Cú Sốc Tiếp Theo Của Thị Trường Đã Bắt Đầu |Mỹ- Iran, Dự luật Crypto, Cổ Phiếu AI Bán Tháo

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc phiên thứ sáu (24/07-US) với cả ba chỉ số đều biến động trong phiên và kết thúc với Dow Jones tăng 0.46%, S&P 500 đi ngang, còn Nasdaq giảm 0.64%. Hợp đồng tương lai của vàng tăng nhẹ lên 4055 USD/ounce. Còn dầu giảm về 90.47 USD/thùng.

Một trong những yếu tố gây áp lực lớn nhất hiện nay là làn sóng bán tháo tiếp tục diễn ra ở nhóm cổ phiếu AI và công nghệ. Nhiều cổ phiếu liên quan đến chip như Intel giảm 6.79%, Broadcom giảm 2.87%, AMD giảm 2.89%, Micron giảm gần 8%, trong khi ETF theo dõi ngành bán dẫn cũng giảm hơn 3%. Sau giai đoạn tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào AI, nhà đầu tư hiện bắt đầu lo lắng về mức định giá cao và việc các công ty phải chi tiêu khổng lồ để mở rộng năng lực sản xuất chip, trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI. Sự sụt giảm này cũng xảy ra cả ở thị trường châu Á.

Về Bitcoin giảm nhẹ về quanh 63,000 USD. Các altcoin lớn giảm cùng xu hướng BTC. Vốn hóa thị trường crypto cũng giảm về 2.19 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền crypto spot ETF Mỹ (24/7-US) ghi nhận dòng tiền rút ra là chính. Cụ thể với Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền rời khỏi 240.08 triệu USD, trong khi Ethereum ETF có 70.62 triệu USD rời khỏi. Bên cạnh đó, HYPE ETF cũng ghi nhận dòng tiền rời khỏi 6.89 triệu USD. Ngược lại, LINK ETF ghi nhận dòng tiền vào nhẹ 151.81 nghìn USD. Các ETF còn lại như XRP, SOL, HBAR, AVAX, DOGE, DOT, LTC và BNB không ghi nhận biến động dòng tiền trong ngày.

Mỹ - Iran tiếp tục căng thẳng, Mỹ áp thuế quan gia tăng

Về Mỹ và Iran, căng thẳng tiếp tục gia tăng khi Tổng thống Trump cho biết có thể sắp đưa ra một cuộc tấn công lớn nhằm vào Iran. Phía Iran cũng tuyên bố sẽ đáp trả và cáo buộc các đồng minh của Mỹ như Anh có liên quan vì hỗ trợ hoạt động quân sự. Điều này khiến nhiều quốc gia có nguy cơ bị kéo vào xung đột, đặc biệt tại khu vực Trung Đông với các tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng như eo biển Hormuz và Bab el Mandeb.

Tuy nhiên, giá dầu lại giảm dù tình hình căng thẳng hơn, cho thấy thị trường vẫn đang kỳ vọng khả năng ngoại giao chưa kết thúc. Pakistan được cho là đang thúc đẩy Mỹ và Iran quay lại bàn đàm phán. Theo góc nhìn tài chính, điều quan trọng không chỉ là mức độ căng thẳng hiện tại mà là liệu tình hình có tiếp tục leo thang thành xung đột lớn hay sẽ dần hạ nhiệt.

Việc các thông tin tiêu cực xuất hiện vào cuối tuần cũng khiến nhà đầu tư chú ý, vì khi chứng khoán Mỹ đóng cửa, Bitcoin là một trong những tài sản có thanh khoản cao nhất vẫn giao dịch liên tục. Nếu có sự kiện bất ngờ xảy ra trong cuối tuần, Bitcoin có thể là thị trường phản ứng đầu tiên. Tuy nhiên, khoảng thời gian nghỉ cuối tuần cũng giúp nhà đầu tư có thời gian đánh giá lại thông tin thay vì phản ứng hoảng loạn ngay lập tức.

Với tình hình hiện tại, nếu xung đột thực sự bùng phát, thị trường có thể trải qua một đợt điều chỉnh nhưng sau đó sẽ dần ổn định khi kịch bản xấu nhất được phản ánh vào giá. Rủi ro lớn hơn không nằm ở một cú sốc ngắn hạn mà là tình trạng bất ổn kéo dài. Hiện tại, thị trường vẫn đang kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất thêm hai lần, và chỉ khi có yếu tố làm thay đổi mạnh kỳ vọng này thì mới có khả năng tạo ra một đợt giảm sâu hơn.

Ngoài ra, Tổng thống Trump cho biết bất kỳ thiệt hại nào do Iran gây ra cho Mỹ có thể được bồi thường bằng tài sản của Iran đang bị Mỹ kiểm soát. Điều này tạo thêm sự phức tạp trong đàm phán vì Iran trước đó muốn các tài sản bị đóng băng được hoàn trả. Số tài sản liên quan khá lớn, gồm khoảng 2 tỷ USD do Mỹ trực tiếp quản lý và hàng chục đến hơn 100 tỷ USD tài sản khác bị phong tỏa ở nước ngoài.

Về Fed, hiện chưa có thông tin mới đáng kể. Xu hướng chính vẫn là thị trường kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất hai lần, và điều này đã được phản ánh từ trước khi căng thẳng Mỹ và Iran leo thang.

Bên cạnh đó, vấn đề thuế quan cũng được chú ý khi mức thuế toàn cầu 10% của chính quyền Trump sắp hết hạn và có thể được thay thế bằng một cơ chế khác nhưng vẫn duy trì mức tương tự. Trump cũng đe dọa áp thuế cao hơn lên châu Âu vì cho rằng khu vực này đối xử không công bằng với các công ty Mỹ, đặc biệt sau vụ Liên minh châu Âu phạt Google 1 tỷ USD vì cho rằng công ty này ưu tiên dịch vụ của mình trong kết quả tìm kiếm.

Nhìn chung, thị trường hiện đang tập trung vào ba yếu tố chính gồm dòng tiền trong nhóm AI, căng thẳng Mỹ và Iran, cùng diễn biến giá dầu. Dù các sự kiện này tạo ra biến động ngắn hạn, thị trường tài chính đã từng trải qua nhiều giai đoạn bất ổn như lãi suất tăng, đại dịch, suy thoái và khủng hoảng tài chính. Theo thời gian, nhà đầu tư thường dần thích nghi khi các rủi ro mới được phản ánh vào giá.

Các tổ chức lên tiếng ủng hộ CLARITY 

Tình hình dự luật CLARITY hiện chưa có nhiều thay đổi đáng kể. Một số tổ chức tiếp tục công khai ủng hộ phiên bản hiện tại, trong đó có Grayscale, cùng các hiệp hội vận động hành lang lớn như Blockchain Association, CCI và Digital Chamber. Những tổ chức này cho rằng CLARITY là bước cần thiết để Mỹ xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho crypto, phù hợp với mục tiêu trở thành quốc gia dẫn đầu về công nghệ và tài sản số.

Một thông tin đáng chú ý khác là một tổ chức đại diện cho nhiều nhân viên thực thi pháp luật tại Mỹ đã gửi thư tới Thượng nghị sĩ Tim Scott, Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, để ủng hộ dự luật. Họ cho rằng CLARITY không làm hạn chế mà còn giúp cơ quan thực thi pháp luật có thêm quyền hạn và công cụ để điều tra các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến crypto. Điều này phần nào làm suy yếu lập luận của những người phản đối như Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, người cho rằng crypto có thể tạo điều kiện cho rửa tiền và hoạt động phi pháp.

Tuy nhiên, những sự ủng hộ mới này chưa đủ để thay đổi đáng kể khả năng thông qua dự luật. Hiện xác suất CLARITY được thông qua vẫn chỉ khoảng 35%, chủ yếu phụ thuộc vào việc hai bên có thể đạt được thỏa thuận về điều khoản chống xung đột lợi ích hay không. Các nghị sĩ phản đối muốn điều khoản này áp dụng cả với cựu tổng thống, cựu phó tổng thống và trao quyền khởi kiện cho các bang thay vì chỉ Bộ Tư pháp liên bang. Trong khi đó, phiên bản hiện tại chỉ áp dụng đến năm 2029.

Thời gian dành cho dự luật cũng đang trở thành vấn đề lớn khi chỉ còn khoảng 11 ngày để Thượng viện thông qua và đồng bộ với Hạ viện trước khi trình lên Tổng thống ký. Sau kỳ nghỉ, Quốc hội Mỹ sẽ phải ưu tiên các dự luật quan trọng khác như ngân sách, sau đó bước vào giai đoạn tập trung cho bầu cử. Vì vậy, nếu CLARITY không được thông qua trong giai đoạn này, khả năng cao dự luật sẽ tiếp tục bị trì hoãn.

Bên cạnh đó, Bloomberg tiếp tục đưa ra các cáo buộc liên quan đến đạo luật GENIUS về stablecoin đã được thông qua trước đó, cho rằng đạo luật này có lợi cho một số công ty crypto. Bloomberg cáo buộc Nhà Trắng đã thiên vị Tether trong quá trình đàm phán Đạo luật GENIUS. Theo Bloomberg, Nhà Trắng coi điều khoản cho phép các tổ chức phát hành stablecoin nước ngoài như Tether có 3 năm để tuân thủ luật là một "lằn ranh đỏ", đồng thời cho biết đây là điều khoản mà Tether mong muốn. Chỉ một tháng sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua thì cựu cố vấn crypto của Nhà Trắng là Bo Hines đã gia nhập Tether.

Dù CLARITY vẫn đối mặt nhiều trở ngại, ngành crypto vẫn nhận được sự ủng hộ vì tiềm năng đóng góp kinh tế. Ước tính trong năm 2026, ngành crypto có thể đóng góp khoảng 55 tỷ USD cho nền kinh tế Mỹ, tạo ra khoảng 324,000 việc làm trực tiếp và hơn 232,000 việc làm gián tiếp thông qua các lĩnh vực liên quan như kiểm toán, tư vấn, phần mềm và dịch vụ tài chính. Vì vậy, nhiều bang như Texas, Washington, North Carolina, California và New York có động lực bảo vệ ngành này do lợi ích kinh tế và việc làm mà nó mang lại.

AI mã nguồn mở và đề xuất luật nút tắt khẩn cấp cho AI 

AI tiếp tục là một chủ đề lớn có liên hệ trực tiếp với crypto thông qua hai hướng chính: khả năng AI agent sử dụng crypto để thanh toán trong tương lai và việc các công ty đào Bitcoin chuyển sang cung cấp hạ tầng cho AI. Trọng tâm hiện nay là cuộc tranh luận giữa AI mã nguồn mở và AI đóng. AI đóng như ChatGPT kiểm soát mã nguồn và kiếm tiền thông qua dịch vụ, trong khi AI mở cho phép cộng đồng tải xuống, chỉnh sửa và phát triển tự do. Tuy nhiên, chính sự phi tập trung này khiến AI mã nguồn mở khó kiểm soát hơn, dẫn đến nhiều quốc gia đang xem xét các quy định chặt chẽ hơn.

NVIDIA cùng Microsoft, Palantir và nhiều công ty công nghệ lớn đang kêu gọi chính phủ Mỹ không siết quá mức các mô hình AI open-weight vì việc hạn chế quá sớm sẽ làm giảm cạnh tranh, kìm hãm đổi mới và đẩy hoạt động phát triển AI ra nước ngoài. 

Một số đề xuất mới yêu cầu các mô hình AI, đặc biệt là AI mã nguồn mở, phải được kiểm duyệt trước khi phát hành và có cơ chế tắt khẩn cấp nếu xảy ra vấn đề. Quốc hội Mỹ đã đề xuất dự luật "AI Kill Switch Act", yêu cầu các công ty AI phải luôn có khả năng tắt hoặc vô hiệu hóa mô hình AI trong trường hợp khẩn cấp. Dù mục tiêu là đảm bảo an toàn, các công ty như Nvidia lo ngại quy định quá nghiêm ngặt có thể làm chậm tốc độ đổi mới và ảnh hưởng đến nhu cầu phần cứng AI. Nếu việc phát triển AI bị hạn chế, các công ty cung cấp chip và hạ tầng có thể chịu tác động trong dài hạn.

Bên cạnh đó, ngành đào Bitcoin đang có sự chuyển dịch khi một số công ty đào lớn bắt đầu tận dụng nguồn điện giá rẻ và cơ sở hạ tầng sẵn có để phục vụ các công ty AI thay vì chỉ khai thác Bitcoin. Một số công ty đào Bitcoin đang chuyển một phần hoạt động sang cung cấp hạ tầng cho AI. Những doanh nghiệp này sở hữu các trung tâm dữ liệu, nguồn điện lớn và chi phí vận hành thấp, vốn cũng là những yếu tố quan trọng đối với các công ty cần huấn luyện AI. Vì vậy, nhiều công ty đào Bitcoin đã ký các thỏa thuận với doanh nghiệp AI để tận dụng cơ sở hạ tầng sẵn có. 

Xu hướng này có lợi cho các doanh nghiệp đào Bitcoin vì tạo thêm nguồn doanh thu, nhưng không đồng nghĩa với việc Bitcoin mất an toàn. Mạng lưới Bitcoin vẫn có cơ chế tự điều chỉnh độ khó đào, giúp duy trì sự ổn định ngay cả khi một phần công suất khai thác thay đổi mục đích sử dụng.

Các thông tin khác:

• Bank of New York Mellon, một trong những ngân hàng lâu đời và lớn nhất thế giới, đang tuyển dụng vị trí Giám đốc Vận hành Bitcoin và Crypto. Vị trí làm việc tại New York, với mức lương từ 130,000 đến 218,000 USD mỗi năm.

• Cơ quan thuế nước Anh đã gửi hàng chục nghìn thư cảnh báo đến những người có khả năng sở hữu crypto nhưng chưa khai báo đầy đủ. Kết quả đã có khoảng 502 người tự nguyện khai thuế, giúp cơ quan thuế thu thêm khoảng 8 triệu bảng Anh.

• Poolin, từng là mining pool Bitcoin lớn nhất thế giới đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 tại Mỹ với khoản nợ khoảng 173 triệu USD. Nguyên nhân chủ yếu bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng thanh khoản năm 2022, khi Poolin đóng băng việc rút tiền của khách hàng và đến nay vẫn còn khoảng 164 triệu USD nghĩa vụ chưa thanh toán. Hai cơ sở khai thác Bitcoin của công ty tại Texas cũng sẽ được đưa ra đấu giá với mức giá khởi điểm 52 triệu USD.