TT Trump Bác Bỏ Đề Xuất Của Iran, Big Week: Clarity Act, Hội Trump - Tập & CPI

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (11/05-US) kết thúc phiên cả ba chỉ số đều tăng nhẹ, trong đó S&P 500 đã tăng nhiều nhất 0.12%. Vàng và bạc cũng tăng nhẹ lên 4736 USD/ounce và 86.77 USD/ounce. Còn dầu tăng lên 97.85 USD/ounce.

Tuần này, thị trường sẽ tập trung theo dõi loạt phát biểu từ các quan chức Fed, tuy nhiên tâm điểm quan trọng nhất vẫn là dữ liệu lạm phát Mỹ. Vào thứ Ba, thị trường chờ đợi báo cáo CPI với dự báo lạm phát tổng thể tăng lên 3.8% từ mức 3.3% trước đó, trong khi Core CPI được kỳ vọng tăng nhẹ lên 2.7% so với 2.6%. Sang thứ Tư, dữ liệu lạm phát sản xuất PPI sẽ tiếp tục cung cấp thêm tín hiệu về áp lực giá trong nền kinh tế Mỹ và định hướng chính sách lãi suất của Fed trong thời gian tới.

Về crypto, Bitcoin giữ quanh 81,000 USD. Các altcoin lớn hầu hết tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 2.7 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các crypto ETF tại Mỹ trong phiên 11/5 ghi nhận sự phân hóa giữa các tài sản lớn. Bitcoin tiếp tục thu hút thêm 27.29 triệu USD dòng vốn ròng, trong khi Ethereum bị rút ròng 17.8 triệu USD. Ở nhóm altcoin, XRP và Solana có dòng tiền vào tích cực với dòng tiền vào lần lượt đạt 25.8 triệu USD và 26.57 triệu USD. LINK cũng ghi nhận thêm 1.91 triệu USD, trong khi DOGE và AVAX thu hút dòng vốn ở mức khiêm tốn. Các quỹ ETF liên quan đến LTC, HBAR và DOT không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên.

Còn về tổng kết tuần, dòng tiền spot ETF crypto tại Mỹ trong tuần 19/2026 tiếp tục duy trì trạng thái tích cực khi Bitcoin dẫn đầu với dòng tiền vào ròng đạt 622.75 triệu USD, đi kèm khối lượng giao dịch lên tới 106.61 tỷ USD. Ethereum ghi nhận inflow 70.49 triệu USD với tổng volume đạt 13.73 tỷ USD. Trong khi đó, XRP và Solana tiếp tục thu hút thêm dòng vốn, lần lượt đạt 34.21 triệu USD và 39.23 triệu USD. Khối lượng giao dịch của XRP đạt 1.12 tỷ USD, còn SOL ghi nhận gần 987.43 triệu USD.

Iran đưa ra 10 điểm về eo biển Hormuz, Mỹ không chấp nhận

Thị trường tài chính cuối tuần tiếp tục tập trung vào phản hồi mới nhất của Iran đối với các đề nghị từ phía Mỹ liên quan đến tình hình tại Vịnh Ba Tư và eo biển Hormuz. Trong bản phản hồi gồm 10 điểm, Iran tiếp tục giữ lập trường quen thuộc khi cho rằng sự hiện diện quân sự và các căn cứ của Mỹ tại Trung Đông là nguyên nhân chính gây bất ổn trong khu vực. Iran tuyên bố sẵn sàng tiến tới ngừng chiến nếu hai bên cùng rút lực lượng, đồng thời nhấn mạnh eo biển Hormuz nên do Iran kiểm soát và không có sự hiện diện quân sự của Mỹ. Tehran cũng cho rằng các quốc gia Trung Đông cần tự quản lý an ninh khu vực mà không cần sự can thiệp từ bên ngoài.

Phản ứng từ phía Tổng thống Trump gần như ngay lập tức cho thấy Mỹ không chấp nhận các điều kiện này. Ông gọi đề xuất của Iran là “hoàn toàn không thể chấp nhận được”, đồng thời cho biết lệnh ngừng bắn hiện tại vẫn còn hiệu lực nhưng đang ở trong trạng thái rất mong manh. Trong một cuộc phỏng vấn, ông ví tình hình hiện tại giống như một bệnh nhân chỉ còn 1% cơ hội sống sót, cho thấy nguy cơ căng thẳng leo thang vẫn còn rất lớn. Ông cũng mô tả phản hồi từ Iran là “một đống rác” và cho biết Mỹ hiện chưa đưa ra quyết định cuối cùng về việc có tiếp tục các hành động quân sự hay không.

Căng thẳng tiếp tục gia tăng khi Israel tuyên bố rằng nếu không đạt được thỏa thuận, Mỹ nên tấn công vào cơ sở hạ tầng của Iran. Tuy nhiên, dù xuất hiện nhiều thông tin tiêu cực, thị trường tài chính Mỹ vẫn chưa phản ứng quá mạnh. Chứng khoán tương lai ban đầu giảm điểm nhưng sau đó hồi phục, trong khi các chỉ số chính vẫn duy trì quanh vùng đỉnh lịch sử. Dù không phải toàn bộ cổ phiếu đều tăng, diễn biến hiện tại vẫn phản ánh tâm lý thị trường chung chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn.

Một yếu tố khác đang được theo dõi sát là khả năng Mỹ tái khởi động chiến dịch Project Freedom. Đây là chiến dịch hộ tống tàu thuyền qua eo biển Hormuz từng được triển khai trước đó nhưng đã tạm dừng khi Iran được kỳ vọng sẽ phản hồi tích cực hơn với đề nghị từ Mỹ. Tuy nhiên, sau phản hồi mới nhất từ Tehran, Tổng thống Trump cho biết ông đang cân nhắc kích hoạt lại chiến dịch này. Trong giai đoạn trước, hoạt động hộ tống của Mỹ đã dẫn đến các vụ đụng độ quân sự với lực lượng Iran, làm dấy lên lo ngại rằng lệnh ngừng bắn có thể sụp đổ bất cứ lúc nào.

Tác động của căng thẳng tại eo biển Hormuz hiện không chỉ giới hạn ở Mỹ hay Trung Đông mà đã lan rộng sang nhiều nền kinh tế châu Á. Đây là tuyến vận chuyển dầu mỏ quan trọng đối với nhiều quốc gia trong khu vực, đặc biệt là Ấn Độ. Trước nguy cơ giá năng lượng tiếp tục tăng cao, Ấn Độ và một số quốc gia như Philippines đã bắt đầu kêu gọi người dân hạn chế tiêu thụ nhiên liệu và giảm mua vàng trong thời điểm hiện tại.

Nguyên nhân là do các quốc gia nhập khẩu năng lượng lớn như Ấn Độ phải sử dụng lượng lớn USD để mua dầu. Khi giá dầu tăng, áp lực lên dự trữ ngoại hối và đồng nội tệ cũng tăng theo. Đồng thời, việc nhập khẩu vàng cũng khiến lượng USD chảy ra nhiều hơn, tạo thêm áp lực lên cán cân ngoại hối quốc gia. Vì vậy, dù Mỹ không phụ thuộc quá lớn vào nguồn dầu từ eo biển Hormuz, những biến động tại khu vực này vẫn có khả năng tạo ra tác động lan tỏa lên kinh tế toàn cầu và tâm lý thị trường tài chính.

MicroStrategy tiếp tục tích lũy, crypto vẫn đang tiến triển ở Mỹ

Thị trường crypto tiếp tục xuất hiện nhiều thông tin đáng chú ý, nổi bật là việc Strategy mua thêm 535 Bitcoin với tổng giá trị khoảng 43 triệu USD. Dù quy mô mua vào lần này nhỏ hơn nhiều so với các thương vụ hàng tỷ USD trước đây, công ty hiện vẫn nắm giữ khoảng 818.869 BTC, tương đương hơn 4% tổng nguồn cung Bitcoin lưu hành. Giá mua trung bình vào khoảng 75.500 USD, đồng nghĩa với việc khoản đầu tư hiện vẫn đang có lãi.

Việc Strategy thay đổi thông điệp từ “never sell” sang “always buy more than you sell” đã làm dấy lên lo ngại về khả năng công ty bán Bitcoin trong tương lai. Tuy nhiên, Michael Saylor giải thích rằng công ty có thể bán một phần Bitcoin trong ngắn hạn nhằm tái cơ cấu tài chính, xử lý nợ hoặc mua lại các dòng cổ phiếu ưu đãi cũ trước khi phát hành phiên bản mới hiệu quả hơn như STRC. Ông nhấn mạnh mục tiêu dài hạn vẫn là gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ theo thời gian.

Strategy hiện có hơn 8 tỷ USD nợ, nhưng so với tổng tài sản thì vẫn ở mức kiểm soát được. Công ty cũng duy trì khoảng 2 tỷ USD tiền mặt để đảm bảo khả năng chi trả cổ tức cho cổ đông ưu đãi trong trường hợp thị trường khó khăn. Ngoài ra, Strategy còn có thể tận dụng các cơ chế kế toán và thuế để tối ưu chi phí, bao gồm việc bán các lô Bitcoin được ghi nhận ở mức giá vốn cao nhằm giảm nghĩa vụ thuế trong ngắn hạn.

Những động thái này tạo ra phản ứng trái chiều trong cộng đồng crypto. Một số nhà đầu tư lo ngại Strategy đang đặt lợi ích cổ đông lên trên triết lý nắm giữ Bitcoin tuyệt đối. Tuy nhiên, với giới đầu tư truyền thống, cách tiếp cận này lại được đánh giá tích cực vì cho thấy công ty đang vận hành như một doanh nghiệp niêm yết thực thụ, ưu tiên hiệu quả tài chính và lợi ích cổ đông thay vì chỉ theo đuổi lý tưởng của cộng đồng crypto.

Xu hướng tổ chức tiếp tục tích lũy Bitcoin cũng ngày càng rõ rệt. Một số quỹ hưu trí tại Mỹ, bao gồm quỹ của bang New Jersey, vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu Strategy như một hình thức tiếp cận Bitcoin gián tiếp. Dù tỷ trọng phân bổ còn nhỏ so với tổng tài sản quản lý, điều này cho thấy Bitcoin đang dần trở thành một phần trong danh mục đầu tư truyền thống. Chính cách phân bổ vốn nhỏ nhưng dài hạn này giúp dòng tiền ETF Bitcoin ổn định hơn nhiều so với nhà đầu tư crypto cá nhân.

Ở một diễn biến khác, Circle huy động thành công 222 triệu USD cho dự án blockchain mới mang tên Arc Blockchain với sự tham gia của các tổ chức lớn như BlackRock và Apollo Global Management. Đây là một blockchain hướng tới khách hàng tổ chức, tập trung vào khả năng tuân thủ pháp lý và hỗ trợ token hóa tài sản thay vì hoạt động theo mô hình mở hoàn toàn như Ethereum hay Solana.

Thông tin này cũng góp phần đẩy cổ phiếu Circle tăng gần 16% trong phiên giao dịch gần nhất, phản ánh tâm lý rất tích cực của thị trường đối với các mô hình token hóa và hạ tầng blockchain dành cho tổ chức. Điều này càng củng cố kỳ vọng rằng crypto đang ngày càng gắn chặt với thị trường tài chính truyền thống và dần trở thành một phần khó có thể tách rời của hệ thống tài chính toàn cầu.

Song song đó, Morgan Stanley tiếp tục mở rộng hiện diện trong lĩnh vực crypto khi triển khai thêm các sản phẩm liên quan đến Bitcoin và giao dịch tài sản số với mức phí cạnh tranh. Công ty cũng công khai đánh giá Bitcoin là tài sản có hiệu suất tăng trưởng mạnh nhất trong 10 năm qua. Đồng thời, Morgan Stanley đang thúc đẩy các kế hoạch token hóa chứng khoán tại Trung Đông thông qua quan hệ hợp tác với thị trường Abu Dhabi, cho thấy quá trình token hóa tài sản tài chính có thể sẽ tăng tốc mạnh bên ngoài nước Mỹ trước khi lan rộng toàn cầu.

Ngoài tài chính truyền thống, xu hướng kết hợp giữa AI và crypto cũng bắt đầu được chú ý. Tại các hội nghị crypto lớn gần đây, nhiều công ty ví điện tử như Trust Wallet cho biết họ đang phát triển các giải pháp ví phục vụ AI agent, phản ánh xu hướng hội tụ ngày càng rõ giữa AI, blockchain và tài chính số trong giai đoạn tới.

Về các dự luật crypto ở Mỹ, ngày 14/5 tới sẽ diễn ra phiên “markup” đối với dự luật CLARITY tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ. Đây được xem là bước tiến đáng chú ý sau nhiều tháng thị trường liên tục kỳ vọng nhưng chưa có chuyển biến rõ ràng. Tuy nhiên, đây mới chỉ là giai đoạn đầu trong quá trình lập pháp khi dự luật vẫn cần được bỏ phiếu tại Thượng viện, Hạ viện và cuối cùng là trình lên Tổng thống ký ban hành. 

Trong lúc này, dự luật còn vướng tranh cãi chính trị khi nhiều nghị sĩ đối lập yêu cầu bổ sung điều khoản chống xung đột lợi ích liên quan đến gia đình Tổng thống Trump. Tuy nhiên, ông Trump trước đó cũng tuyên bố sẽ không ký nếu điều khoản này xuất hiện trong dự luật. Vì vậy, dù thị trường có thể xem đây là tín hiệu tích cực và là bước tiến quan trọng cho crypto tại Mỹ, quá trình thông qua vẫn còn nhiều rào cản phía trước. 

Các thông tin khác:

• Thụy Sĩ thất bại trong nỗ lực đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia Chiến dịch vận động đưa Bitcoin vào dự trữ của Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đã thất bại khi chỉ thu được khoảng 50,000 chữ ký, tức chưa đạt một nửa mức 100.000 chữ ký cần thiết để tổ chức trưng cầu dân ý. Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) nhiều lần phản đối ý tưởng này vì lo ngại về độ biến động và thanh khoản của Bitcoin. Người sáng lập chiến dịch cho rằng dù không thành công, sáng kiến này vẫn có giá trị trong việc thúc đẩy thảo luận về vai trò của Bitcoin trong tài chính toàn cầu. Trên thế giới, chỉ một số ít quốc gia chủ động nắm giữ Bitcoin như El Salvador và Bhutan.

• Bảy mining pool lớn gồm Foundry, AntPool, F2Pool, SpiderPool, MARA Pool, Block Inc và DMND vừa cam kết triển khai chuẩn Stratum V2, đại diện cho gần 75% tổng hashrate Bitcoin toàn cầu. Khác với chuẩn Stratum V1 trước đây, nơi các mining pool quyết định giao dịch nào được đưa vào block, Stratum V2 cho phép từng thợ đào tự lựa chọn giao dịch, qua đó giảm quyền kiểm soát tập trung của các pool lớn và tăng tính phi tập trung cho mạng Bitcoin. Động thái này được xem là bước tiến quan trọng của ngành đào Bitcoin trong bối cảnh thị trường mining đang chịu áp lực lớn khi khoảng 20% thợ đào hiện hoạt động dưới mức hòa vốn và độ khó mạng dự kiến tiếp tục tăng trong thời gian tới.

• Nhà đầu tư Hàn Quốc đang giảm mạnh mức độ tham gia vào thị trường crypto khi tổng tài sản nắm giữ giảm từ 83.3 tỷ USD xuống còn 41.4 tỷ USD trong hơn một năm qua. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn lớn cũng lao dốc từ 11.6 tỷ USD xuống còn khoảng 3 tỷ USD. Nguyên nhân chủ yếu đến từ đà giảm của thị trường crypto, dòng tiền chuyển sang chứng khoán và áp lực pháp lý ngày càng lớn. Chính phủ Hàn Quốc dự kiến áp dụng quy định AML mới từ tháng 8, trong đó các giao dịch crypto trên 10 triệu won liên quan đến sàn nước ngoài hoặc ví cá nhân sẽ bị gắn cờ đáng ngờ. Đồng thời, mức thuế 22% đối với lợi nhuận crypto cũng được lên kế hoạch triển khai từ đầu năm 2027.