Đây Là Lý Do Cổ Phiếu Và Crypto Đang Điều Chỉnh |AI, Fed và Mỹ - Iran Căng Thẳng

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc phiên thứ sáu (31/07-US) với cả ba chỉ số đều tiếp tục tăng nhẹ với Nasdaq tăng nhiều nhất 1%. Hợp đồng vàng thì giảm nhẹ xuống 4098 USD/ounce. Dầu tăng mạnh lên 86.8 USD/thùng, BRENT thì quanh 87.93 USD/thùng.

Bitcoin giảm xuống quanh 62,000 USD - 63,000 USD. Các altcoin lớn đa số đều giảm. Vốn hóa thị trường crypto cũng giảm xuống 2.16 nghìn tỷ USD.

Thị trường ETF crypto tại Mỹ ghi nhận dòng tiền tích cực trong ngày 30/7 với Bitcoin dẫn đầu khi thu hút 233.15 triệu USD vốn vào. Ethereum cũng ghi nhận dòng tiền dương với 7.39 triệu USD, trong khi XRP thu hút thêm 5.98 triệu USD và Solana nhận 403.89 nghìn USD. Các tài sản còn lại gồm HYPE, LINK, HBAR, AVAX, DOGE, DOT, LTC và BNB không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên này.

Thị trường tiếp tục tập trung vào biến động của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt sau khi các công ty lớn công bố kết quả kinh doanh quý II. Amazon và Apple đều là những doanh nghiệp công nghệ lớn nhưng đang tạo ra hai xu hướng trái chiều, một bên chịu áp lực giảm giá trong khi bên còn lại ghi nhận sự tích cực.

Amazon và Apple là hai cái tên ảnh hưởng đáng kể vì chiếm tỷ trọng lớn trong Nasdaq và S&P 500. Amazon ghi nhận kết quả kinh doanh quý II tích cực nhờ mảng điện toán đám mây AWS hưởng lợi từ nhu cầu AI, cho thấy khoản đầu tư lớn vào AI đang bắt đầu tạo ra doanh thu thực tế, giúp cổ phiếu tăng mạnh.

Ngược lại, Apple dù có báo cáo kinh doanh tốt nhưng cổ phiếu chịu áp lực do lo ngại về chiến lược AI chậm hơn đối thủ, chi phí chip tăng và dự báo tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, mức giảm này chủ yếu là sự điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh trước đó, chưa phản ánh triển vọng dài hạn tiêu cực.

Giá dầu cũng tăng trở lại khi hợp đồng dầu Brent tiến gần 85 USD/thùng và dầu quốc tế vượt 90 USD/thùng do căng thẳng địa chính trị tại Iran, Biển Đỏ và Biển Đen tiếp tục gây lo ngại về nguồn cung. Tuy nhiên, hiện tại dầu chưa phải là yếu tố chính chi phối thị trường tài chính.

Yếu tố ảnh hưởng lớn nhất vẫn là AI và mức định giá cao của các công ty liên quan. Khi thị trường đã tăng mạnh, nhà đầu tư trở nên cực kỳ nhạy cảm với từng thông tin mới, khiến chỉ một thay đổi nhỏ cũng có thể tạo ra biến động lớn trên giá cổ phiếu.

Quan chức Fed nói muốn tăng lãi suất

Về kinh tế vĩ mô, thị trường tiếp tục chú ý đến các tín hiệu từ Fed. Hai quan chức Fed là Beth Hammack và Neel Kashkari cho rằng lãi suất hiện tại có thể chưa đủ để đưa lạm phát về mục tiêu 2%, đồng thời cảnh báo việc tăng lãi suất nhẹ sớm có thể tốt hơn so với chờ lạm phát trở nên khó kiểm soát và phải thắt chặt mạnh hơn sau này. Đây cũng là lý do họ nằm trong nhóm ba quan chức đã bỏ phiếu muốn tăng lãi suất, dù phần lớn thành viên Fed vẫn lựa chọn giữ nguyên.

Những phát biểu này khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, trong đó lợi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm đều chịu áp lực đi lên. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, nhà đầu tư sẽ cân nhắc lại việc phân bổ vốn vì trái phiếu chính phủ mang lại lợi nhuận tương đối hấp dẫn với rủi ro thấp hơn so với cổ phiếu, từ đó gây áp lực lên dòng tiền trên thị trường tài chính.

Tuy nhiên, quan điểm chung về lãi suất hiện chưa thay đổi đáng kể. Thị trường vẫn đánh giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là khá cao, trong khi đến cuối năm nhiều nhà đầu tư kỳ vọng chỉ có một lần tăng thay vì hai lần. Những phát biểu mới từ quan chức Fed chủ yếu làm gia tăng lo ngại ngắn hạn hơn là thay đổi hoàn toàn xu hướng.

Bên cạnh Mỹ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục giữ lãi suất ở mức 1%, nhưng cho rằng lạm phát cơ bản đã vượt trên 2%, cho thấy khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Nhật Bản cũng đang can thiệp hỗ trợ đồng yên bằng cách bán USD để mua JPY, nhằm giảm áp lực từ việc đồng yên suy yếu xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ.

Nhìn chung, áp lực lớn hiện nay không còn nằm ở câu chuyện cắt giảm lãi suất mà là xu hướng nhiều ngân hàng trung ương có thể duy trì hoặc tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Đây là yếu tố tiếp tục ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu, dòng tiền đầu tư và tâm lý chung của thị trường tài chính.

Lỗ hổng bảo mật từ ví cứng Bitcoin-only ColdCard 

Một lỗ hổng bảo mật nghiêm trọng vừa được phát hiện trên một số ví cứng Bitcoin-only ColdCard, nhưng cần nhấn mạnh đây không phải là lỗi của mạng lưới Bitcoin mà là vấn đề trong cách một số phiên bản firmware của thiết bị tạo ra seed phrase 24 từ để khôi phục ví. Do seed phrase được tạo ra không đủ ngẫu nhiên, hacker có thể thu hẹp phạm vi tìm kiếm và xác định private key dễ hơn thay vì phải thử toàn bộ khả năng như thiết kế ban đầu.

Theo các báo cáo mới nhất, khoảng 594 BTC, tương đương gần 38 triệu USD, đã bị đánh cắp từ khoảng 500 ví bị ảnh hưởng. Hacker không phá được thuật toán mã hóa của Bitcoin hay đoán được seed phrase thông thường, mà chỉ khai thác lỗ hổng trong quá trình tạo khóa của một số thiết bị ColdCard, đặc biệt liên quan đến các phiên bản firmware và phần cứng nhất định.

Người dùng ColdCard được khuyến nghị cập nhật firmware mới nhất, nhưng việc cập nhật chỉ giúp các ví được tạo trong tương lai an toàn hơn. Nếu seed phrase hiện tại được tạo từ phiên bản bị lỗi, người dùng vẫn có nguy cơ và cần cân nhắc chuyển tài sản sang một ví mới an toàn hơn hoặc một giải pháp lưu trữ tạm thời khác.

Sự cố này một lần nữa cho thấy việc tự lưu trữ crypto mang lại quyền kiểm soát tài sản nhưng cũng đi kèm trách nhiệm bảo mật rất lớn. Đây không phải là vấn đề riêng của Bitcoin hay toàn bộ ví lạnh, nhưng là lời nhắc rằng ngay cả những giải pháp được xem là an toàn nhất vẫn có thể tồn tại rủi ro nếu quy trình kỹ thuật bên trong gặp vấn đề.

Strategy tiếp tục chiến lược xung quanh BTC

Đối với Strategy, công ty tiếp tục duy trì chiến lược xoay quanh Bitcoin khi công bố kết quả quý II. Công ty cho biết đã huy động thêm vốn, mua Bitcoin và sử dụng cổ phiếu MSTR để tạo thêm nguồn tiền cho hoạt động kinh doanh. Hiện tại, áp lực phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động đã giảm đáng kể vì công ty đã có đủ nguồn lực để chi trả cổ tức trong hơn hai năm tới. Michael Saylor tiếp tục đưa ra các khái niệm mới nhằm thu hút nhà đầu tư, trong đó có chỉ số BTC Yield Rate, nhằm đo lường mức tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Theo cách tính này, nếu Bitcoin tăng trung bình hơn 10.8% mỗi năm, việc sở hữu cổ phiếu Strategy có thể mang lại lợi ích lớn hơn so với việc nắm giữ Bitcoin trực tiếp. Tuy nhiên, đây vẫn được xem là một công cụ truyền thông nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư hơn là yếu tố định giá cốt lõi.

Hiện tại cổ phiếu MSTR vẫn chưa phục hồi về mức 100 USD như kỳ vọng, nhưng sự quan tâm của nhà đầu tư vẫn rất lớn. Một số tổ chức như quỹ hưu trí bang Michigan tiếp tục gia tăng lượng nắm giữ cổ phiếu MSTR, cho thấy vẫn có dòng tiền tin tưởng vào chiến lược Bitcoin của công ty. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp khác cũng tiếp tục tích lũy Bitcoin theo cách bền vững hơn. Coinbase đã mua thêm 819 Bitcoin từ lợi nhuận hoạt động, nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên hơn 17,000 BTC. Một số công ty khác cũng huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin thay vì nhận tiền mặt.

Sự phân hóa trong thị trường hiện nay đang cho thấy sự khác biệt giữa những doanh nghiệp thực sự có chiến lược dài hạn với những công ty chỉ chạy theo xu hướng. Những công ty tin tưởng vào Bitcoin và có kế hoạch rõ ràng vẫn tiếp tục tích lũy trong giai đoạn khó khăn, trong khi những doanh nghiệp tham gia chỉ vì phong trào có thể gặp khó khăn khi thị trường biến động. Đồng thời, tâm lý trên mạng xã hội không phản ánh toàn bộ thị trường, bởi nhiều nhà đầu tư truyền thống, các quỹ đầu tư và những người trong lĩnh vực công nghệ vẫn duy trì quan điểm tích cực về Bitcoin và crypto như một phần của hệ thống tài chính tương lai.

Crypto dần trở thành một phần quan trọng của thị trường tài chính

Thị trường crypto hiện nay không chỉ bao gồm nhóm nhà đầu tư trên mạng xã hội mà còn có nhiều tổ chức và nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin như một tài sản đa dạng hóa danh mục. Vì vậy, tâm lý tiêu cực trên các nền tảng trực tuyến chưa phản ánh toàn bộ thị trường, trong khi nhiều nhà sáng lập công nghệ, đặc biệt trong lĩnh vực AI, vẫn xem blockchain và crypto là một phần của tương lai tài chính.

Một khảo sát từ Ủy ban Chứng khoán Ontario với hơn 2,300 người trưởng thành tại Canada cho thấy mức độ phổ biến của crypto đang tiếp tục tăng. Tỷ lệ người Canada sở hữu crypto đã tăng từ khoảng 10% vào năm 2023 lên 25% vào năm 2026, trong khi phần lớn người được khảo sát cho biết họ đã biết đến loại tài sản này. Điều này cho thấy crypto đang dần tiếp cận nhóm người dùng rộng hơn, không chỉ giới hạn trong cộng đồng đầu tư chuyên biệt. Khi nhìn tổng thể, thị trường cần được đánh giá dựa trên xu hướng dài hạn thay vì chỉ dựa vào những biến động giá ngắn hạn hoặc tâm lý tiêu cực trong từng giai đoạn. 

Một thông tin đáng chú ý khác liên quan đến Robinhood. Sau khi công bố kết quả kinh doanh quý II, một số tổ chức phân tích lớn đánh giá tích cực về triển vọng cổ phiếu Robinhood và cho rằng giá cổ phiếu có thể tiếp tục tăng mạnh trong tương lai. Điều đáng chú ý là Robinhood vốn được biết đến như một nền tảng giao dịch chứng khoán, đặc biệt nổi bật trong giai đoạn bùng nổ cổ phiếu meme năm 2021, nhưng hiện nay crypto đã trở thành một nguồn doanh thu quan trọng của công ty. 

Robinhood cũng cho thấy vai trò ngày càng lớn của tài sản số khi mảng crypto đóng góp khoảng 100 triệu USD doanh thu trong quý II, gần tương đương mảng giao dịch chứng khoán với 129 triệu USD. Ngoài ra, thị trường dự đoán tạo bất ngờ khi mang về 156 triệu USD doanh thu, cho thấy các mô hình tài chính mới đang ngày càng phát triển.

Nhìn chung, biến động hiện tại chủ yếu đến từ kỳ vọng lớn vào AI khiến cổ phiếu công nghệ trở nên nhạy cảm hơn. Tuy nhiên, phía sau những biến động ngắn hạn, sự tham gia của doanh nghiệp, tổ chức và nhà đầu tư vào crypto vẫn tiếp tục mở rộng, tạo ra sự phân hóa giữa những người có chiến lược dài hạn và những người chỉ chạy theo xu hướng.