TT Trump Quay Xe | Crypto Trước Kỳ Vọng Dự Luật Clarity, Stablecoin Tăng Tốc Ứng Dụng

Tình hình thị trường

Thị trường tài chính Mỹ hồi phục sau phiên giảm mạnh trước đó khi cả ba chỉ số lớn đều đóng cửa trong sắc xanh. Kết thúc phiên thứ năm (09/07-US) với Dow Jones tăng 0.27%, S&P 500 tăng 0.81% và Nasdaq tăng 1.3%, phản ánh dòng tiền tiếp tục quay lại nhóm cổ phiếu công nghệ và AI dù những lo ngại về định giá cao vẫn xuất hiện xen kẽ. Giá vàng cũng phục hồi khoảng 1.21% về quanh 4131 USD/ounce. Còn dầu tiếp tục hạ nhiệt khi giá dầu WTI giảm khoảng 2.2% xuống gần 72 USD/thùng và dầu Brent về quanh 76 USD/thùng. 

Thị trường chứng khoán Mỹ hiện cũng phụ thuộc ngày càng nhiều vào nhóm cổ phiếu AI vốn hóa lớn. Chỉ khoảng 10 doanh nghiệp đã chiếm tới 43% tỷ trọng của S&P 500, khiến diễn biến của chỉ số bị chi phối mạnh bởi nhóm công nghệ. Nếu các cổ phiếu AI điều chỉnh, toàn thị trường có thể chịu áp lực đáng kể. Dù vậy, xu hướng đầu tư vào AI vẫn rất mạnh khi nhiều chính phủ và doanh nghiệp tiếp tục rót vốn, mở rộng sản xuất chip bán dẫn và xây dựng hạ tầng, cho thấy động lực tăng trưởng dài hạn của lĩnh vực này vẫn chưa suy giảm.

Bitcoin quanh vùng 63,000 USD. Nhìn thấy được giá BTC vẫn được hỗ trợ bởi đường trung bình 200 tuần. Tổng vốn hóa thị trường crypto đạt khoảng 2.17 nghìn tỷ USD, tăng 1.6%, trong khi phần lớn các altcoin vẫn biến động theo xu hướng của Bitcoin. 

Dòng tiền Crypto Spot ETF tại Mỹ ngày 9/7 (US) ghi nhận xu hướng rút vốn chiếm ưu thế. Bitcoin ETF dẫn đầu với dòng tiền rút ròng 95.30 triệu USD, tiếp theo là Ethereum ETF với 52.08 triệu USD. Solana ETF cũng ghi nhận dòng tiền âm 605.11 nghìn USD, trong khi Litecoin ETF bị rút ròng 429.94 nghìn USD. Ở chiều ngược lại, chỉ có Chainlink ETF ghi nhận dòng tiền vào với 565.68 nghìn USD. Các ETF của XRP, HYPE, HBAR, AVAX, DOGE, DOT và BNB không ghi nhận biến động dòng tiền trong phiên giao dịch.

Mỹ và Iran vẫn chưa ổn định

Căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục là tâm điểm khi Mỹ cáo buộc Iran tấn công các tàu thuyền qua lại, còn Tổng thống Trump cảnh báo có thể nhắm vào các mục tiêu quân sự, hạ tầng và năng lượng của Iran. Đáp lại, Iran tuyên bố sẽ phản công nếu bị tấn công. Tuy nhiên, dù hai bên liên tục đưa ra những phát biểu cứng rắn, chưa có dấu hiệu cho thấy cả hai thực sự muốn đẩy xung đột leo thang.

Tâm lý lo ngại đã khiến lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz giảm đáng kể, từ khoảng 33 tàu mỗi ngày xuống còn khoảng 13 tàu, nhưng tuyến hàng hải vẫn mở và chưa bị phong tỏa. Một số quốc gia cũng tạm dừng kế hoạch tăng sản lượng dầu do chờ diễn biến mới. Trong cuộc phỏng vấn trên chuyên cơ Air Force One, Tổng thống Trump cho biết Iran đã chủ động liên hệ để nối lại đàm phán, nhưng ông vẫn nghi ngờ khả năng Tehran thực hiện các cam kết. Dù vậy, thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày vẫn đang có hiệu lực và chưa có thay đổi đáng kể.

Ở một diễn biến khác, Tổng thống Trump từng tuyên bố sẽ ngừng giao thương với Tây Ban Nha, nhưng đây được xem là yếu tố gây nhiễu nhiều hơn là tín hiệu chính sách. Do Tây Ban Nha là thành viên Liên minh châu Âu, các vấn đề thương mại với Mỹ được đàm phán ở cấp EU chứ không theo từng quốc gia. Chỉ vài giờ sau, ông Trump xác nhận đã trao đổi với Thủ tướng Tây Ban Nha và cho biết hai bên đã đạt được sự đồng thuận, trong đó Tây Ban Nha đồng ý tăng đóng góp cho quốc phòng NATO. Điều này cho thấy quan hệ thương mại giữa hai bên vẫn được duy trì và căng thẳng nhanh chóng hạ nhiệt.

Khả năng thông qua của dự luật crypto tại Mỹ

Thị trường vẫn đang chờ những yếu tố hỗ trợ mới, trong đó nổi bật là dự luật Clarity tại Mỹ. Tuy nhiên, khả năng dự luật được thông qua trước tháng 8 vẫn còn nhiều thách thức do không thể chỉ dựa vào số phiếu của đảng Cộng hòa mà cần thêm sự ủng hộ từ một số nghị sĩ Dân chủ. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren tiếp tục phản đối mạnh mẽ khi cho rằng dự luật có thể tạo điều kiện để các quốc gia né tránh các lệnh trừng phạt kinh tế. Dù vậy, lập trường này không quá bất ngờ vì bà vốn là người có quan điểm chống crypto từ lâu. Điều quan trọng là chỉ cần đủ số phiếu cần thiết thay vì nhận được sự đồng thuận từ toàn bộ đảng Dân chủ.

Một nội dung đáng chú ý trong dự luật là Blockchain Regulatory Certainty Act do Thượng nghị sĩ Ron Wyden thúc đẩy. Quy định này nhằm bảo vệ các nhà phát triển ví tiền mã hóa và ứng dụng DeFi khỏi trách nhiệm pháp lý nếu sản phẩm của họ bị người khác lợi dụng vào các hoạt động bất hợp pháp. Đây được xem là nền tảng quan trọng để thúc đẩy đổi mới công nghệ, tương tự cách Internet phát triển khi các nền tảng không phải chịu trách nhiệm trực tiếp đối với mọi nội dung do người dùng đăng tải. Tuy nhiên, để dự luật được thông qua, cả hai đảng nhiều khả năng sẽ phải nhượng bộ ở một số điều khoản như quy định về xung đột lợi ích.

BTC đang ở vùng định giá thấp nhất lịch sử

Mặc dù dự luật Clarity được kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường crypto, tác động của nó chủ yếu mang tính dài hạn chứ không thể ngay lập tức đảo chiều giá. Thực tế, nhà đầu tư thường đặt niềm tin rất lớn vào một sự kiện hoặc mô hình và xem đó là yếu tố quyết định xu hướng thị trường.

Điều này từng xảy ra với nhiều mô hình nổi tiếng như Bitcoin Rainbow Chart, Stock-to-Flow của PlanB, Hyperwave hay chỉ báo cung tiền M2. Các mô hình này từng hoạt động hiệu quả và được cộng đồng tin tưởng, nhưng đều có thời điểm không còn phản ánh đúng thực tế. Chẳng hạn, Stock-to-Flow dự báo Bitcoin đạt 100,000 USD vào năm 2021 nhưng phải đến cuối năm 2024 mới xảy ra, còn Hyperwave từng dự báo Bitcoin giảm về 1,000 USD nhưng thị trường chỉ chạm khoảng 3,000 USD trước khi tăng mạnh. Điều đó cho thấy không có mô hình nào luôn đúng và thị trường không bắt buộc phải diễn biến theo bất kỳ kịch bản nào.

Tâm lý nhà đầu tư cũng thay đổi rất nhanh. Có thời điểm nhiều người phủ nhận chu kỳ 4 năm, nhưng khi thị trường diễn biến tương tự các chu kỳ trước, họ lại bắt đầu tin tưởng. Tuy nhiên, điều quan trọng không phải là tìm mô hình đúng tuyệt đối mà là xây dựng niềm tin đầu tư dài hạn và quản trị rủi ro hiệu quả. Với Thuận, chiến lược phù hợp vẫn là trung bình giá vì không ai có thể dự đoán chính xác biến động ngắn hạn.

Một rủi ro khác là khi đã tin vào một quan điểm, nhiều người sẽ tiếp tục tìm thông tin để củng cố niềm tin thay vì chấp nhận dữ liệu mới. Hiện tượng này từng xảy ra với BitConnect và OneCoin khi không ít nhà đầu tư vẫn bảo vệ các dự án dù đã có nhiều cảnh báo lừa đảo. Vì vậy, đầu tư dài hạn cần có niềm tin nhưng không nên mù quáng. Khi các giả định ban đầu không còn đúng, nhà đầu tư cần sẵn sàng điều chỉnh quan điểm, đồng thời kiên trì với chiến lược quản trị rủi ro và trung bình giá đối với cả chứng khoán lẫn crypto.

Stablecoin tư nhân - công cộng và thanh toán xuyên quốc gia

Một chủ đề gây tranh luận là nhận định của JPMorgan cho rằng tương lai sẽ thuộc về các blockchain tư nhân thay vì blockchain công cộng như Bitcoin hay Ethereum. Quan điểm này được củng cố khi nhiều tổ chức lớn như SWIFT cùng 17 ngân hàng quốc tế thử nghiệm hệ thống thanh toán xuyên biên giới trên blockchain riêng.

Hay trong khi Sony Bank cũng được cấp phép để phát triển hạ tầng phục vụ stablecoin. Sony Bank được Mỹ chấp thuận có điều kiện để thành lập ngân hàng tín thác tại Mỹ, mở đường phát hành stablecoin neo theo USD phục vụ hệ sinh thái số của Sony. Sony Bank dự kiến thành lập ngân hàng tín thác Connectia Trust ra mắt vào năm 2027 sau khi được phê duyệt chính thức. Connectia Trust sẽ có vốn ban đầu 40 triệu USD và chịu trách nhiệm phát hành, quản lý stablecoin neo theo đồng USD. 

Sony cho biết stablecoin này sẽ là nền tảng cho chiến lược kinh doanh tài sản số dài hạn của tập đoàn. Theo kế hoạch trước đó, stablecoin của Sony sẽ được dùng để thanh toán game, anime, dịch vụ đăng ký và các nội dung số khác trong hệ sinh thái của Sony tại thị trường Mỹ.

Một trường hợp khác là Hyundai Card, công ty thẻ tín dụng thuộc Hyundai Motor Group, đã hoàn tất giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới đầu tiên bằng USDT trên mạng lưới Avalanche, chuyển 20,000 USD từ chi nhánh tại Mỹ sang Mexico chỉ trong khoảng 7 phút, nhanh hơn đáng kể so với 3 đến 4 giờ của hệ thống ngân hàng truyền thống. Đây là giao dịch nội bộ thực tế, không phải thử nghiệm lý thuyết. Trong tháng này, Hyundai Card sẽ tiếp tục thử nghiệm chuyển tiền giữa các chi nhánh tại châu Âu với sự tham gia của Visa và Circle, nhằm đánh giá hiệu quả chi phí của việc sử dụng stablecoin cho thanh toán quốc tế bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau.

Tuy nhiên, thực tế cho thấy blockchain tư nhân và blockchain công cộng nhiều khả năng sẽ cùng tồn tại. Nhiều tổ chức tài chính lớn như BlackRock, Franklin Templeton, Robinhood, Coinbase, Visa, Mastercard, Stripe và thậm chí chính JPMorgan đều đang sử dụng hoặc phát triển các giải pháp dựa trên Ethereum, Solana và các mạng blockchain công cộng. Điều này cho thấy xu hướng hiện nay không phải là thay thế hoàn toàn blockchain công cộng mà là kết hợp cả hai mô hình để tận dụng ưu điểm riêng của từng loại.

Blockchain tư nhân phù hợp với các nhu cầu yêu cầu quyền kiểm soát, bảo mật và quản lý nội bộ, trong khi blockchain công cộng có lợi thế vượt trội về thanh khoản, khả năng tương tác, hệ sinh thái ứng dụng và mức độ bảo mật đã được kiểm chứng. Vì vậy, kịch bản hợp lý nhất là hai hệ thống sẽ bổ trợ cho nhau thay vì cạnh tranh để loại bỏ lẫn nhau.

Cuối cùng, stablecoin tiếp tục được xem là xu hướng quan trọng của ngành blockchain. Ngày càng nhiều doanh nghiệp và tổ chức tài chính tích hợp stablecoin vào hoạt động thanh toán và tài chính, cho thấy đây đang trở thành một trong những ứng dụng thực tiễn và có tốc độ phát triển mạnh nhất của thị trường crypto.

Các thông tin khác:

• Cathie Wood đã mua khoảng 27 triệu USD cổ phiếu SpaceX thông qua 4 quỹ ARK ETF, nâng SpaceX lên vị trí nắm giữ lớn thứ 4 trong danh mục.

• Hyundai Card thử nghiệm thành công chuyển tiền quốc tế bằng stablecoin cùng Tether và Avalanche. 

• Malaysia đang siết chặt hoạt động đào crypto trái phép. Từ năm 2022 đến tháng 5/2026, lực lượng chức năng đã thực hiện hơn 3.000 cuộc truy quét, thu giữ trên 75.000 máy đào và bắt giữ 629 người, chủ yếu liên quan đến các cơ sở sử dụng điện trái phép. Chính phủ cũng cho biết sẽ tăng cường ứng dụng công nghệ và dữ liệu tình báo để phát hiện, xử lý nhanh các hoạt động khai thác crypto bất hợp pháp.

• Theo Binance Research, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu thanh toán bằng stablecoin gắn với các tài sản tài chính truyền thống đã vượt 1,1 nghìn tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, chiếm khoảng 11% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trên toàn thị trường. Báo cáo cũng cho thấy stablecoin ngày càng được sử dụng như một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn, với 30% người dùng Binance nắm giữ hơn một nửa danh mục đầu tư bằng stablecoin. Đồng thời, Mỹ Latinh đang trở thành thị trường trọng điểm cho thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin khi lượng người dùng sử dụng dịch vụ chuyển tiền trong khu vực này tăng hơn gấp đôi trong năm 2026.