Thị Trường Đang Rũ Bỏ Nhà Đầu Tư Yếu | AI, Clairty Act & FED

Tình hình thị trường

Chứng khoán Mỹ cuối phiên thứ ba (28/07-US) với Dow Jones và S&P 500 tăng nhẹ, còn Nasdaq đi ngang nhưng nghiêng về hướng giảm. Hợp đồng tương lai của vàng giảm không đáng kể quanh 4024 USD/ounce. Còn dầu WTI và BRENT đều giảm về lần lượt 79.22 USD/thùng và 83.95 USD/thùng.

Bitcoin cũng giảm nhẹ về 63,000 USD và sau đó hồi lại quanh 64,000 USD. Các altcoin lớn đi ngang hoặc tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto vẫn quanh 2.2 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền Crypto Spot ETF Mỹ ngày 28/07/2026 ghi nhận xu hướng rút vốn chiếm ưu thế. Cụ thể, các quỹ Spot ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền rút ra 49.75 triệu USD. Solana cũng ghi nhận dòng tiền rút ra 18.07 triệu USD, trong khi HYPE giảm 1.24 triệu USD.Ở chiều ngược lại, Ethereum Spot ETF tiếp tục thu hút dòng tiền với mức vào ròng 14.53 triệu USD. Các tài sản gồm LINK, HBAR, AVAX, DOGE, DOT, LTC và BNB đều không ghi nhận biến độngdòng tiền trong phiên.

Citadel nói có thề FED sẽ tăng lãi suất 

Sau phiên bán tháo mạnh của chứng khoán Mỹ, thị trường châu Á tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu công nghệ và AI. Yếu tố khiến tâm lý nhà đầu tư xấu đi nhanh chóng đến từ thông tin Citadel cho rằng Fed có thể tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Đây là thông tin gây bất ngờ vì Citadel là một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 20% đến 25% khối lượng giao dịch chứng khoán Mỹ và có ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, dù khả năng Fed tăng lãi suất đã tăng từ khoảng 16% lên 31%, phần lớn thị trường vẫn kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất. Theo quan điểm hiện tại, chưa có nhiều lý do để Fed tăng lãi suất khi lạm phát đã hạ nhiệt trở lại. Điểm khác biệt lần này nằm ở việc Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh có cách tiếp cận khó đoán hơn. Khác với giai đoạn của Jerome Powell, khi Fed thường cố gắng tránh gây bất ngờ cho thị trường, Kevin Warsh cho rằng thị trường nên tự phản ứng dựa trên dữ liệu kinh tế thay vì phụ thuộc quá nhiều vào tín hiệu từ Fed. Điều này khiến nhà đầu tư khó dự đoán hơn và làm gia tăng biến động.

AI vẫn là chủ đề nhà đầu tư lo ngại

Bên cạnh yếu tố Fed, lo ngại về nhóm cổ phiếu AI tiếp tục là áp lực lớn đối với thị trường. Các chỉ số tại Hàn Quốc, Nhật Bản, Đài Loan và Trung Quốc đều chịu ảnh hưởng tiêu cực, trong đó nhiều cổ phiếu liên quan đến AI và bán dẫn giảm mạnh như SK Hynix, Samsung Electronics, Samsung SDI và LG Innotek. Tại Mỹ, nhiều cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia, Intel và các doanh nghiệp liên quan đến AI cũng điều chỉnh.

Nguyên nhân chính đến từ lo ngại rằng nhóm cổ phiếu AI đã được định giá quá cao sau giai đoạn tăng trưởng mạnh. Nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về khả năng duy trì lợi thế của các công ty dẫn đầu như Nvidia khi cạnh tranh ngày càng tăng, đặc biệt khi nhiều quốc gia, trong đó có Trung Quốc, đang phát triển chip AI riêng để giảm phụ thuộc vào công nghệ nước ngoài. Ngoài ra, các quy định mới nhằm kiểm soát rủi ro trong quá trình phát triển AI có thể làm chậm tốc độ triển khai mô hình mới, tăng chi phí vận hành và ảnh hưởng đến nhu cầu phần cứng như chip, máy chủ và trung tâm dữ liệu.

Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa AI đang bước vào giai đoạn sụp đổ. Ngay cả những nhà đầu tư nổi tiếng với quan điểm thận trọng như Michael Burry cũng không khẳng định bong bóng AI sẽ vỡ ngay lập tức. Thị trường hoàn toàn có thể điều chỉnh trong ngắn hạn nhưng sau đó tiếp tục lập đỉnh mới nếu dòng tiền quay trở lại. Vấn đề quan trọng hiện nay là khi định giá đã ở mức cao, cán cân giữa lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro trở nên kém hấp dẫn hơn. Vì vậy, chỉ cần một thông tin tiêu cực liên quan đến Fed, định giá AI hoặc cạnh tranh công nghệ cũng có thể tạo ra những biến động lớn

Nhìn chung, đợt giảm hiện tại là sự kết hợp của ba yếu tố: sự bất định trong chính sách lãi suất của Fed, sự điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng của nhóm AI và tâm lý thận trọng khi dòng tiền đang tập trung quá lớn vào một số ngành dẫn đầu. Thị trường vẫn có thể tiếp tục tăng trưởng nếu các yếu tố cơ bản của AI duy trì tích cực, nhưng mức độ biến động sẽ cao hơn khi nhà đầu tư ngày càng nhạy cảm với rủi ro.

Apple, AI và sự thay đổi mô hình kinh doanh

Trong khi nhiều cổ phiếu AI điều chỉnh, Apple lại lập đỉnh mới với vốn hóa vượt 5,000 tỷ USD và trở thành công ty lớn nhất thế giới. Điểm đáng chú ý là Apple không chạy theo cuộc đua AI bằng cách đầu tư khổng lồ vào chip, trung tâm dữ liệu hay mô hình AI riêng như Nvidia, Google mà lựa chọn bảo toàn tiền mặt, duy trì hệ sinh thái phần cứng và hợp tác với các công ty như OpenAI, Anthropic để tích hợp AI vào sản phẩm.

Chiến lược này giúp Apple duy trì sự ổn định, nhưng cũng đặt ra câu hỏi liệu họ có mất lợi thế khi các đối thủ đầu tư mạnh vào AI và tạo ra những bước tiến lớn trong tương lai hay không.

Một yếu tố hỗ trợ cổ phiếu Apple là hợp tác với Klarna, nền tảng mua trước trả sau, giúp khách hàng dễ dàng mua các sản phẩm giá cao thông qua trả góp. Điều này đặc biệt quan trọng khi Apple đang tăng giá iPhone, iPad và MacBook do chi phí linh kiện tăng.

Xa hơn, Apple có thể đang hướng tới mô hình “Hardware as a Service”, tương tự cách các công ty phần mềm thu phí định kỳ. Thay vì khách hàng mua thiết bị một lần, họ có thể trả phí hàng tháng để sử dụng thiết bị mới và nâng cấp thường xuyên. Mô hình này tạo nguồn doanh thu ổn định hơn và giảm sự phụ thuộc vào doanh số từng sản phẩm.

Xu hướng này có thể xuất hiện ở nhiều ngành khác. Khi công nghệ phát triển như xe tự lái, người dùng có thể chuyển từ sở hữu tài sản sang sử dụng dịch vụ thông qua hình thức thuê dài hạn và trả phí định kỳ.

AI và sự thay đổi việc làm

Visa công bố kế hoạch cắt giảm khoảng 2.600 nhân viên, tương đương 7% lực lượng lao động, trong đó AI là một yếu tố quan trọng. AI giúp doanh nghiệp tăng hiệu suất, giảm chi phí và thay thế một phần các công việc lặp lại.

Tuy nhiên, AI chưa thay thế hoàn toàn con người. Nhiều công ty sau khi cắt giảm nhân sự lại tuyển dụng trở lại nhưng tập trung vào những vị trí có khả năng làm việc cùng AI. Điều này cho thấy AI đang thay đổi cơ cấu lao động: giảm nhu cầu ở một số vị trí truyền thống nhưng tạo ra nhu cầu mới về quản lý, vận hành và phát triển AI.

Khả năng Clarity Act bị trì hoãn

CLARITY Act hiện đang đối mặt với nguy cơ trì hoãn khi khả năng được thông qua trong ngắn hạn giảm xuống đáng kể, chỉ còn khoảng 34%. Nguyên nhân chính đến từ lịch nghỉ hè của Thượng viện, khi các thượng nghị sĩ cần trở về địa phương làm việc với cử tri, khiến khả năng tổ chức bỏ phiếu trước kỳ nghỉ gần như không còn nhiều.

Bên cạnh đó, Thượng viện đang ưu tiên một dự luật khác liên quan đến các biện pháp trừng phạt Nga, khiến CLARITY Act có thể tiếp tục bị lùi lại. Lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện, John Thune, xác nhận nhiều thượng nghị sĩ muốn tập trung vào dự luật này vì đánh giá đây là vấn đề cấp bách hơn. Điều này không đồng nghĩa CLARITY Act bị loại bỏ, nhưng tiến trình hiện đang chậm hơn dự kiến.

Khó khăn lớn nhất nằm ở thời gian và quy trình thông qua. Dự luật cần vượt qua bước cloture với tối thiểu 60 phiếu ủng hộ để chấm dứt tranh luận trước khi bỏ phiếu chính thức. Tuy nhiên, thủ tục này hiện vẫn chưa được hoàn tất, và ngay cả khi được trình ngay thì thời gian còn lại cũng rất hạn chế.

Dù vậy, CLARITY Act vẫn còn cơ hội được thông qua vào cuối năm nếu phiên bản hiện tại tiếp tục nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng. Trong kỳ nghỉ, các thượng nghị sĩ có thể tiếp tục đàm phán và khi Quốc hội trở lại vào tháng 9, dự luật vẫn có khả năng được đưa ra bỏ phiếu trước khi bước vào giai đoạn bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Một trong những điểm gây tranh luận là vấn đề quyền hạn giữa liên bang và tiểu bang trong quản lý crypto. Một số quan chức bang lo ngại luật liên bang sẽ hạn chế khả năng điều tra của địa phương, đặc biệt trong các vụ gian lận. Tuy nhiên, nếu CLARITY Act được thông qua, luật liên bang sẽ có quyền ưu tiên trong việc thiết lập khung pháp lý crypto, nhưng các bang vẫn có thể điều tra những hành vi như lừa đảo hoặc vi phạm pháp luật.

Nhìn chung, tranh luận xoay quanh CLARITY Act không chỉ là vấn đề nội dung luật mà còn liên quan đến việc phân chia quyền lực giữa liên bang và tiểu bang. Sau khi vượt qua các tranh cãi trước đó về stablecoin, dự luật hiện vẫn đang chờ những tín hiệu mới để xác định liệu có thể được thông qua trong năm nay hay tiếp tục bị trì hoãn.

Các thông tin khác:

• Circle, đơn vị phát hành USDC, vừa công bố mua lại toàn bộ danh mục bằng sáng chế blockchain của IBM, gồm hơn 680 nhóm bằng sáng chế và gần 1.000 bằng sáng chế đã cấp trên toàn cầu. Thương vụ không được tiết lộ giá trị. Danh mục mà Circle mua lại bao gồm hơn 680 nhóm bằng sáng chế và gần 1.000 bằng sáng chế đã được cấp trên toàn thế giới. Theo Circle, đây là bước đi giúp công ty trở thành đơn vị nắm giữ nhiều bằng sáng chế blockchain nhất tại Hoa Kỳ, phục vụ mục tiêu xây dựng hạ tầng tài chính internet. Danh mục này của IBM chủ yếu phục vụ ứng dụng chuỗi cung ứng, giúp theo dõi sản phẩm minh bạch hơn qua nhiều bên trung gian.

• Cross River sẽ cung cấp hạ tầng ngân hàng cho X Money, nền tảng tài chính được tích hợp vào mạng xã hội X, giúp người dùng thực hiện thanh toán ngang hàng, mở tài khoản sinh lãi được FDIC bảo hiểm và sử dụng thẻ ghi nợ Visa. Đây là bước tiến mới trong tham vọng phát triển X thành một ứng dụng đa năng của Elon Musk. Hiện tại, X Money chưa công bố hỗ trợ crypto hay stablecoin, nhưng dịch vụ đang từng bước mở rộng sau các giai đoạn thử nghiệm beta và đã được cấp phép chuyển tiền tại hơn 40 bang của Mỹ.

• SparkKitty là một loại mã độc di động mới nhắm vào người dùng crypto bằng cách quét thư viện ảnh để tìm seed phrase, cụm từ khôi phục 12/24 từ hoặc mã QR của ví. Mã độc này từng xuất hiện trong các ứng dụng giả mạo liên quan đến crypto, theo dõi giá và nhắn tin trên cả Google Play Store và Apple App Store, sử dụng công nghệ OCR để trích xuất dữ liệu nhạy cảm rồi gửi về máy chủ của kẻ tấn công. Người dùng từng lưu ảnh seed phrase trên điện thoại có nguy cơ mất tài sản, vì vậy cần tuyệt đối tránh lưu seed phrase dưới dạng kỹ thuật số, kiểm tra quyền truy cập ảnh của ứng dụng và xóa hoàn toàn các ảnh chứa thông tin khôi phục ví.