Mỹ – Iran Ký Thỏa Thuận, nhưng Fed và AI Tiếp Tục Áp Lực Lên Thị Trường (Stock, Crypto)

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ năm (18/06-US) cả ba chỉ số kết thúc tăng nhẹ, trong đó Nasdaq tăng nhiều nhất 1.91%. Hợp đồng vàng và bạc giảm nhẹ về quanh 4223 USD/ounce và 65.65 USD/ounce. Dầu thì tăng nhẹ trở lại 76.8 USD/thùng.

Bitcoin giảm về quanh 62,000 USD đến 63,000 USD. Các altcoin lớn một số tăng nhẹ, một số lại giảm nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto là 2.17 nghìn tỷ USD.

Dữ liệu dòng tiền crypto spot ETF tại Mỹ ngày 18/6 tiếp tục cho thấy áp lực rút vốn ở hai tài sản dẫn đầu thị trường. Bitcoin ETF ghi nhận dòng vốn rút ròng 90.66 triệu USD, trong khi Ethereum ETF bị rút ròng thêm 12.77 triệu USD. Ở chiều ngược lại, một số altcoin ghi nhận dòng tiền tích cực. Solana ETF thu hút 2.99 triệu USD, XRP ETF ghi nhận dòng vốn vào ròng 2.55 triệu USD và Litecoin ETF nhận thêm khoảng 317.14 nghìn USD. Các ETF của BNB, DOGE, HYPE, LINK, AVAX, HBAR và DOT không ghi nhận biến động dòng tiền trong ngày.

Mỹ và Iran ký thỏa thuận hòa bình 60 ngày

Thỏa thuận ghi nhớ (MOU) giữa Mỹ và Iran đã được ký sớm hơn dự kiến và chính thức có hiệu lực, thay vì chờ đến thứ Sáu như thông tin ban đầu. Dù được nhiều phương tiện truyền thông gọi là “thỏa thuận hòa bình”, bản chất đây chỉ là một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời trong 60 ngày nhằm tạo điều kiện cho các cuộc đàm phán tiếp theo, chứ không phải thỏa thuận cuối cùng.

Mục tiêu quan trọng nhất của thỏa thuận là mở lại eo biển Hormuz, cho phép tàu thuyền và hoạt động xuất khẩu dầu lưu thông trở lại. Điều này có ý nghĩa lớn đối với cả Mỹ và Iran vì giúp giảm áp lực lên giá năng lượng, lạm phát và khôi phục nguồn thu từ dầu mỏ của Iran. Song song đó, Mỹ dự kiến nới lỏng một phần các lệnh trừng phạt và hoàn trả một số tài sản bị phong tỏa, trong khi Iran đồng ý tiếp tục đàm phán về vấn đề hạt nhân trong giai đoạn tiếp theo.

Mặc dù vẫn tồn tại quan điểm cho rằng xung đột có thể tái bùng phát sau 60 ngày, thỏa thuận hiện tại vẫn được đánh giá là tích cực hơn kỳ vọng của thị trường. Ngay cả khi chưa đạt được thỏa thuận cuối cùng về hạt nhân, hai bên vẫn có thể tiếp tục gia hạn đàm phán thay vì quay trở lại đối đầu quân sự.

Thị trường đã phản ứng tích cực với diễn biến này. Giá dầu giảm xuống dưới 80 USD/thùng, phản ánh kỳ vọng căng thẳng địa chính trị đang hạ nhiệt và nguồn cung sẽ dần được khôi phục. Đồng thời, thị trường chứng khoán tăng mạnh, phù hợp với quan điểm của Tổng thống Trump, người luôn coi diễn biến của thị trường chứng khoán là một thước đo quan trọng của nền kinh tế và theo đuổi các chính sách hỗ trợ tăng trưởng tài sản.

Tại khu vực Trung Đông, nhiều quốc gia và doanh nghiệp năng lượng đã bắt đầu khôi phục hoạt động vận chuyển và xuất khẩu dầu. Các tàu chở dầu quay trở lại cảng, sản lượng được tăng tốc để bù đắp giai đoạn gián đoạn vừa qua. Tuy nhiên, quá trình bình thường hóa nguồn cung sẽ cần thời gian vì các quốc gia và doanh nghiệp phải tái bổ sung lượng dự trữ đã sử dụng trong những tháng gần đây. Do đó, tác động của cú sốc năng lượng đối với lạm phát có thể còn kéo dài thêm vài tháng trước khi hoàn toàn hạ nhiệt.

Nhìn chung, thỏa thuận Mỹ và Iran đã giúp giảm đáng kể rủi ro ngắn hạn đối với thị trường tài chính và năng lượng, nhưng vẫn mang tính tạm thời và mong manh. Điểm tích cực là xu hướng hiện nay đang nghiêng về hạ nhiệt và tiếp tục đối thoại, thay vì leo thang xung đột trở lại.

Chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh mới

Sau thông tin Mỹ và Iran ký thỏa thuận, chứng khoán Mỹ đã tiếp tục tăng đáng kể nhưng có sự phân hóa ngày càng rõ rệt. Dù các chỉ số chính tăng điểm, động lực chủ yếu vẫn đến từ nhóm công nghệ và AI, bao gồm các công ty công nghệ lớn và dịch vụ công nghệ. Phần lớn các lĩnh vực khác như chăm sóc sức khỏe, bán lẻ, ngân hàng và tài chính vẫn trong trạng thái suy yếu. Điều này cho thấy câu chuyện quen thuộc vẫn tiếp diễn, khi thị trường được chống đỡ bởi một số ít cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Nếu không có nhóm này, thị trường chứng khoán Mỹ nhiều khả năng vẫn chìm trong sắc đỏ, bất chấp thông tin tích cực từ Trung Đông.

Chính quyền Tổng thống Trump cũng đang theo đuổi chiến lược hỗ trợ trực tiếp các doanh nghiệp công nghệ và AI của Mỹ. Điển hình là khoản đầu tư vào Intel, khi chính phủ chuyển khoản hỗ trợ trước đây thành cổ phần và hiện nắm khoảng 10% công ty. Nhờ sự bùng nổ của AI, giá trị khoản đầu tư này tăng mạnh, củng cố quan điểm rằng Mỹ đang xem AI là lĩnh vực mang tính an ninh quốc gia và sẵn sàng can thiệp để bảo vệ năng lực cạnh tranh. Điều này phản ánh xu hướng bảo hộ ngày càng rõ nét, khi nhiều quốc gia ưu tiên phát triển các ngành chiến lược trong nước dù phải chấp nhận hiệu quả kinh tế thấp hơn và có thể cần tiếp tục mở rộng chi tiêu, thậm chí thông qua các chính sách tiền tệ nới lỏng.

Sự phát triển của AI cũng đang tạo ra những tác động trực tiếp lên thị trường lao động. Cổ phiếu Accenture giảm mạnh do lo ngại nhu cầu tư vấn sẽ suy giảm khi AI có thể thay thế một phần đáng kể các công việc tư vấn truyền thống. Trong nhiều lĩnh vực, giá trị của chuyên gia không nằm ở việc sở hữu thông tin bí mật mà ở khả năng biết tìm kiếm, chọn lọc và áp dụng thông tin phù hợp. Khi AI ngày càng có khả năng thực hiện những nhiệm vụ này, nhu cầu đối với nhiều dịch vụ tư vấn có thể giảm xuống, kéo theo áp lực lên hoạt động kinh doanh, lợi nhuận và việc làm trong ngành.

Nhìn chung, dù căng thẳng Mỹ và Iran hạ nhiệt đã làm giảm áp lực đối với giá dầu và cải thiện tâm lý thị trường, bức tranh tổng thể vẫn phức tạp. Thị trường tài chính hiện tiếp tục phụ thuộc lớn vào nhóm công nghệ và AI, trong khi các bất định về chính sách tiền tệ, xu hướng bảo hộ kinh tế và tác động sâu rộng của AI lên nền kinh tế thực vẫn là những yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới.

Sự lo lắng của thị trường với Fed dưới thời chủ tịch mới

Cuộc họp đầu tiên của chủ tịch Fed mới Kevin Warsh đã diễn ra. Điều khiến thị trường bất an hiện nay không phải những gì tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu, mà là việc ông không đưa ra định hướng rõ ràng về chính sách. Trong 8 năm dưới thời Jerome Powell, thị trường đã quen với việc Fed liên tục phát tín hiệu về lộ trình lãi suất, hạn chế tối đa các yếu tố bất ngờ. Ngược lại, Kevin Warsh không cung cấp dot plot và cũng tránh đưa ra dự báo cụ thể, khiến nhà đầu tư rơi vào trạng thái mất phương hướng.

Nhiều người cho rằng Fed đang trở nên diều hâu hơn, nhưng thực tế quan điểm này phản ánh sự chia rẽ chung trong nội bộ Fed. Khoảng một nửa quan chức cho rằng cần tăng lãi suất từ nay đến cuối năm, trong khi số còn lại nghiêng về giữ nguyên hoặc giảm lãi suất. Bản thân Kevin Warsh không thể hiện lập trường quá diều hâu hay ôn hòa mà chủ yếu muốn để thị trường vận hành tự nhiên hơn.

Điểm khác biệt lớn nhất là triết lý điều hành. Kevin Warsh cho rằng trách nhiệm của Fed là hành động, còn trách nhiệm của thị trường là phản ứng. Theo ông, nhà đầu tư nên phản ứng với các dữ liệu kinh tế thực tế thay vì cố gắng đi trước một bước để dự đoán Fed sẽ làm gì. Ông cũng cho rằng việc Fed cung cấp quá nhiều định hướng có thể làm méo mó các tín hiệu thị trường.

Ngay cả mục tiêu lạm phát 2% cũng có thể được xem xét lại. Kevin Warsh không khẳng định 2% là mức tối ưu và cho rằng ngưỡng này chủ yếu xuất phát từ tiền lệ lịch sử hơn là một cơ sở khoa học tuyệt đối.

Nhìn chung, thị trường đang bước vào một giai đoạn mới với Fed ít định hướng hơn và sẵn sàng xem xét lại nhiều giả định cũ. Chính sự thay đổi này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên bất định và khó xác định xu hướng trong ngắn hạn.

Các thông tin khác:

• Morgan Stanley đã nộp hồ sơ sửa đổi cho cả Spot ETF Ethereum và Solana. Điều này cho thấy công ty đang tiến gần hơn tới việc ra mắt các quỹ này bất chấp tâm lý tiêu cực hiện tại trên thị trường crypto.

• Pháp đang tăng cường tiêu chuẩn an ninh mạng để chuẩn bị trước rủi ro từ máy tính lượng tử. Cơ quan ANSSI thông báo từ năm 2027 sẽ ngừng chứng nhận các sản phẩm bảo mật không có khả năng chống tấn công lượng tử, và từ năm 2030 khuyến nghị chỉ sử dụng các giải pháp đạt chuẩn này. Các nhà cung cấp công nghệ muốn phục vụ chính phủ và hạ tầng trọng yếu sẽ phải tuân thủ tiêu chuẩn chống lượng tử ngay từ 2027.

• Capital B đã thông qua kế hoạch huy động quy mô lớn thông qua cổ đông, bao gồm 5.76 tỷ USD từ phát hành cổ phiếu mới và lên tới 115.2 tỷ USD từ các công cụ tín dụng nhằm phục vụ chiến lược mua thêm Bitcoin. 

• Fidelity Investments vừa ra mắt quỹ Fidelity Investments mang tên Fidelity Reserves Digital Fund, nhằm phục vụ các công ty phát hành stablecoin trong việc lưu ký và quản lý tài sản dự trữ theo quy định mới tại Mỹ. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các tổ chức tài chính truyền thống đang cạnh tranh mạnh mẽ để tham gia vào mảng quản lý tài sản bảo chứng cho stablecoin, sau khi State Street cũng tung ra sản phẩm tương tự. Theo quy định mới, các stablecoin phải được bảo chứng bằng tiền mặt, trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc các quỹ tiền tệ đủ điều kiện.

• Block Inc. do Jack Dorsey lãnh đạo đã giới thiệu công cụ AI mới mang tên Builderbot, hiện đang đảm nhận khoảng 15% các thay đổi mã nguồn được đưa vào sản xuất nội bộ công ty. Hệ thống này xử lý hơn 200.000 tác vụ mỗi ngày và khoảng 1.500 yêu cầu thay đổi mã mỗi tuần, cho thấy mức độ ứng dụng AI sâu vào quy trình phát triển phần mềm. Builderbot có khả năng hiểu toàn bộ kiến trúc hệ thống của Block, giúp kỹ sư có thể chỉnh sửa và triển khai ở nhiều phần khác nhau mà không cần am hiểu chi tiết từng module. Nhờ đó, thời gian đưa ý tưởng vào sản xuất được rút ngắn đáng kể, từ vài tháng xuống chỉ còn vài ngày, phản ánh xu hướng tự động hóa mạnh mẽ trong ngành phát triển phần mềm.