Tổng Thống Trump Thu Hơn 1.4 Tỷ USD Từ Crypto | Thị Trường Luôn Khiến Đám Đông Bất Ngờ

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ tư (01/07-US) kết thúc phiên với cả ba chỉ số đều giảm sau nhiều phiên tăng, với Nasdaq giảm nhiều nhất 0.66%. Hợp đồng tương lai của vàng và bạc cũng giảm nhẹ về quanh 4071 USD/ounce và 60.5 USD/ounce. Hợp đồng dầu giảm về 67.71 USD/thùng.

Bitcoin tăng nhẹ lên quanh 60,000 USD. Các altcoin lớn đều tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 2.09 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền Crypto Spot ETF Mỹ (01/07-US) tiếp tục phân hóa. Cụ thể, Bitcoin ghi nhận phiên rút ròng 294.62 triệu USD, trong khi Ethereum vẫn duy trì dòng vốn dương với 14.89 triệu USD. Ở nhóm altcoin, XRP bị rút ròng 1.86 triệu USD. Ngược lại, Solana thu hút 521.07 nghìn USD, HYPE ghi nhận 2.85 triệu USD và Chainlink có thêm 915.2 nghìn USD dòng tiền vào. Các quỹ Spot ETF của DOGE, BNB, LTC, AVAX và HBAR không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên. 

Mỹ ưu tiên đàm phán với Iran, Giá dầu hạ nhiệt

Giá dầu tiếp tục giảm thêm gần 1.7% về khoảng 68 USD/thùng, gần tương đương mức trước khi xung đột bùng phát. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc eo biển Hormuz hoạt động trở lại và Iran khôi phục xuất khẩu dầu. Sau khi một phần lệnh cấm vận được nới lỏng, Iran có thể bán dầu với mức giá cao hơn khoảng 20% so với trước và đã xuất khẩu khoảng 40 triệu thùng chỉ trong hai tuần. Lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz cũng đang phục hồi, hiện đạt khoảng 10 triệu thùng dầu mỗi ngày và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Những yếu tố này giúp nguồn cung dầu ổn định hơn, qua đó tạo điều kiện để lạm phát hạ nhiệt.

Nếu giá dầu duy trì ở vùng thấp trong vài tháng liên tiếp, Fed sẽ có thêm cơ sở để cân nhắc hạ lãi suất thay vì tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt. Tuy nhiên, điều này còn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát trong những tháng tới cũng như quan điểm của Chủ tịch Fed mới. Các phát biểu gần đây cho thấy Fed vẫn giữ lập trường linh hoạt và chưa cam kết với bất kỳ kịch bản nào.

Liên quan đến địa chính trị, Tổng thống Trump chia sẻ rằng dù từng nhận được nhiều đề xuất sử dụng biện pháp quân sự mạnh hơn, ông vẫn ưu tiên con đường ngoại giao. Quan điểm này phù hợp với nhận định trước đó của tác giả rằng cả Mỹ và Iran đều có xu hướng tìm kiếm giải pháp đàm phán thay vì leo thang xung đột. Dù thỏa thuận ngừng bắn hiện có thời hạn 60 ngày, nếu chưa đạt được kết quả cuối cùng thì khả năng gia hạn vẫn được để ngỏ.

Tổng thể, diễn biến của giá dầu một lần nữa cho thấy thị trường thường đi ngược với kỳ vọng của số đông. Chỉ cách đây không lâu, nhiều ngân hàng và tổ chức lớn còn dự báo dầu có thể tăng lên 120 đến 180 USD/thùng, nhưng thực tế giá đã quay trở lại vùng trước xung đột. Do đó, trong đầu tư, không nên quá tin vào những dự báo cực đoan hay tâm lý đám đông, bởi thị trường luôn có khả năng diễn biến theo hướng hoàn toàn khác kỳ vọng.

Nghịch lý trong tâm lý đầu tư, thị trường phản ứng cực đoan với Strategy

Giá Bitcoin vẫn đang nỗ lực giữ vùng 60,000 USD nhưng xu hướng ngắn hạn chưa thay đổi và thị trường vẫn trong giai đoạn bear market. Nếu chu kỳ 4 năm tiếp tục lặp lại, Bitcoin có thể tạo đáy vào khoảng tháng 10 đến tháng 11 năm nay. Tuy nhiên, điều quan trọng không phải là giá còn giảm bao nhiêu mà là vị thế của mỗi nhà đầu tư.

Từ đây có thể thấy rằng tâm lý thị trường luôn mang tính nghịch lý. Khi Bitcoin duy trì trên 100,000 USD suốt 188 ngày trong năm ngoái, nhiều người mong giá giảm để tích lũy. Đến nay, Bitcoin đã ở dưới mốc này hơn 227 ngày nhưng phần lớn lại không dám mua vì sợ hãi. Nếu vẫn tin vào triển vọng dài hạn của Bitcoin, các nhịp điều chỉnh lại là cơ hội để tích lũy với mức giá tốt hơn.

Vốn hóa toàn thị trường crypto hiện khoảng 2.08 tỷ USD, chủ yếu phục hồi nhờ Bitcoin. Sau gần một thập kỷ, Bitcoin vẫn là tài sản dẫn dắt xu hướng của toàn bộ thị trường, tương tự cách một số nhóm cổ phiếu lớn chi phối diễn biến chung của chứng khoán.

Khác với các chu kỳ trước, áp lực bán lần này đến từ một nguồn rất rõ ràng là Bitcoin ETF tại Mỹ. Chỉ trong 9 phiên liên tiếp, khoảng 2.41 tỷ USD đã bị rút khỏi các quỹ ETF và tốc độ rút vốn vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. ETF từng là động lực giúp Bitcoin lập đỉnh mới nhờ thu hút dòng tiền từ thị trường tài chính truyền thống, nhưng giờ cũng trở thành yếu tố khuếch đại áp lực giảm khi dòng vốn rời đi. Đồng thời, thị trường còn mất đi lực mua quan trọng từ Strategy.

Tuy nhiên, cần làm rõ rằng đây không phải là vấn đề của bản thân Bitcoin. Mạng lưới, cơ chế hoạt động và giá trị cốt lõi của Bitcoin không thay đổi. Thị trường chỉ đang chịu tác động từ sự dịch chuyển dòng tiền sang nhóm cổ phiếu AI và các yếu tố bên ngoài, trong khi nhà đầu tư cần theo dõi thời điểm dòng vốn ETF bắt đầu ổn định trở lại. 

Đối với Strategy, thị trường đang phản ứng mạnh hơn thực tế. Công ty Strategy mới chỉ bán 32 Bitcoin và chỉ thông báo có thể bán thêm hơn 1 tỷ USD nếu cần, con số rất nhỏ so với lượng Bitcoin đang nắm giữ. Tuy nhiên, việc Michael Saylor liên tục quảng bá cổ phiếu ưu đãi STRC và đặt mục tiêu đưa giá cổ phiếu lên khoảng 100 USD khiến nhà đầu tư lo ngại công ty đang gấp rút huy động vốn.

Strategy đúng là đang gặp khó khăn trong việc huy động vốn mới, nhưng điều đó hoàn toàn khác với nguy cơ sụp đổ. Nếu tin Bitcoin sẽ phục hồi trong dài hạn, công ty vẫn có thể tiếp tục nắm giữ phần lớn lượng Bitcoin hiện có và chỉ bán một phần nhỏ khi cần. Vì vậy, điều thị trường đang phản ứng chủ yếu là những tuyên bố và kỳ vọng xoay quanh Strategy, chứ chưa phải các hành động bán Bitcoin trên quy mô lớn. 

Tâm lý nhà đầu tư bi quan và tầm quan trọng của nguyên tắc đầu tư

Trong bối cảnh Bitcoin tiếp tục suy yếu, tâm lý bi quan trên thị trường ngày càng gia tăng. Điều đáng chú ý là càng giảm sâu, số lượng nhà đầu tư chuyển sang quan điểm bi quan càng nhiều, thay vì xuất hiện ngay từ những nhịp giảm đầu tiên. Đây là hiện tượng lặp lại ở hầu hết các chu kỳ trước và phản ánh đúng đặc điểm tâm lý của thị trường.

Gần đây, một cựu quản lý quỹ crypto chia sẻ rằng ông đã bán toàn bộ Bitcoin từ năm 2025. Điều gây tranh luận không phải quyết định bán, mà là việc chỉ công bố sau khi giá đã giảm mạnh. Điều này cũng cho thấy việc công khai giao dịch luôn tạo ra nhiều áp lực và ý kiến trái chiều. Quan trọng nhất vẫn là mỗi nhà đầu tư cần kiên định với chiến lược của mình, thay vì bị chi phối bởi quan điểm của người khác. Việc chia sẻ quá nhiều về danh mục đầu tư đôi khi chỉ tạo thêm áp lực không cần thiết.

Như chiến lược cá nhân của Thuận là chốt lời từng phần khi Bitcoin duy trì trên 100,000 USD trong nhiều tháng và hiện bắt đầu tích lũy trở lại khi giá giảm. Không ai có thể xác định chính xác đỉnh hay đáy, vì vậy trung bình giá và quản trị danh mục vẫn là phương pháp phù hợp với nhà đầu tư dài hạn.

Lý do được đưa ra cho việc rời bỏ Bitcoin là thị trường đã thay đổi, Bitcoin ngày càng gắn chặt với hệ thống tài chính truyền thống, vốn hóa lớn hơn và khó tăng trưởng mạnh như trước, trong khi cổ phiếu AI và công nghệ mang lại mức sinh lời hấp dẫn hơn. Đây đều là những lập luận hợp lý, nhưng cũng chính là kiểu lập luận từng được dùng để khẳng định Bitcoin sẽ không còn chu kỳ giảm và sẽ không bao giờ quay lại dưới 100,000 USD. Khi thị trường đổi chiều, những lập luận đó lại được sử dụng để biện minh cho việc rời bỏ thị trường.

Theo quan điểm của Thuận, cấu trúc thị trường luôn thay đổi qua từng chu kỳ và đó là dấu hiệu của một thị trường trưởng thành. Quy mô vốn hóa lớn không đồng nghĩa với việc không còn khả năng tăng trưởng, giống như nhiều cổ phiếu công nghệ hay vàng vẫn có thể tăng mạnh dù đã đạt quy mô rất lớn. Điều quan trọng không phải là chạy theo tài sản đang dẫn đầu ở từng giai đoạn, mà là duy trì một chiến lược đầu tư phù hợp với niềm tin và khả năng quản trị rủi ro của bản thân.

Thuận chỉ thay đổi quan điểm khi luận điểm đầu tư cốt lõi thay đổi, chẳng hạn mạng lưới Bitcoin mất tính phi tập trung, gặp sự cố nghiêm trọng hoặc xuất hiện những yếu tố làm thay đổi bản chất của tài sản. Còn nếu các nền tảng cơ bản vẫn giữ nguyên, những biến động ngắn hạn hay sự dịch chuyển của dòng tiền không phải là lý do để từ bỏ chiến lược dài hạn.

Phố Wall và các tổ chức vẫn đang tiến vào crypto

Scott Melker cho rằng tâm lý thị trường hiện nay gần như hoàn toàn bi quan. Biểu đồ giá vẫn đang trong xu hướng giảm và phần lớn nhà đầu tư đều kỳ vọng Bitcoin sẽ còn giảm sâu hơn. Tuy nhiên, lịch sử nhiều lần cho thấy thị trường thường đi ngược kỳ vọng của số đông. Những sự kiện như khủng hoảng ngân hàng năm 2023, chiến sự, đại dịch hay chu kỳ tăng lãi suất đều từng khiến đa số dự báo sai về diễn biến của thị trường. Vì vậy, không ai có thể khẳng định chắc chắn Bitcoin sẽ tiếp tục giảm hay đã tạo đáy.

Theo Scott, điều quan trọng không phải là dự đoán chính xác đáy, mà là mỗi nhà đầu tư phải xác định rõ điều kiện nào khiến mình đủ tự tin để bắt đầu mua. Đó có thể là dữ liệu on-chain, phân tích kỹ thuật, yếu tố vĩ mô hoặc các tín hiệu tâm lý, nhưng cần có một tiêu chí rõ ràng thay vì chỉ chờ đợi theo cảm xúc. Thông thường, đáy chỉ hình thành khi lực bán cạn dần, phần lớn nhà đầu tư buộc phải bán đã rời khỏi thị trường, trong khi dòng tiền dài hạn và các cá voi bắt đầu âm thầm tích lũy. Dù giá vẫn có thể giảm thêm, nhiều nhà đầu tư lớn sẵn sàng chấp nhận rủi ro ngắn hạn nếu tin tưởng vào triển vọng vài năm tới.

Dù tâm lý thị trường hiện vẫn khá bi quan bởi áp lực từ kinh tế vĩ mô và dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin, dữ liệu on-chain lại cho thấy một diễn biến trái ngược. Lượng Bitcoin do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ tiếp tục tăng, phản ánh việc nhà đầu tư ngắn hạn đang rời thị trường, trong khi nhóm có niềm tin dài hạn vẫn kiên trì tích lũy và có xu hướng ít bán tháo hơn.

Bên cạnh đó, dữ liệu được chia sẻ bởi The Wolf of All Streets cho thấy hoạt động tích lũy của các cá voi đang tăng mạnh. Số lượng ví lớn mua vào đã tăng đột biến, cho thấy trong lúc phần lớn nhà đầu tư lo ngại và rời bỏ thị trường thì các tổ chức và nhà đầu tư lớn lại đang hấp thụ lượng Bitcoin được bán ra.

Ở góc nhìn lớn hơn, Phố Wall đang đẩy nhanh quá trình tham gia thị trường crypto. Sau khi triển khai Bitcoin ETF và các sản phẩm cạnh tranh với các sàn giao dịch, các tổ chức tài chính tiếp tục mở rộng sang lĩnh vực stablecoin và nhiều dịch vụ khác. Điều này cho thấy dòng vốn truyền thống vẫn đang từng bước tiến sâu vào hệ sinh thái crypto, bất chấp những biến động ngắn hạn của thị trường.

Trump và tranh cãi quanh thu nhập của gia đình ông

Trong bối cảnh thị trường suy yếu, báo cáo tài chính của gia đình Tổng thống Trump cho thấy nguồn thu từ crypto năm 2025 trở thành chủ đề gây tranh cãi. Theo quy định minh bạch tài sản tại Mỹ, các quan chức cấp cao phải kê khai tài sản theo từng khoảng giá trị, vì vậy nhiều nguồn ước tính gia đình ông Trump thu về khoảng 1.1 đến 1.4 tỷ USD từ crypto.

Bản kê khai dài 927 trang cho thấy crypto là nguồn thu lớn nhất của ông Trump trong năm, gồm khoảng 515 triệu USD từ World Liberty Financial, hơn 635 triệu USD tiền bản quyền Trump Meme Coin cùng thu nhập từ staking và các tài sản số khác. Hiện ông chủ yếu nắm giữ Bitcoin, Ethereum và stablecoin, trong khi đã bán hoặc không còn nắm giữ World Liberty Financial, Trump Meme Coin và USD1. Phó Tổng thống JD Vance cũng kê khai sở hữu Bitcoin.

Thông tin này xuất hiện đúng lúc thị trường đi xuống nên tạo ra nhiều phản ứng tiêu cực. Nhiều nhà đầu tư lo ngại xung đột lợi ích, đặc biệt liên quan đến Trump Meme Coin và World Liberty Financial. Điều này cũng tạo thêm áp lực khiến dự luật Clarity khó được thông qua trong ngắn hạn.

Dù vậy, chính quyền Trump vẫn đã có nhiều động thái tích cực cho ngành crypto như thay đổi lãnh đạo các cơ quan quản lý theo hướng cởi mở hơn, chấm dứt các chính sách hạn chế doanh nghiệp crypto tiếp cận ngân hàng, thông qua luật Genius về stablecoin và cam kết không bán lượng Bitcoin do chính phủ Mỹ nắm giữ. Tuy nhiên, mục tiêu quan trọng nhất là xây dựng khung pháp lý rõ ràng thông qua dự luật Clarity vẫn chưa đạt được.

Nhiều biến động gần đây như thuế quan, địa chính trị và đặc biệt là Trump Meme Coin đã làm lu mờ những thành quả trước đó, khiến niềm tin của cộng đồng crypto suy giảm. Yếu tố then chốt hiện nay là liệu dự luật Clarity có được thông qua trong mùa hè hay không. Nếu thành công, đây sẽ là động lực quan trọng giúp khôi phục niềm tin và sự ủng hộ của cộng đồng đối với chính quyền Trump và thị trường crypto.