Mỹ - Iran Căng Thẳng, CPI Và Xu Hướng FED | Tình Hình Không Tốt Cũng Không Xấu

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ ba (14/07-US) kết thúc phiên với cả ba chỉ số đều tăng, với Nasdaq tăng nhiều nhất 0.9%. Vàng thì giảm nhẹ xuống 4040 USD/ounce còn dầu quanh 79.72 USD/thùng, BRENT thì tăng nhẹ lên 85.38 USD/thùng trong lúc căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục gia tăng.

Bitcoin đã có thời điểm tăng lên trên 64,000 USD. Các altcoin lớn đa số cũng tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 2.22 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền crypto ETF giao ngay tại Mỹ ngày 14/7 chứng kiến dòng vốn quay trở lại các quỹ, với Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền vào ròng 181.08 triệu USD, trong khi Ethereum ETF thu hút thêm 58.34 triệu USD. Đối với các ETF giao ngay của XRP, SOL, HYPE, LINK, HBAR, AVAX, DOGE, DOT, LTC và BNB không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên.

Trump thông báo không kích Iran

Giá dầu có thời điểm vượt 80 USD/thùng trước khi hạ nhiệt nhẹ, phản ánh tâm lý lo ngại của thị trường trước căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Theo người trình bày, tình hình hiện tại không tệ như nhiều người lo ngại nhưng cũng chưa có dấu hiệu tích cực khi xung đột vẫn tiếp diễn.

Tổng thống Donald Trump đã thông báo với Quốc hội về việc nối lại các chiến dịch quân sự nhằm vào Iran theo Đạo luật War Powers, qua đó mở ra một giai đoạn hoạt động quân sự mới kéo dài tối đa 60 ngày. Điều này cho thấy căng thẳng vẫn chưa hạ nhiệt dù nhiều quốc gia, trong đó có Oman, đang nỗ lực hòa giải.

Trước đó, ông Trump đề xuất thu phí 20% đối với các tàu được hải quân Mỹ hộ tống qua eo biển Hormuz để bù đắp chi phí quân sự. Tuy nhiên, sau khi vấp phải nhiều phản đối và trao đổi với các quốc gia Trung Đông, ông đã hủy bỏ kế hoạch này để đổi lấy các cam kết đầu tư vào Mỹ.

Thông tin trên giúp giá dầu hạ nhiệt so với mức đỉnh nhưng vẫn duy trì quanh ngưỡng 80 USD/thùng. Theo người trình bày, giá dầu cao tiếp tục làm gia tăng lo ngại về lạm phát và có thể ảnh hưởng đến chính sách lãi suất của Fed. Vì vậy, bức tranh chung vẫn là căng thẳng địa chính trị chưa được giải quyết và rủi ro đối với thị trường tài chính vẫn còn hiện hữu.

Báo cáo CPI và xu hướng của FED

Lạm phát CPI của Mỹ mang đến bất ngờ tích cực khi giảm mạnh hơn dự báo. CPI từ 4.2% của kỳ trước giảm xuống 3.5%, thấp hơn mức kỳ vọng 3.8%, trong khi Core CPI cũng giảm từ 2.9% xuống 2.6%. Diễn biến này củng cố kỳ vọng rằng lạm phát có thể hạ nhiệt nhanh nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức thấp, dù tình hình địa chính trị vẫn còn nhiều bất ổn.

Dữ liệu cho thấy phần lớn nhóm hàng hóa đều ghi nhận mức giảm so với tháng trước, nổi bật nhất là nhóm năng lượng nhờ giá dầu đi xuống. Đây được xem là động lực chính kéo lạm phát giảm, tạo tín hiệu tích cực đầu tiên sau giai đoạn lạm phát tăng trở lại từ tháng 2 do căng thẳng Trung Đông. Tuy nhiên, Fed vẫn cần thêm ít nhất vài tháng dữ liệu để xác nhận xu hướng này trước khi điều chỉnh chính sách.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng làm rõ lập trường của mình khi khẳng định ưu tiên số một hiện nay là kiểm soát lạm phát thay vì thúc đẩy tăng trưởng hay việc làm. Quan điểm này mang tính "diều hâu" hơn người tiền nhiệm John Powell, đồng thời cho thấy Fed nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài thay vì sớm nới lỏng.

Ông Warsh nhấn mạnh lạm phát là một "loại thuế vô hình" và cam kết đưa lạm phát trở thành vấn đề của quá khứ. Ông cho rằng khuôn khổ chính sách trước đây của Fed có nhiều hạn chế, đặc biệt là việc từng chấp nhận để lạm phát vượt mục tiêu 2%, khiến áp lực giá kéo dài. Dù vậy, ông cũng bày tỏ niềm tin rằng nền kinh tế Mỹ vẫn đủ vững và AI sẽ giúp nâng cao năng suất, mở rộng nguồn cung, giảm áp lực lạm phát trong dài hạn.

Bên cạnh chính sách tiền tệ, Kevin Warsh còn đề xuất cải tổ toàn diện Fed trên nhiều phương diện như truyền thông, công nghệ, bảng cân đối kế toán và mô hình đánh giá kinh tế. Ông cho rằng Fed cần giảm các tín hiệu trái chiều từ quan chức, hiện đại hóa hệ thống dữ liệu, hạn chế can thiệp quá mức vào thị trường và xây dựng phương pháp đánh giá kinh tế nhất quán hơn để giảm biến động không cần thiết.

Nhìn chung, thông điệp của Fed lần này tích cực hơn so với lo ngại của thị trường. Chưa có tín hiệu cho thấy Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng cũng chưa sẵn sàng cắt giảm. Kịch bản được ưu tiên hiện nay là giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài, đồng thời tiếp tục theo dõi diễn biến lạm phát. AI vẫn được xem là động lực quan trọng giúp kinh tế Mỹ tăng trưởng bền vững, trong khi Fed tập trung vào nhiệm vụ cốt lõi là đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Các ngân hàng Mỹ báo cáo doanh thu tốt

Kết quả kinh doanh quý vừa qua của các ngân hàng lớn như JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup và Wells Fargo đều vượt kỳ vọng, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức mạnh. Người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu và sử dụng tín dụng, giúp hoạt động cho vay, giao dịch và thu phí của các ngân hàng tăng trưởng tích cực.

AI trở thành động lực chính thúc đẩy lợi nhuận khi vừa giúp nâng cao năng suất, tối ưu chi phí, vừa tạo thêm nhu cầu vay vốn để đầu tư hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu. CEO JPMorgan Jamie Dimon cho biết AI đã giúp giảm 30 đến 40% nhu cầu nhân sự ở một số vị trí, dù phần lớn lao động được tái bố trí. Lãnh đạo các ngân hàng cũng thống nhất rằng AI đang cải thiện hiệu quả hoạt động, trong khi giá dầu, lạm phát và lãi suất vẫn là những rủi ro cần theo dõi.

AI hiện được xem là lĩnh vực chiến lược đối với kinh tế Mỹ. Vì vậy, nếu ngành này gặp khủng hoảng lớn trong tương lai, khả năng Chính phủ Mỹ sẽ phải can thiệp để hạn chế tác động lan rộng đến nền kinh tế và thị trường tài chính.

Ở chiều ngược lại, cổ phiếu IBM giảm gần 25% sau khi kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng. Nguyên nhân là khách hàng đang ưu tiên chi ngân sách cho hạ tầng AI như máy chủ và bộ nhớ thay vì phần mềm và dịch vụ tư vấn, phản ánh xu hướng đầu tư hiện nay tập trung vào xây dựng hạ tầng.

Bên cạnh đó, New York trở thành bang đầu tiên tại Mỹ tạm thời hạn chế xây dựng thêm trung tâm dữ liệu AI do lo ngại áp lực lên hệ thống điện. Tuy nhiên, đây chủ yếu là vấn đề mang tính địa phương khi nhiều bang khác vẫn sẵn sàng thu hút các dự án AI nhờ nguồn điện và quỹ đất dồi dào.

Các quốc gia thúc đẩy pháp lý cho stablecoin

Tuần này, thị trường crypto tiếp tục chờ đợi Quốc hội Mỹ xem xét dự luật về tài sản số. Dù nhiều quan chức và lãnh đạo doanh nghiệp như Circle công khai ủng hộ, khả năng dự luật sớm được thông qua vẫn chưa cao do còn tranh cãi về các điều khoản xung đột lợi ích và đạo đức. Những ý kiến ủng hộ hiện chủ yếu mang tính cá nhân và không có giá trị quyết định.

Nhiều quốc gia đang xây dựng khung pháp lý cho stablecoin thay vì ưu tiên CBDC. Mỹ và Vương quốc Anh đều có xu hướng hỗ trợ stablecoin, tạo tín hiệu tích cực gián tiếp cho thị trường crypto. Bolivia là ví dụ nổi bật khi xem xét cho phép sử dụng USDT để giải quyết tình trạng khan hiếm USD. Sau nhiều năm duy trì tỷ giá cố định, đồng Boliviano đã phải thả nổi và mất giá mạnh, khiến stablecoin trở thành giải pháp giúp người dân tiếp cận tài sản neo theo USD.

Xu hướng này cho thấy stablecoin ngày càng được chấp nhận rộng rãi hơn, trong khi nhiều dự án CBDC vẫn gặp khó khăn. Các blockchain hỗ trợ stablecoin như Ethereum, Tron và Solana vì thế cũng có thêm động lực phát triển. Ngân hàng Trung ương châu Âu hiện vẫn đang thử nghiệm đồng euro kỹ thuật số, cho thấy quá trình triển khai CBDC còn kéo dài.

CBDC đối mặt với nhiều thách thức như nguy cơ tăng cường giám sát tài chính, ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng thương mại, rủi ro rút tiền hàng loạt, vấn đề an ninh mạng và thanh toán xuyên biên giới. Đây là những lý do khiến nhiều quốc gia vẫn thận trọng trong việc triển khai.

Các thông tin khác:

• CEO Binance US cho biết sàn đang tái tăng trưởng sau gần hai năm "ngủ đông" và đặt mục tiêu giành lại 20% thị phần tại Mỹ. Binance US cũng sẽ giảm phí xuống 0% maker và 0.02% taker, gần như miễn phí giao dịch, đồng thời mở rộng giấy phép để ra mắt nhiều sản phẩm crypto mới tại thị trường Mỹ.