Strategy Tiếp Tục Mua Thêm BTC, Stock Xanh Trở Lại Khi Nỗi Lo Chiến Tranh Hạ Nhiệt

Tình hình thị trường

Tình hình thị trường tài chính và crypto đã phần nào ổn định hơn sau giai đoạn biến động mạnh vì căng thẳng địa chính trị. Chứng khoán Mỹ đóng phiên thứ hai (08/06-US) với Dow Jones giảm 0.16%, còn S&P 500 và Nasdaq tăng lần lượt 0.86%. Hợp đồng tương lai của vàng và bạc cũng điều chỉnh nhẹ quanh 4358 USD/ounce và 68 USD/ounce. Dầu cũng giảm về 90 USD/thùng.

Tại châu Á, nhiều cổ phiếu công nghệ và AI lao dốc mạnh, trong đó Samsung và SK Hynix từng giảm khoảng 10%, kéo chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm sâu và buộc thị trường phải tạm ngừng giao dịch. 

Bitcoin sau khi hồi giữ quanh mức 62,000 USD. Altcoin có một số tăng, một số giảm nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 2.16 nghìn tỷ USD.

Đợt phục hồi này khiến khoảng 610 triệu USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý trong 24 giờ, chủ yếu là các lệnh short. Điều này cho thấy trong những giai đoạn biến động mạnh, cả phe long lẫn short đều có thể trở thành nạn nhân của các đợt squeeze khi tâm lý thị trường nghiêng quá nhiều về một phía.

Dòng tiền Crypto Spot ETF tại Mỹ ngày 08/06 ghi nhận sự phân hóa rõ rệt giữa các tài sản. Bitcoin ETF tiếp tục chịu áp lực rút vốn với dòng tiền âm 91.37 triệu USD, trong khi Ethereum ETF có dòng tiền vào đạt 82.37 triệu USD. Ở nhóm altcoin, HYPE ETF dẫn đầu với dòng tiền vào 2.47 triệu USD, tiếp theo là LINK ETF với 1.81 triệu USD. DOT ETF và AVAX ETF cũng ghi nhận dòng vốn dương lần lượt 358.61 nghìn USD và 183.85 nghìn USD. Ngược lại, SOL ETF ghi nhận dòng tiền rút ròng 471.65 nghìn USD. Các ETF của BNB, XRP, DOGE, LTC và HBAR không ghi nhận biến động dòng vốn trong phiên.

Các tổ chức cảnh báo bong bóng AI

Căng thẳng trung đông hạ nhiệt thì nhiều cổ phiếu AI cũng bật tăng trở lại. Cổ phiếu Intel tăng hơn 12% chỉ nhờ thông tin Google và Nvidia có thể đưa công ty vào danh sách nhà cung cấp chip tiềm năng. Điều này cho thấy dòng tiền và sự hứng thú với AI vẫn rất mạnh bất chấp những lo ngại về bong bóng công nghệ.

Ở chiều ngược lại, Bank of America đưa ra cảnh báo thận trọng khi tỷ lệ tiền mặt trong danh mục của các quỹ đầu tư hiện chỉ còn 3.9%, thấp hơn ngưỡng 4% mà ngân hàng này xem là tín hiệu bán trong lịch sử. Lập luận của họ là khi lượng tiền mặt quá thấp, thị trường sẽ thiếu lực mua hỗ trợ nếu xảy ra điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, việc xác định thời điểm thị trường đảo chiều luôn rất khó. Lịch sử cho thấy nhiều dự báo về khủng hoảng hoặc bong bóng đã xuất hiện từ rất sớm nhưng thị trường vẫn tiếp tục tăng trưởng trong nhiều năm trước khi thực sự điều chỉnh.

Nhìn lại lịch sử, những cuộc khủng hoảng lớn thường xuất hiện khi rất ít người cảnh báo, như giai đoạn trước khủng hoảng tài chính 2008. Trong khi hiện nay, câu chuyện về bong bóng AI lại được nhắc đến rộng rãi và không còn là quan điểm thiểu số. Thị trường đang ở trạng thái giằng co khi một bên cho rằng định giá cao là hợp lý nhờ tiềm năng tăng trưởng đột biến của AI, còn bên kia cho rằng mức định giá hiện tại là quá đắt đỏ.

Căng thẳng quanh eo biển Hormuz ảnh hưởng đến thị trường

Diễn biến chính tác động đến thị trường trong những ngày qua đến từ căng thẳng giữa Israel và Iran, thay vì giữa Mỹ và Iran như nhiều người lo ngại. Sau các cuộc tấn công và đáp trả bằng tên lửa từ cả hai phía, thị trường toàn cầu phản ứng tiêu cực vì lo ngại xung đột có thể leo thang thành một cuộc chiến rộng hơn tại Trung Đông. Đây là một trong những nguyên nhân khiến hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và nhiều thị trường châu Á như Hàn Quốc, Nhật Bản đồng loạt giảm mạnh trong phiên trước.

Tuy nhiên, tình hình sau đó đã phần nào hạ nhiệt. Iran tuyên bố các hành động đáp trả đã hoàn tất, trong khi hai bên tạm thời ngừng bắn dù vẫn duy trì các cảnh báo cứng rắn. Israel cho biết xung đột chưa kết thúc hoàn toàn, còn Iran khẳng định sẽ tiếp tục phản ứng nếu các cuộc tấn công mới xảy ra. Tổng thống Trump cũng nhấn mạnh ưu tiên ngoại giao và cho rằng khả năng đạt được một thỏa thuận vẫn đang rất gần. Chính việc căng thẳng chưa leo thang thêm đã giúp tâm lý thị trường ổn định trở lại, kéo theo sự phục hồi của chứng khoán Mỹ và các tài sản rủi ro.

Dù vậy, bối cảnh hiện tại vẫn chưa thể xem là tích cực rõ ràng. Tình hình không tốt hơn đáng kể nhưng cũng chưa xấu đi. Rủi ro lớn nhất vẫn nằm ở khu vực Eo biển Hormuz, nơi có vai trò quan trọng đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Việc tuyến vận tải này chưa được khôi phục hoàn toàn đang tạo áp lực lên giá dầu, lạm phát và kỳ vọng lãi suất, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến kinh tế Mỹ cũng như triển vọng chính trị trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào cuối năm.

Yếu tố quan trọng nhất hiện nay vẫn là việc mở lại eo biển Hormuz. Việc tuyến vận tải này bị gián đoạn không chỉ làm giá dầu tăng mà còn gây áp lực lên lạm phát, chi phí sinh hoạt và triển vọng giảm lãi suất của Fed. Trong bối cảnh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần, đây là vấn đề đặc biệt nhạy cảm đối với chính quyền Mỹ vì lạm phát và tình hình kinh tế luôn là những yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của cử tri.

Nhìn chung, cả Mỹ và Iran đều đang chịu áp lực kinh tế nên không bên nào thực sự muốn xung đột leo thang. Vấn đề hiện tại chủ yếu là bên nào sẽ nhượng bộ trước để đạt được thỏa thuận. Ngay cả khi eo biển Hormuz được mở lại, tác động tích cực cũng sẽ cần thời gian để lan tỏa do các quốc gia và doanh nghiệp phải tái bổ sung dự trữ năng lượng, khiến áp lực lạm phát khó giảm ngay lập tức. Vì vậy, nhiều người cho rằng quá trình bình thường hóa có thể kéo dài đến cuối năm, dù chính quyền Trump chắc chắn muốn giải quyết vấn đề sớm hơn trước kỳ bầu cử.

Bitcoin phá 200w SMA, Strategy mua lại BTC

Bitcoin vừa giảm xuống dưới mốc 60.000 USD và tạm thời xuyên thủng đường trung bình động 200 tuần (200W SMA), vùng giá thường được xem là khu vực tích lũy hấp dẫn trong các chu kỳ trước. Dù Bitcoin từng giảm sâu hơn sau khi mất mốc này, như năm 2022, nhưng lịch sử cho thấy thời gian giao dịch dưới 200W SMA thường không kéo dài. Hiện giá đã phục hồi và đóng nến tuần trở lại phía trên vùng này.

Tâm lý thị trường hiện khá bi quan, nhưng nhiều chỉ báo dài hạn đang tiến vào vùng từng xuất hiện gần đáy chu kỳ. Tuy nhiên, các chỉ số này chỉ mang tính tham khảo vì không ai có thể xác định chính xác đáy thị trường. Với nhà đầu tư dài hạn, chênh lệch giữa việc mua ở một số vùng giá thấp khác nhau thường không quá lớn nếu nhìn trong nhiều năm.

Áp lực lớn nhất hiện nay vẫn đến từ dòng vốn ETF. Bốn tuần liên tiếp Bitcoin ETF tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng, riêng tuần gần nhất bị bán khoảng 1.72 tỷ USD. Nhiều ý kiến cho rằng một phần dòng tiền đang dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu AI và các đợt IPO lớn như SpaceX, OpenAI hay Anthropic. Khác với những người nắm giữ Bitcoin trực tiếp, nhiều nhà đầu tư ETF xem Bitcoin như một tài sản công nghệ và sẵn sàng chuyển vốn sang nơi có hiệu suất tốt hơn.

Ở chiều ngược lại, Strategy đã mua thêm 1,550 Bitcoin trị giá khoảng 101 triệu USD sau khi trước đó bán 32 Bitcoin, động thái từng gây tranh cãi trong cộng đồng. Theo quan điểm được chia sẻ, việc bán lượng nhỏ Bitcoin chủ yếu nhằm chứng minh với cổ đông rằng công ty có thể linh hoạt quản lý tài sản, còn việc mua lại với quy mô lớn hơn nhiều cho thấy chiến lược dài hạn vẫn là tiếp tục tích lũy Bitcoin.

Tuy nhiên, mô hình của Strategy phụ thuộc đáng kể vào khả năng huy động vốn và niềm tin của nhà đầu tư đối với các sản phẩm cổ phiếu của công ty. Vì vậy, đây không phải mô hình lừa đảo vì mọi thông tin đều được công khai minh bạch, nhưng cũng không phải mô hình hoàn toàn không có rủi ro. Quan điểm được đưa ra là nếu tin tưởng Bitcoin dài hạn, việc nắm giữ Bitcoin trực tiếp vẫn đơn giản và ít rủi ro hơn so với đầu tư thông qua Strategy.

Eric Balchunas của Bloomberg và nhà phân tích vĩ mô Lyn Alden cho rằng việc một tổ chức như Strategy nắm giữ khoảng 4% tổng nguồn cung Bitcoin không nhất thiết là rủi ro bất thường. Đây đơn thuần là hệ quả của chiến lược tích lũy Bitcoin để hỗ trợ hoạt động huy động vốn, và việc mua vào hay phân phối đều là một phần tự nhiên của quy luật cung cầu thị trường.

Theem vào đó, Bitcoin hoàn toàn có thể tiếp tục ở trong giai đoạn thị trường giá xuống và còn biến động giảm thêm. Tuy nhiên, nhận định rằng Bitcoin sẽ suy tàn hoặc không thể phục hồi là điều lịch sử chưa từng chứng minh. Sau 16 năm tồn tại, Bitcoin đã trải qua nhiều đợt khủng hoảng và sụt giảm nghiêm trọng hơn hiện tại nhưng vẫn phục hồi và tiếp tục phát triển.

Quan điểm của Balchunas là Bitcoin đã chứng minh được sức sống của mình qua thời gian. Vì vậy, dù có thể còn đối mặt với áp lực ngắn hạn, lịch sử cho thấy đây vẫn là một tài sản có khả năng phục hồi mạnh sau các giai đoạn khó khăn, và lần này nhiều khả năng cũng không phải ngoại lệ.

Các thông tin khác: 

• Các công ty và tổ chức lớn vẫn tiếp tục tích lũy tài sản số bất chấp biến động ngắn hạn của thị trường. CEO Strive, Marco, cho biết công ty đã mua thêm 32 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên 19,032 BTC. Động thái này được xem như một thông điệp mang tính biểu tượng, nhằm phản bác lo ngại xoay quanh việc Strategy vừa bán 32 BTC trước đó. 

• Tom Lee tiếp tục thể hiện quan điểm rất lạc quan khi BitMine mua thêm 126,971 ETH, tương đương khoảng 213 triệu USD, dù khoản đầu tư hiện vẫn đang chịu lỗ. Tổng lượng Ethereum nắm giữ đã tăng lên khoảng 5.54 triệu ETH, tương đương 4,59% nguồn cung lưu hành. Ngoài ra, công ty còn sở hữu 203 BTC, 200 triệu USD đầu tư vào Beast Industries, 88 triệu USD tại ETH Holdings và khoảng 247 triệu USD tiền mặt. 

• Tại Nhật Bản, Metaplanet cho biết đã dành riêng 5,41 triệu USD để chi trả cổ tức cho cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi. Xu hướng phát hành cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn mua Bitcoin đang ngày càng phổ biến và được nhiều doanh nghiệp áp dụng theo mô hình của Strategy. 

• Tin đồn Arthur Hayes mua lại HYPE sau khi bán ra đã bị chính ông bác bỏ. Về phía HTX, căng thẳng giữa Justin Sun và đội ngũ World Liberty Financial tiếp tục leo thang. Justin Sun cáo buộc dự án này đóng băng tài sản không minh bạch, còn World Liberty Financial cho rằng họ có cơ sở để thực hiện biện pháp đó. Tranh chấp giữa hai bên hiện vẫn chưa được giải quyết.