Nhà Đầu Tư Thất Vọng Với Hội Nghị TT Trump - CT Tập, Clarity Act Vượt Cột Mốc Quan Trọng

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc phiên thứ sáu (15/05-US) với cả ba chỉ số đều giảm, với mức giảm nhiều nhất 1.54% ở Nasdaq. Hợp đồng vàng và bạc cũng tiếp tục giảm xuống quanh 4543 USD/ounce và 76.29 USD/ounce. Còn dầu tăng đáng kể lên quanh 105.66 USD/thùng. 

Bitcoin cũng đã giảm xuống quanh 78,000 USD đến 79,000 USD. Các altcoin lớn cũng đều giảm theo. Vốn hóa thị trường crypto giảm còn 2.63 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền crypto spot ETF Mỹ ngày 15/5 ghi nhận áp lực rút vốn quay trở lại ở hai tài sản lớn nhất thị trường. Bitcoin ETF bị rút ròng 290.42 triệu USD, trong khi Ethereum ETF cũng ghi nhận dòng tiền âm 65.65 triệu USD, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các biến động vĩ mô gần đây.

Ở chiều ngược lại, một số altcoin vẫn duy trì được dòng tiền tích cực. XRP dẫn đầu với 10.87 triệu USD dòng tiền vào, tiếp theo là HYPE với 3.1 triệu USD và HBAR với 1.01 triệu USD. Trong khi đó, các ETF liên quan đến SOL, DOGE, LINK, LTC, AVAX và DOT không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên.

Cập nhật cuộc gặp Mỹ - Trung Quốc

Chuyến thăm Trung Quốc của Tổng thống Trump cùng đội ngũ CEO hàng đầu Mỹ như Elon Musk, Jensen Huang của Nvidia và lãnh đạo nhiều tập đoàn tài chính lớn đang thu hút nhiều chú ý, đặc biệt khi đây là lần đầu tiên trong khoảng 10 năm một tổng thống Mỹ đương nhiệm đến Trung Quốc. Sau chuyến đi này, Chủ tịch Tập Cận Bình cũng dự kiến sẽ thăm Washington trong thời gian tới.

Dù thị trường kỳ vọng các đột phá lớn về thương mại và công nghệ, cuộc gặp kéo dài hai ngày chủ yếu mang lại tín hiệu ổn định hơn là thay đổi lớn. Đáng chú ý, vấn đề thuế quan gần như không được nhắc tới, cho thấy ưu tiên hiện tại của hai nước tập trung nhiều hơn vào các vấn đề chiến lược như Đài Loan. Tổng thống Trump cho biết Mỹ chưa đưa ra cam kết mới liên quan đến Đài Loan, trong khi Ngoại trưởng Marco Rubio khẳng định chính sách hiện tại của Mỹ không thay đổi.

Một nội dung đáng chú ý khác là vấn đề AI và chip bán dẫn. Tổng thống Trump cho biết Mỹ đã đồng ý cho Nvidia bán chip H200 cho Trung Quốc, nhưng phía Trung Quốc hiện vẫn chưa đặt hàng. Nguyên nhân có thể đến từ việc Trung Quốc đang ưu tiên phát triển ngành chip nội địa nhằm giảm phụ thuộc vào công nghệ Mỹ, đồng thời chip H200 vẫn chưa phải dòng tiên tiến nhất của Nvidia. Điều này phản ánh cuộc cạnh tranh AI đang trở thành ưu tiên chiến lược giữa các quốc gia lớn.

Bên cạnh đó, nhiều lo ngại về tác động của AI đối với thị trường lao động cũng ngày càng rõ rệt khi các công ty tăng tốc sử dụng AI để thay thế hoặc cắt giảm nhu cầu tuyển dụng. Tuy nhiên, các quốc gia khó có thể làm chậm quá trình phát triển AI vì lo ngại sẽ bị đối thủ vượt qua. Đây cũng là logic cạnh tranh tương tự như cách Mỹ cuối cùng lựa chọn hỗ trợ stablecoin và tài sản số thay vì cấm hoàn toàn, nhằm duy trì vị thế dẫn đầu trong hệ thống tài chính số toàn cầu.

Về năng lượng và địa chính trị, hai bên cũng thảo luận khả năng Mỹ nới lỏng một phần lệnh trừng phạt với các công ty Trung Quốc mua dầu từ Iran. Trung Quốc đồng thời cho biết họ không ủng hộ việc quân sự hóa hay thu phí tại eo biển Hormuz. Ngoài ra, Tổng thống Trump cho biết Trung Quốc có thể mua thêm khoảng 200 máy bay Boeing, dù phía Trung Quốc hiện chưa xác nhận chính thức mà chỉ nói hai bên đã đạt được một số đồng thuận quan trọng.

Nhìn chung, cuộc gặp lần này chưa tạo ra các bước ngoặt lớn hay những thỏa thuận mang tính đột phá như nhiều người kỳ vọng. Tuy nhiên, điều tích cực là quan hệ kinh tế giữa hai nước không xấu đi và cũng chưa xuất hiện dấu hiệu leo thang căng thẳng. Điều này giúp thị trường tài chính giữ được trạng thái ổn định trong ngắn hạn.

UAE rời OPEC và kế hoạch mở rộng sắp tới

Ở thị trường năng lượng, UAE đang thu hút sự chú ý khi chính thức rời liên minh OPEC+ sau nhiều thập kỷ tham gia. OPEC+ vốn là nhóm các quốc gia sản xuất dầu phối hợp điều chỉnh sản lượng nhằm ổn định giá dầu và bảo vệ lợi ích chung. Việc UAE rời nhóm cho thấy nước này muốn chủ động hơn trong chiến lược tăng sản lượng và mở rộng xuất khẩu năng lượng.

Song song đó, UAE đang triển khai một dự án hạ tầng mới nhằm vận chuyển dầu thông qua vịnh Oman để tránh phụ thuộc vào eo biển Hormuz, nơi đang trở thành điểm nghẽn lớn của thị trường năng lượng toàn cầu. Động thái này phản ánh lo ngại rằng ngay cả khi căng thẳng hiện tại được giải quyết, nguy cơ gián đoạn tại Hormuz vẫn có thể tái diễn trong tương lai.

Dù dự án của UAE chưa tác động ngay đến giá dầu, thị trường hiện vẫn chịu áp lực khi eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa. Giá dầu tăng trở lại do mỗi ngày trôi qua mà không có tín hiệu cải thiện đều làm gia tăng lo ngại về nguồn cung. Tuy nhiên, quá trình ổn định lại thị trường năng lượng có thể sẽ kéo dài hơn kỳ vọng.

Ngay cả khi tuyến vận chuyển được mở lại, giá dầu cũng khó giảm nhanh về mức cũ vì nhiều quốc gia đã phải sử dụng lượng dầu dự trữ trong thời gian khủng hoảng. Khi nguồn cung được nối lại, các nước có thể sẽ tiếp tục mua vào với khối lượng lớn để bổ sung kho dự trữ, trong khi các công ty năng lượng cũng cần thời gian để khôi phục hoàn toàn hoạt động khai thác và sản xuất. Điều này cho thấy áp lực lạm phát từ giá năng lượng có khả năng còn kéo dài trong thời gian tới.

Chủ tịch Fed Powell kết thúc nhiệm kỳ và sự chuyển dịch của Fed sắp tới

Ngày hôm nay đánh dấu ngày cuối cùng của Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Fed sau hơn 8 năm lãnh đạo. Ông cho biết sẽ tiếp tục ở lại Fed với vai trò thống đốc cho đến khi cuộc điều tra liên quan đến ông kết thúc và Fed được đảm bảo không chịu áp lực chính trị từ Nhà Trắng. Việc ông ở lại khiến nhiều người đặt câu hỏi về ảnh hưởng nội bộ tại Fed trong giai đoạn chuyển giao quyền lực. 

Người kế nhiệm là Kevin Warsh được kỳ vọng sẽ mang đến nhiều thay đổi lớn trong cách vận hành Fed. Kevin Warsh từng nhiều lần chỉ trích việc Fed giao tiếp quá nhiều với truyền thông và không loại trừ khả năng sẽ cắt giảm các buổi họp báo sau kỳ họp lãi suất. Nếu điều đó xảy ra, Fed có thể quay trở lại hình ảnh kín tiếng và khó đoán hơn so với thời Jerome Powell, người thường xuyên xuất hiện trước báo chí và giải thích định hướng chính sách.

Việc Jerome Powell tiếp tục ở lại Fed cũng khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu có xảy ra cạnh tranh ảnh hưởng nội bộ hay không, bởi ông vẫn là một nhân vật có uy tín rất lớn trong hệ thống Fed. Trong nhiều năm qua, hầu hết các cuộc bỏ phiếu về lãi suất đều đạt đồng thuận cao, cho thấy khả năng điều phối và thuyết phục nội bộ mạnh mẽ của Powell. Tuy nhiên, ông khẳng định sẽ chỉ thực hiện đúng vai trò của một thống đốc và không can thiệp vào vị trí chủ tịch mới.

Trong khi đó, Stephen Miran đã chính thức rời Fed sau vai trò tạm thời trước đây. Ông vốn là cố vấn kinh tế của Tổng thống Trump và từng là một trong những tiếng nói mạnh mẽ kêu gọi giảm lãi suất. Việc Jerome Powell ở lại Fed đồng nghĩa không còn chỗ trống để Stephen Miran tiếp tục nhiệm kỳ thống đốc.

Công trái phiếu Mỹ tăng mạnh

Song song với sự thay đổi nhân sự tại Fed, thị trường hiện bắt đầu lo ngại rủi ro lạm phát quay trở lại sau dữ liệu CPI kém tích cực và giá dầu tiếp tục tăng cao. Điều này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đồng loạt tăng mạnh ở kỳ hạn 10 năm, 20 năm và 30 năm. Lợi suất trái phiếu 30 năm hiện đã vượt cả mức đỉnh trong giai đoạn Fed nâng lãi suất mạnh năm 2023, dù lãi suất điều hành hiện thấp hơn hơn 1%.

Sự gia tăng của lợi suất phản ánh tâm lý nhà đầu tư rằng Fed có thể phải duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc thậm chí không còn nhiều dư địa cắt giảm như kỳ vọng trước đây. Khi nhà đầu tư bán trái phiếu, lợi suất tăng lên, kéo theo chi phí vay mượn của chính phủ Mỹ cũng leo thang. Với tổng nợ công khoảng 39.000 tỷ USD, chi phí trả lãi của chính phủ Mỹ trong 12 tháng qua đã lên gần 1.2 nghìn tỷ USD, cao hơn cả ngân sách quốc phòng và Medicare.

Áp lực này càng lớn hơn khi nhiều khoản nợ ngắn hạn phát hành cách đây vài năm với lãi suất thấp hiện phải tái cấp vốn ở mặt bằng lãi suất cao hơn nhiều. Điều đó khiến chi phí tài chính của chính phủ tiếp tục phình to nếu lợi suất duy trì ở mức hiện tại.

Lợi suất trái phiếu tăng cũng làm thay đổi tương quan hấp dẫn giữa trái phiếu và chứng khoán. Khi trái phiếu 10 năm có thể mang lại mức lợi suất khoảng 4.5% đến 5% với rủi ro tương đối thấp, nhà đầu tư bắt đầu cân nhắc liệu có đáng chấp nhận thêm rủi ro để đầu tư vào chứng khoán trong bối cảnh thị trường đang ở vùng định giá cao. Đây là một trong những yếu tố có thể tạo áp lực lên thị trường tài chính trong thời gian tới.

Cập nhật sự luật Clarify 

Liên quan đến dự luật Clarity, việc được thông qua tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện là tín hiệu tích cực sau thời gian dài trì hoãn, nhưng đây mới chỉ là bước đầu tiên. Sau đó, dự luật sẽ được hợp nhất với phiên bản từ Ủy ban Nông nghiệp trước khi đưa ra bỏ phiếu toàn Thượng viện. Để vượt qua cơ chế filibuster, dự luật cần tối thiểu 60 phiếu thuận, đồng nghĩa phải có thêm sự ủng hộ từ một phần nghị sĩ Dân chủ nên chặng phía trước vẫn khá khó khăn.

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren là một trong những người phản đối mạnh nhất. Bà tập trung vào các vấn đề quản lý rủi ro, chống rửa tiền và xung đột lợi ích. Đặc biệt, bà muốn hạn chế quan chức chính phủ và gia đình hưởng lợi trực tiếp từ crypto, điều được cho là phía ông Trump không đồng tình.

Bà Warren cũng phản đối việc quỹ hưu trí đầu tư vào Bitcoin, siết quản lý DeFi và hạn chế ngân hàng hoặc công ty crypto tiếp cận trực tiếp hệ thống của Fed. Tuy nhiên, phía ủng hộ crypto cho rằng DeFi chỉ là công nghệ trung lập và blockchain thực tế còn minh bạch hơn tiền mặt trong việc truy vết giao dịch.

Ngoài ra, một số đề xuất gây tranh cãi gồm yêu cầu xem xét lại tình trạng pháp lý của nhiều token như XRP, Solana hay Chainlink dù trước đó đã được SEC hoặc tòa án xác nhận không phải chứng khoán.

Nhìn chung, dự luật Clarity vẫn còn nhiều bước quan trọng phía trước. Việc vượt qua ủy ban là tiến triển đáng chú ý nhưng chưa đảm bảo sẽ được thông qua tại Thượng viện và Hạ viện, nhất là khi thời gian trước bầu cử giữa nhiệm kỳ đang dần thu hẹp.

Bên cạnh đó, Khảo sát mới của POLITICO cho thấy crypto hiện vẫn chưa phải chủ đề quan trọng với phần lớn cử tri Mỹ, dù được nhắc đến nhiều tại Washington. Chỉ 4% người được hỏi cho biết lập trường crypto của ứng viên ảnh hưởng đến lá phiếu của họ, trong khi chỉ 18% muốn Quốc hội ưu tiên xây dựng luật cho ngành này.

Khảo sát cũng cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế khi 45% người Mỹ cho rằng crypto không đáng để chấp nhận rủi ro, chỉ 25% có quan điểm ngược lại và 47% vẫn tin ngân hàng truyền thống hơn các nền tảng crypto. Dù khoảng 19% người Mỹ từng giao dịch crypto, chỉ 7% nói chính sách crypto ảnh hưởng đến quyết định bầu cử của họ.

Về chính trị, hơn 35% cử tri xem Đảng Cộng hòa là phe ủng hộ crypto, trong khi tỷ lệ này với Đảng Dân chủ chỉ là 14%.

Các thông tin khác:

• Quỹ hưu trí AP3 của chính phủ Thụy Điển với quy mô khoảng 63 tỷ USD vừa công bố đã mua 77,484 cổ phiếu của Strategy ($MSTR) lần đầu tiên, trị giá khoảng 13.8 triệu USD.

• Công ty dịch vụ tài chính Bitcoin Onramp đã huy động thành công 12,5 triệu USD trong vòng Series A do Early Riders dẫn đầu, nâng định giá lên khoảng 135 triệu USD. Nguồn vốn mới sẽ được dùng để mở rộng các dịch vụ dành cho tổ chức như lưu ký Bitcoin, môi giới và quản lý tiền mặt, đồng thời tăng hợp tác với ngân hàng, công ty tư vấn đầu tư và fintech. Điểm nổi bật của Onramp là mô hình lưu ký “Multi-Institution Custody”, phân tán quyền kiểm soát tài sản qua nhiều đơn vị lưu ký thay vì phụ thuộc một bên duy nhất, nhằm tăng mức độ an toàn và đáp ứng tiêu chuẩn quản trị rủi ro của các tổ chức lớn.

• Oobit, công ty thanh toán crypto được Tether hậu thuẫn, vừa mở rộng sang Colombia, nâng tổng số thị trường hoạt động lên chín quốc gia. Nền tảng này cho phép người dùng chi tiêu crypto trực tiếp qua thẻ Visa tại hơn 150 triệu điểm chấp nhận thanh toán trên toàn cầu. Tại khu vực Mỹ Latin, đặc biệt là Brazil, mức độ sử dụng tăng mạnh hơn 200% kể từ khi ra mắt, trong đó USDT là tài sản được dùng phổ biến nhất và khoảng 35% giao dịch đến từ nhu cầu mua sắm thiết yếu như siêu thị và tạp hóa. Xu hướng này phản ánh vai trò ngày càng lớn của stablecoin trong thanh toán hàng ngày, trong bối cảnh quy mô thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt 322 tỷ USD, tăng đáng kể so với 243 tỷ USD chỉ trong một năm.

• Kraken đã chuyển sang sử dụng hạ tầng Chainlink CCIP để bảo vệ tài sản cross-chain sau vụ khai thác lỗ hổng trị giá 292 triệu USD nhắm vào giao thức Kelp thông qua cầu nối LayerZero vào tháng 4 năm 2026. Sau sự cố, Kraken quyết định đưa toàn bộ tài sản wrapped như kBTC sang CCIP, trong bối cảnh hơn 3 tỷ USD TVL đã rút khỏi LayerZero, bao gồm nhiều nền tảng lớn như Kelp, Solv và Re. Động thái này cho thấy xu hướng dịch chuyển sang các giải pháp cross-chain an toàn hơn. Trước đó, Coinbase cũng đã chọn CCIP làm hạ tầng cầu nối chính cho khoảng 7 tỷ USD tài sản wrapped, qua đó củng cố vị thế của Chainlink trong lĩnh vực hạ tầng liên chuỗi.

• Winklevoss Capital Fund, quỹ đầu tư của anh em nhà Winklevoss, đã đầu tư 100 triệu USD vào sàn giao dịch crypto Gemini Khoản đầu tư được dùng để mua cổ phiếu Class A của Gemini với giá 14 USD/cổ phiếu và thanh toán bằng Bitcoin Sau thông tin này, cổ phiếu Gemini đã tăng hơn 20% trong giao dịch after-hours.

• CME Group sẽ ra mắt Nasdaq CME Crypto Index Futures vào ngày 8/6/2026, là hợp đồng tương lai crypto đầu tiên dựa trên một rổ tài sản số lớn gồm BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK và XLM, được tính theo tỷ trọng vốn hóa giống mô hình chỉ số S&P 500. Sản phẩm sẽ được thanh toán bằng tiền mặt khi đáo hạn, không cần giao nhận crypto thực tế. Động thái này phản ánh nhu cầu tổ chức tăng mạnh, khi CME ghi nhận khối lượng giao dịch crypto trung bình đã tăng 43%.