Thị Trường Vẫn Tiếp Tục Tăng Bất Chấp Căng Thẳng (BTC, Crypto, Stock)

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ tư (15/07-US) kết thúc phiên cả ba chỉ số đều tăng nhẹ và Nasdaq vẫn tiếp tục là chỉ số tăng nhiều nhất 0.62%. Hợp đồng vàng giảm về 4037 USD/ounce. Dầu giảm nhẹ quanh 793.4 USD/thùng, BRENT giảm quanh 84.51 USD/thùng.

Bitcoin tăng nhẹ có thời điểm lên 65,000 USD nhưng sau đó về quanh mức 64,000 USD. Các altcoin lớn tăng nhẹ hoặc đi ngang. Vốn hóa thị trường crypto là 2.23 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các quỹ crypto spot ETF tại Mỹ trong ngày 15/7 ghi nhận xu hướng tích cực ở nhóm tài sản lớn. Bitcoin ETF thu hút dòng vốn ròng 107.8 triệu USD, trong khi Ethereum ETF cũng ghi nhận dòng tiền vào 53.83 triệu USD, cho thấy sự quan tâm tiếp tục duy trì đối với hai đồng tiền dẫn đầu thị trường. Bên cạnh đó, HYPE ETF ghi nhận dòng vốn dương 2,13 triệu USD. Ngược lại, Solana ETF chịu áp lực rút vốn nhẹ với dòng tiền âm khoảng 707 nghìn USD. Các ETF liên quan đến XRP, Chainlink, HBAR, Avalanche, Dogecoin, Polkadot, Litecoin và BNB không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên này.

PPI thấp hơn kỳ vọng trong lúc căng thẳng Iran vẫn tiếp tục

Về kinh tế Mỹ, dữ liệu lạm phát tiếp tục mang lại tín hiệu tích cực. Sau khi CPI thấp hơn kỳ vọng, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 6 cũng thấp hơn dự báo khi PPI đạt 5.5% so với kỳ vọng 6.2% và Core PPI đạt 4.7% so với dự báo 5.2%. Dù lạm phát vẫn cao so với cùng kỳ năm trước, kết quả thấp hơn kỳ vọng giúp củng cố niềm tin rằng nếu giá dầu được duy trì ở mức thấp, áp lực lạm phát có thể tiếp tục giảm.

Về căng thẳng giữa Mỹ và Iran vẫn tiếp diễn. Mặc dù căng thẳng giữa Mỹ và Iran vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, tác động của xung đột đối với thị trường đang dần giảm. Trong ngắn hạn, nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu vẫn tạo áp lực lên thị trường. Tuy nhiên, về dài hạn, nếu xung đột kéo dài, các quốc gia sẽ có động lực phát triển những tuyến vận chuyển và nguồn cung thay thế, qua đó giảm sự phụ thuộc vào các điểm trung chuyển quan trọng. Đây chủ yếu là vấn đề về thời gian thay vì không có giải pháp.

Cụ thể, Mỹ đang thúc đẩy Iraq và Syria khôi phục đường ống dẫn dầu Kirkuk - Baniyas nhằm giảm sự phụ thuộc của thị trường năng lượng toàn cầu vào eo biển Hormuz. Nếu hoàn thành, dự án sẽ giúp dầu từ Iraq được xuất khẩu trực tiếp ra Địa Trung Hải, giảm sự phụ thuộc vào tuyến đường qua Hormuz. Theo kế hoạch, các công ty Mỹ như Chevron và KBR có thể tham gia xây dựng, với thời gian hoàn thành dự kiến từ 2 đến 3 năm.

Cùng lúc đó, tổng thống Donald Trump vẫn liên tục phát đi thông điệp cứng rắn đối với Iran, dù đồng thời cho biết Iran đã bày tỏ mong muốn đạt được một thỏa thuận. Thị trường hiện vẫn chờ các tuyên bố chính thức từ phía Iran để xác định liệu căng thẳng có thể hạ nhiệt hay không. Tuy nhiên, theo thời gian, thị trường tài chính thường thích nghi với những bất ổn kéo dài. Tương tự giai đoạn Fed tăng lãi suất hay cuộc chiến Nga - Ukraine, sau khi nhà đầu tư quen với bối cảnh mới, mức độ tác động của các thông tin địa chính trị thường giảm dần.

Để bình ổn giá dầu, Mỹ tiếp tục sử dụng nguồn dự trữ chiến lược. Lượng dầu dự trữ của chính phủ giảm còn 316 triệu thùng, mức thấp nhất kể từ năm 1983, trong khi tổng lượng dầu dự trữ của cả chính phủ và doanh nghiệp vẫn khoảng 730 triệu thùng. Đồng thời, Mỹ ủng hộ khôi phục tuyến đường ống dầu từ Iraq sang Syria nhằm giảm phụ thuộc vào eo biển Hormuz. Dù cần thời gian để hoàn thiện, đây được xem là giải pháp dài hạn nhằm đa dạng hóa nguồn cung.

Trong lúc đó, Bộ Tài chính Mỹ tiếp tục thu giữ khoảng 130 triệu USD tài sản số, chủ yếu là stablecoin liên quan đến Ngân hàng Trung ương Iran, nâng tổng giá trị tài sản bị thu giữ lên khoảng 7.8 tỷ USD. Điều này cho thấy stablecoin có thể bị đóng băng bởi đơn vị phát hành, trong khi Bitcoin và các tài sản phi tập trung không chịu cơ chế kiểm soát tương tự. Đây cũng là một trong những lý do Iran ngày càng quan tâm đến việc sử dụng Bitcoin trong thanh toán quốc tế.

Kỳ vọng lãi suất Fed và Warren Buffett cảnh báo thị trường đang thiên về đầu cơ 

Dữ liệu lạm phát gần đây giúp củng cố kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Xác suất tăng lãi suất đã giảm xuống khoảng 10%, trong khi khả năng giữ nguyên ở mức khoảng 90%. Dù căng thẳng địa chính trị vẫn tồn tại, kỳ vọng về chính sách tiền tệ từ nay đến cuối năm hầu như không thay đổi. Tuy nhiên, nếu xuất hiện sự kiện tiêu cực lớn trong riêng thị trường crypto hoặc kỳ vọng Fed tăng lãi suất mạnh trở lại, Bitcoin vẫn có thể chịu áp lực giảm.

Lãi suất vay mua nhà tại Mỹ hiện ở mức khoảng 6.58%, trong khi giá nhà vẫn duy trì ở vùng cao. Đây được xem là giai đoạn hiếm gặp khi lãi suất và giá bất động sản cùng ở mức cao. Theo quan điểm được chia sẻ, đây là sự thay đổi mang tính cấu trúc của nền kinh tế, khiến nhiều người trẻ buộc phải chấp nhận rủi ro cao hơn trong đầu tư để cải thiện tài chính. Xu hướng này cũng thúc đẩy sự phát triển của các sản phẩm đầu cơ và tài sản có mức độ rủi ro lớn.

Liên quan đến Warren Buffett, việc Berkshire Hathaway liên tục gia tăng lượng tiền mặt không đồng nghĩa với dự báo sắp xảy ra khủng hoảng. Theo Buffett, nguyên nhân chủ yếu là ngày càng khó tìm được doanh nghiệp chất lượng với mức định giá hấp dẫn để đầu tư. Dưới sự điều hành của CEO Greg Abel, Berkshire vẫn giữ nguyên triết lý đầu tư giá trị nhưng cởi mở hơn với các doanh nghiệp công nghệ, bao gồm cả Google, phản ánh sự thích ứng với xu hướng phát triển của nền kinh tế.

Một nội dung khác thu hút sự chú ý là phát biểu của Kevin Warsh về khả năng Fed cứu trợ thị trường crypto. Ông khẳng định Fed không muốn đóng vai trò giải cứu bất kỳ lĩnh vực nào, không chỉ riêng crypto mà toàn bộ hệ thống tài chính. Phát biểu này xuất phát từ câu hỏi về việc liệu Fed có hỗ trợ thị trường crypto tương tự như các gói cứu trợ trong khủng hoảng tài chính năm 2008 hay không.

Để làm rõ bối cảnh, cuộc khủng hoảng năm 2008 đã khiến quỹ thị trường tiền tệ Reserve Primary Fund mất khả năng duy trì giá trị 1 USD/cổ phần sau sự sụp đổ của Lehman Brothers, dẫn đến làn sóng rút vốn hàng loạt. Khi đó, Chính phủ Mỹ đã phải triển khai gói hỗ trợ 50 tỷ USD để ổn định hệ thống. Trong cuộc điều trần hiện nay, nghị sĩ Brad Sherman, người có quan điểm chống crypto, muốn Fed cam kết sẽ không cứu trợ thị trường tài sản số nếu xảy ra khủng hoảng thanh khoản. Điều này được xem là nghịch lý khi ông từng ủng hộ các gói cứu trợ dành cho hệ thống tài chính truyền thống nhưng lại phản đối việc áp dụng cách tiếp cận tương tự đối với crypto.

Các thông tin khác:

• Stripe và quỹ đầu tư Advent International đề nghị mua lại PayPal với giá 60,50 USD/cổ phiếu, định giá công ty hơn 53 tỷ USD, tương đương mức premium khoảng 28%. Thương vụ được hậu thuẫn bởi khoảng 50 tỷ USD vốn cam kết từ các ngân hàng lớn. Hai bên dự kiến sẽ sở hữu PayPal theo tỷ lệ 50/50, không chia tách công ty mà sẽ kết hợp hai trong số những mạng lưới thanh toán lớn nhất thế giới. Hiện hội đồng quản trị PayPal đang xem xét đề nghị này.

• Morgan Stanley đã nộp hồ sơ xin thành lập ETF của Solana và Ethereum.

• DTCC, tổ chức đóng vai trò hạ tầng cốt lõi của thị trường chứng khoán Mỹ, đã bắt đầu thử nghiệm token hóa chứng khoán và trái phiếu với sự tham gia của khoảng 40 tổ chức tài chính lớn như JPMorgan, Goldman Sachs và BlackRock. Chương trình thử nghiệm bao gồm nhiều loại tài sản như cổ phiếu Microsoft, Circle và các ETF như SPY. Hiện DTCC mới thử nghiệm trên các blockchain được cấp quyền như Hyperledger, Canton và Stellar, trong khi quy trình lưu ký và ghi nhận quyền sở hữu vẫn vận hành theo hệ thống truyền thống. Đây được xem là bước đầu cho quá trình ứng dụng blockchain sâu hơn vào thị trường tài chính. 

• Ba cựu thành viên bảo mật của Ethereum Foundation thành lập công ty EthSystems với sự hậu thuẫn từ Joe Lubin, Bitmine và SharpLink nhằm cung cấp giải pháp bảo mật và tư vấn cho các ngân hàng, tổ chức tài chính triển khai ứng dụng trên Ethereum, tập trung vào công nghệ mật mã học không tiết lộ thông tin. EthSystems là tổ chức thứ ba tách ra từ Ethereum Foundation trong quá trình tái cơ cấu sau khi cắt giảm 20% nhân sự. Trước đó, EthLabs được thành lập để nghiên cứu giao thức cốt lõi, còn Ethereum Institutional đóng vai trò kết nối các tổ chức muốn xây dựng trên mạng lưới Ethereum.

• Công ty Hyperscale Data thông báo mua thêm 32.49 BTC, nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên 1,032.5 BTC. Công ty đào Bitcoin Canaan của Singapore đã tăng lượng dự trữ thêm 48 BTC và hiện nắm giữ tổng cộng 1,915 BTC. Growth ETF ($CGGR) của Capital Group  (tập đoàn quản lý 3.3 nghìn tỷ USD) công bố mua thêm 80,240 cổ phiếu Strategy ($MSTR) trị giá khoảng 7.78 triệu USD. Quỹ hiện nắm giữ tổng cộng 1.66 triệu cổ phiếu MSTR, trị giá khoảng 161.39 triệu USD.

• Coinbase cho biết AI hiện đảm nhiệm hơn 95% việc viết mã nguồn, tăng mạnh từ 40% vào tháng 2. Gần như toàn bộ nhân viên sử dụng AI hằng ngày và quá trình tạo nguyên mẫu sản phẩm đã được tự động hóa, ngoại trừ mảng mật mã học vẫn cần con người giám sát. Mỗi kỹ sư hiện quản lý từ 5 đến 10 tác nhân AI, tạo ra khối lượng công việc tương đương khoảng 1,200 kỹ sư. Nhờ đó, Coinbase chuyển sang mô hình đội ngũ tinh gọn sau khi cắt giảm 700 nhân sự và kỳ vọng đến năm 2030 AI sẽ có năng lực làm việc tương đương 100,000 nhân viên.