WARNING!!! Đường Cong Lợi Suất Đảo Ngược

Tình hình thị trường

Bitcoin sau khi vượt mức 40,000 USD đã đi ngang quanh mức 41,000 USD trong ngày qua. Hầu hết các altcoin đều tăng trưởng và tâm lý nhà đầu tư đã bớt lo lắng hơn.

Dù giá tăng nhưng BTC vẫn tiếp tục được rút khỏi các sàn nhiều hơn lượng nạp vào. 

Thị trường crypto ngày qua có nhiều thông tin tốt đáng chú ý. Người giàu thứ ba Mexico, Ricardo Salinas, cho biết trong một cuộc phỏng vấn, Bitcoin là một lựa chọn tốt hơn tiền fiat. Salinas cho biết, Bitcoin là không thể thay đổi được và có thể được chuyển ngay lập tức trên toàn thế giới, trái ngược với fiat và tiêu chuẩn vàng.

Hay Everbowl, một chuỗi siêu thực phẩm thủ công có trụ sở tại California, thông báo  chuyển đổi dự trữ tiền mặt của mình sang Bitcoin. Lý do công ty này đưa ra là khoản dự trữ tiền mặt của họ đã bị lạm phát quá nhiều. Đồng thời, họ cũng sẽ cung cấp cho nhân viên của mình tùy chọn được thanh toán bằng Bitcoin trong thời gian tới.

Đường cong lợi suất đảo ngược

Một chia sẻ trên Twitter của Miles J Creative nhắc mọi người rằng, sau khi Fed tăng lãi suất và siết chặt nguồn tiền nhưng giá BTC vẫn tăng 450% trong năm 2017. Thời điểm đó, Fed đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25%. Đây mới chỉ là lần thứ ba Fed tăng lãi suất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Điều đó nâng mục tiêu của Fed đối với lãi suất ngắn hạn lên khoảng 0,75% và 1,00%. Qua chia sẻ, Miles muốn nói rằng việc Fed tăng lãi suất không quá ảnh hưởng như mọi người đang lo lắng và giá BTC vẫn tăng trưởng.

Một trong những lo lắng của nhà đầu tư về tăng lãi suất là một phần được nhắc đến là suy thoái tài chính. Suy thoái tài chính được định nghĩa là một giai đoạn suy giảm kinh tế tạm thời trong đó hoạt động thương mại và công nghiệp bị giảm sút, thường được xác định bằng sự sụt giảm GDP trong hai quý liên tiếp. Điều này cũng có nghĩa là suy thoái được nhận ra khi nó đã xảy ra và đã muộn để chuẩn bị.

Cùng với đó, đường cong lợi suất (hay lãi suất - yield curve inversion) đảo ngược cũng sẽ là một yếu tố được nhắc đến nhiều. Đường cong lợi suất là một cách để thể hiện sự chênh lệch trong khoản lợi suất mà các nhà đầu tư nhận được để mua nợ ngắn hạn hoặc dài hạn, ở đây thường là trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này sẽ bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố là cơ quan tài chính quốc gia (cụ thể ở Mỹ là Cục dự trữ liên bang Fed) và kỳ vọng về lãi suất trong tương lai của nhà đầu tư.

Trong kinh tế của Mỹ, các nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ Mỹ bởi đây là khoản đầu tư an toàn nhất. Thông thường, lãi suất khi mua trái phiếu dài hạn sẽ cao hơn lãi suất trái phiếu ngắn hạn để bù đắp rủi ro cho sự không chắc chắn về diễn biến của nền kinh tế trong dài hạn. Thêm vào đó, giới đầu tư cho rằng lạm phát tăng sẽ đòi hỏi lượng mua trái phiếu cao hơn để bù đắp cho tác động của tình trạng đó. Do lạm phát thường xuất phát từ tăng trưởng kinh tế mạnh, nên đường cong lợi suất dốc mạnh thường có nghĩa là tâm lý của các nhà đầu tư đang ổn định. Lúc này, đường cong lợi suất thường dốc lên trên (lợi suất dương).

Ngược lại, đường cong lãi suất đảo ngược lại là một dấu hiệu về tình trạng suy giảm kinh tế sắp xảy ra, tương tự như những gì đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008. Khi đó, lãi suất trái phiếu ngắn hạn cao hơn lãi suất trái phiếu dài hạn. Khi nhà đầu tư lo lắng về nền kinh tế họ sẽ muốn chuyển tiền từ các mảng đầu tư rủi ro cao hơn sang an toàn hơn như công trái phiếu. Nếu nhà đầu tư tin rằng triển vọng kinh tế sẽ xấu đi, nhu cầu trái phiếu kỳ hạn dài sẽ tăng lên, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn này giảm xuống thấp hơn so với lãi suất ngắn hạn. Đây là lúc xảy hiện tượng đường cong lãi suất đảo ngược. Nhiều nhà kinh tế cho rằng đây là dấu hiệu để dự đoán suy thoái kinh tế.

Gần đây, đường cong lợi suất đang đi về dưới 1%. Nhiều nhà đầu tư lo ngại nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất và nhà đầu tư bán các tài sản hay mảng đầu tư rủi ro hơn chuyển về công trái phiếu thì đường cong lãi suất đảo ngược sẽ xảy ra. 

Tuy nhiên, việc xảy ra hiện tượng đường cong lợi suất đảo ngược lần này có thể không phải là dấu hiệu suy thoái, chiến lược gia của Credit Suisse cho biết. Ông cũng nói rằng Fed đang tập trung vào việc giảm lạm phát có thể được ưu tiên hơn những lo ngại về tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, tình hình hiện tại cũng khác rất nhiều so với trước đây. Hiện tượng đường cong lợi suất đảo ngược vẫn chưa xảy ra và người dân Mỹ đang nắm giữ rất nhiều tiền mặt để ứng phó.