HAPPY NEW YEAR! Bước Sang Năm Mới Với Nhiều Sự Kiện Lớn - Bất Động Sản Mỹ Và Lãi Suất

Tình hình thị trường

Ngày 31/12 theo giờ Hoa Kỳ, trong khi Việt Nam đã bước sang năm mới, Thuận gửi lời chúc mừng năm mới tới mọi người và đây là chia cuối cùng trước khi bước sang năm 2026.

Chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc phiên giao dịch thứ tư cuối năm 2025 (31/12-US) với sự điều chỉnh ở cả ba chỉ số, trong đó Nasdaq giảm nhiều nhất 0.76%. Vàng vẫn quanh mức 4341 USD/ounce, bạc cũng giảm vê quanh 70 USD/ounce. Còn dầu cũng duy trì ở quanh 57.4 USD/thùng.

Thời điểm chuyển giao năm mới, giá Bitcoin giữ nguyên quanh 87,500 USD và gần như không thay đổi trong suốt thời gian đó. Và Bitcoin đã đi ngang hơn 40 ngày trong khoảng 80,000 USD - 90,000 USD. Các altcoin lớn đa số đi ngang. Vốn hóa thị trường crypto vẫn quanh 3.04 nghìn tỷ USD.

Thị trường crypto spot ETF ngày cuối năm với Bitcoin ETF có 348.1 triệu USDrời khỏi, tiếp theo là Ethereum 62 triệu USD tiền ra. Còn XRP có dòng tiền vào 5.58 triệu USD và Solana 2.29 triệu USD. Dogecoin cũng ghi nhận dòng tiền dương nhẹ 288,000 USD, trong khi các ETF liên quan đến LINK, HBAR và LTC không có biến động.

Tháng 1/2026 mở đầu năm mới với hàng loạt sự kiện quan trọng: Tổng thống Trump dự kiến công bố người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell; Tòa án Tối cao Mỹ có thể ra phán quyết về quyền áp thuế khẩn cấp của chính quyền Trump; MSCI sẽ quyết định có loại cổ phiếu MicroStrategy khỏi các bộ chỉ số hay không; Fed tổ chức cuộc họp lãi suất đầu tiên của năm vào ngày 28/1. Bên cạnh đó, nguy cơ chính phủ Mỹ lại đóng cửa vẫn hiện hữu nếu Quốc hội không đạt thỏa thuận chi tiêu mới trước ngày 30/1.

Bên cạnh đó, việc crypto kém sôi động trong năm 2025 không đồng nghĩa với thất bại. Những cam kết của Tổng thống Trump đối với crypto, như việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin và bổ nhiệm các nhân sự thân thiện với ngành, đã dần trở thành hiện thực. Tuy nhiên, sự chú ý của nhà đầu tư năm nay bị hút mạnh sang AI, vàng và bạc với những câu chuyện hấp dẫn và bùng nổ hơn trong ngắn hạn, thay vì các narrative quen thuộc của crypto như ICO, NFT hay GameFi trước đây.

Dù vậy, nền tảng dài hạn của crypto vẫn đang được củng cố, đặc biệt từ phía các tổ chức lớn. Các định chế tài chính hàng đầu như BlackRock hay các ngân hàng lớn tiếp tục mở rộng dịch vụ và đầu tư hạ tầng liên quan đến crypto, cho thấy đây là chiến lược dài hạn chứ không phải xu hướng nhất thời. Bước sang năm 2026, cả thị trường crypto lẫn chứng khoán đều đứng trước nhiều ẩn số. Tranh luận về chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng, và chính sự mơ hồ này lại tạo nên sự hào hứng, bởi trong bối cảnh đó, mọi kịch bản đều có thể xảy ra.

Dự báo sa thải của Goldman Sachs

Goldman Sachs cảnh báo làn sóng sa thải tại Mỹ đang có xu hướng gia tăng, trong bối cảnh thị trường ngày càng “phạt” các doanh nghiệp cắt giảm nhân sự. Theo Goldman, các đợt sa thải nhiều khả năng sẽ tiếp diễn khi doanh nghiệp đẩy mạnh ứng dụng AI và tự động hóa nhằm tối ưu chi phí. Khác với giai đoạn trước, cổ phiếu hiện nay thường giảm giá sau khi công bố sa thải, ngay cả khi doanh nghiệp giải thích đây là tái cơ cấu chiến lược. Thống kê cho thấy cổ phiếu các công ty thông báo sa thải giảm trung bình khoảng 2%, và mức giảm còn mạnh hơn nếu đi kèm thông điệp tái cấu trúc.

Dù nhiều CEO cho rằng việc cắt giảm nhân sự nhờ AI là tích cực, thị trường ngày càng xem đây là tín hiệu tiêu cực đối với triển vọng tăng trưởng kinh tế. Các doanh nghiệp sa thải thường có nợ cao hơn, chi phí lãi vay lớn hơn và tăng trưởng lợi nhuận yếu hơn so với các đối thủ cùng ngành.

Gần đây, Starbucks cũng thông báo sẽ đóng cửa khoảng 400 cửa hàng trong khuôn khổ kế hoạch tái cấu trúc trị giá 1 tỷ USD. Điều này phản ánh thực tế rằng chuỗi này đã mở rộng quá nhanh, trong khi không phải địa điểm nào cũng mang lại hiệu quả lợi nhuận. Cổ phiếu Starbucks kết thúc năm với mức giảm khoảng 8%. Dù mức giảm này không quá lớn, nhưng trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung tích cực, Starbucks trở thành một trong những cổ phiếu gây thất vọng với nhiều nhà đầu tư.

Bất động sản và lãi suất ở Mỹ

Thị trường bất động sản Mỹ đang ghi nhận một số tín hiệu cải thiện nhẹ, khi giá nhà nhìn chung đi ngang so với năm trước và thậm chí giảm nhẹ nếu điều chỉnh theo lạm phát. Nguồn cung nhà rao bán tăng khoảng 12% so với cùng kỳ, giúp người mua có thêm lựa chọn và phần nào giảm áp lực cạnh tranh. Tuy nhiên, khả năng tiếp cận nhà ở vẫn còn nhiều rào cản.

Tiền đặt cọc tiếp tục là trở ngại lớn. Với các khoản vay thông thường, người mua nhà thường phải đặt cọc khoảng 20% giá trị căn nhà. Điều này đồng nghĩa với việc một căn nhà trị giá 1 triệu USD đòi hỏi khoản tiền ban đầu lên tới 200,000 USD, khiến người mua trung bình phải mất nhiều năm tiết kiệm mới có thể tham gia thị trường.

Dù vậy, yếu tố có tác động mạnh nhất đến khả năng mua nhà hiện nay vẫn là lãi suất. Chỉ cần lãi suất tăng, chi phí trả góp hàng tháng đã thay đổi rất lớn. Ví dụ, với khoản vay 800,000 USD trong 30 năm, mức lãi suất khoảng 3% trước đây khiến người mua trả khoảng 3,372 USD mỗi tháng. Với lãi suất hiện tại quanh 6.2%, con số này tăng lên gần 4,900 USD, cao hơn khoảng 45%. Đây là mức chênh lệch đủ lớn để loại bỏ nhiều người mua khỏi thị trường, ngay cả khi họ đã có đủ tiền đặt cọc.

Chính vì vậy, lãi suất không chỉ là vấn đề tài chính vĩ mô mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống người dân Mỹ. Khi nhà ở là tài sản lớn nhất của phần lớn hộ gia đình, việc lãi suất duy trì ở mức cao sẽ tiếp tục kìm hãm nhu cầu mua nhà, tác động đến tâm lý xã hội và trở thành yếu tố quan trọng trong các quyết định chính sách thời gian tới.

Dù truyền thông thường tập trung vào các vấn đề lớn như chiến tranh, nhập cư hay địa chính trị, mối quan tâm cốt lõi của người dân Mỹ hiện nay lại xoay quanh các vấn đề kinh tế rất thực tế: không mua nổi nhà vì lãi suất cao, chi phí vay mua xe đắt đỏ, tiền lương tăng chậm và nỗi lo thất nghiệp. Những áp lực này sẽ phản ánh trực tiếp trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới, khi toàn bộ Hạ viện và 1/3 Thượng viện được bầu lại. Đây cũng là lý do vì sao áp lực buộc Fed phải giảm lãi suất đang gia tăng mạnh, bất kể quan điểm Fed là độc lập, bởi không chính trị gia nào muốn bước vào tái tranh cử trong bối cảnh lãi suất cao kéo dài.

Mỹ thúc đẩy dự luật crypto

Một điểm đáng chú ý khác là tiến trình xây dựng khung pháp lý cho crypto tại Hoa Kỳ. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết bà đang ủng hộ Đạo luật Đổi mới Tài chính Có Trách nhiệm 2026, theo đó cho phép các ngân hàng lớn cung cấp dịch vụ lưu ký, staking và thanh toán tài sản số dưới sự giám sát chặt chẽ. Quan điểm cốt lõi là tài sản số đã trở thành một phần không thể thiếu của hệ thống tài chính và việc đưa chúng vào khuôn khổ ngân hàng được quản lý sẽ vừa bảo vệ người tiêu dùng, vừa thúc đẩy tăng trưởng dài hạn.

Hiện có nhiều dự luật crypto với nội dung tương đồng, và khả năng cao cuối cùng Quốc hội Mỹ sẽ thông qua một phiên bản được cả hai đảng cùng thống nhất. Điều thị trường đang chờ đợi nhất trong thời gian tới là thời điểm cụ thể diễn ra các cuộc bỏ phiếu cho những dự luật nền tảng của crypto. Đây là yếu tố đặc biệt quan trọng với các tổ chức và doanh nghiệp lớn, dù với nhà đầu tư cá nhân có thể chưa thấy rõ tác động ngay.

Thực tế, lý do nhiều công ty lớn vẫn đứng ngoài thị trường crypto hiện nay là vì thiếu sự rõ ràng về pháp lý. Khi khung pháp lý cho stablecoin được xác lập, các ngân hàng và tổ chức tài chính đã nhanh chóng tham gia. Bước tiếp theo mà thị trường cần là xác định rõ cơ quan nào quản lý crypto tại Mỹ, đâu là token bị xem là chứng khoán, đâu là không, và cơ chế để một token không còn bị xếp vào nhóm chứng khoán. Khi những điểm này được làm rõ, nhiều doanh nghiệp lớn, kể cả các sàn như Coinbase mới có thể triển khai các kế hoạch phát hành token hoặc mở rộng hoạt động một cách chính thức và mạnh mẽ hơn.

Các thông tin khác:

• Trump Media thông báo kế hoạch phát hành token số cho cổ đông DJT, hợp tác với Crypto.com và triển khai trên blockchain Cronos. Theo đó, mỗi cổ đông sẽ nhận token tương ứng với số cổ phiếu đang nắm giữ, kèm khả năng hưởng các quyền lợi gắn với hệ sinh thái Truth Social, Truth+ và Truth Predict. Tổng thống Trump hiện là cổ đông lớn nhất của Trump Media, nắm khoảng 52–59% cổ phần.

• Anh đang chuẩn bị đưa thị trường crypto vào khung quản lý tài chính chính thức, thay vì chỉ tập trung vào chống rửa tiền như trước. Chính phủ đặt mục tiêu đến tháng 10/2027, crypto sẽ được quản lý tương tự các sản phẩm tài chính truyền thống, đánh dấu bước chuyển từ giai đoạn quan sát sang xây dựng luật rõ ràng. Từ thời điểm này, các công ty crypto tại Anh sẽ phải xin giấy phép đầy đủ, tuân thủ quy định về bảo vệ người dùng, vốn, minh bạch và chống thao túng, với mức độ quản lý tương đương ngân hàng và sàn chứng khoán. Crypto vì vậy sẽ không còn là “vùng xám” mà trở thành một phần chính thức của hệ thống tài chính Anh.