ quỹ SAFU. Sự cố xuất phát từ bản extension Chrome v2.68, bị phát hành trái phép do lộ API key, cho phép kẻ tấn công cài backdoor thu thập seed phrase và đánh cắp tài sản trên nhiều blockchain. Vụ việc chỉ ảnh hưởng đến người dùng extension trên máy tính đăng nhập trước 18h (giờ Việt Nam) ngày 26/12; app mobile và các phiên bản khác không bị tác động. Trust Wallet đã vá lỗi từ v2.69 và khuyến nghị nâng cấp lên v2.89.