Công Trái Phiếu 10 Năm Tăng Vọt, BAD NEWS | SBF Đã Âm Mưu Từ Lâu

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ năm (5/10) đi ngang ở chỉ số Dow Jones, còn S&P 500 và Nasdaq giảm không đáng kể. Hợp đồng tương lai của chứng khoán đi ngang. Giá dầu và vàng ở mức 82 USD/thùng và 1837 USD/ounce.

Bitcoin vẫn đi ngang quanh 27,500 USD. Hầu hết altcoin cũng tương tự. Vốn hóa thị trường crypto là 1.121 nghìn tỷ USD.

Những biến động mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu trong tuần này đã gây khó khăn cho các nhà đầu tư và làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế, cũng như những lo ngại về nhà ở, ngân hàng và thậm chí cả tính bền vững tài chính của chính phủ Hoa Kỳ. 

Điều khiến thị trường lo lắng là lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, một trong những con số có ảnh hưởng nhất đến tài chính. Đây là căn cứ để các tổ chức sử dụng cho vay mua nhà, mua xe. Lợi suất, đại diện cho chi phí vay đối với các tổ chức phát hành trái phiếu, đã tăng đều đặn trong những tuần gần đây và đạt 4.8%, mức được nhìn thấy lần cuối ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

Chúng ta nhìn thấy rất rõ phản ứng của thị trường ở cổ phiếu giảm xuống khi lãi suất công trái phiếu 10 năm tăng lên. Bởi hầu hết các công ty đều vay vốn và lợi suất tăng lên khiến họ sẽ gặp khó khăn hơn trong huy động vốn cũng như tăng chi phí.

Trong tình hình này, lãnh đạo Marko Kolanovic của JPMorgan nói rằng có khả năng chúng ta sẽ thấy chứng khoán giảm đến 20%.

Còn Goldman Sachs lại cho rằng khả năng suy thoái tài chính không cao và chỉ khoảng 15%. 

Nhìn chung, thời điểm này rất khác so những thời điểm suy thoái trước đây. Đa số suy thoái trước do sự bất ổn của kinh tế hay thiên tai, dịch bệnh,... Tuy nhiên, nếu lần này suy thoái xảy ra chủ yếu sẽ do chính sách tăng lãi suất cao kéo dài của FED tạo ra. Nếu FED sớm ngưng tăng và bắt đầu giảm lãi suất thì có khả năng suy thoái sẽ không xảy ra.

Hai công ty khá lớn trong thị trường crypto cũng tiếp tục thông báo sa thải nhân viên. Ledger đã tuyên bố công ty sẽ cắt giảm 12% nhân sự. Dựa trên dữ liệu từ LinkedIn, Ledger có thể có khoảng 734 nhân viên tại thời điểm xuất bản, cho thấy khoảng 88 người có thể đã mất việc.

Công ty phân tích chuỗi khối Chainalysis cũng đã giảm thêm 15% số lượng nhân viên trong tuần này, với lý do cần phải giảm chi phí do thị trường tiếp tục ảm đạm. Sa thải 15% nhân viên của Chainalysis lên tới khoảng 135 người. 

Tương quan giữa chứng khoán và Bitcoin

Bitcoin so với SP500 (Cổ Phiếu Mỹ) thể hiện một sự khác biệt đáng kể so với năm 2022. Vào tháng 9, SP500 giảm khoảng 5%, trong khi Bitcoin tăng khoảng 4%. Sự không tương quan này có khả năng sẽ kéo dài cho đến khi có thêm người tham gia vào thị trường crypto này.

Có hai lý do chính ảnh hưởng đến sự tương quan giữa SP500 và Bitcoin. Đầu tiên là các quỹ và nhà giao dịch cá nhân. Các quỹ đầu tư cùng với các nhà giao dịch cá nhân đã đầu tư nặng vào công nghệ và crypto, tạo ra các hiệu ứng tài sản tương quan và hiệu ứng đảo ngược khi họ rời khỏi crypto. Bởi khi cùng một cá nhân hoặc quỹ đầu tư vào cả hai mảng chứng khoán và crypto thì họ thường có phản ứng tương tự với cả hai tài sản, dẫn đến tương quan dương. Nhưng khi họ rời khỏi thị trường crypto, nhưng vẫn tiếp tục đầu tư chứng khoán thì họ chủ yếu tác động đến chứng khoán, còn crypto không ảnh hưởng bởi nhóm này. 

Lý do thứ hai là ảnh hưởng của các Bot giao dịch tự động. Số lượng bot giao dịch gia tăng tham gia vào lĩnh vực này và triển khai các thuật toán tương quan (nguồn: @Rewkang). Tuy nhiên, phần lớn những người sử dụng bot này đã rời khỏi khi thị trường ảm đạm. 

Liệu phải có dòng tiền mới vào thì thị trường mới tăng?

Câu chuyện là chúng ta cần các nhà đầu tư mới và tiền mới phải chảy vào thị trường thì giá mới tăng đã có kể từ cuối năm 2022. Nếu điều này là đúng, làm thế nào để giải thích những tăng trưởng đã có trong thị trường stock và crypto từ đầu năm? Mặc dù tâm lý hiện giờ khá nhàm chán, không có bằng chứng đáng kể nào về việc những nhà đầu tư mới tham gia vào crypto.

Sự thật là, có nguồn tiền luôn đang tìm kiếm cơ hội thu mua ở giai đoạn này, cũng như những nhà đầu tư crypto hiện tại cũng vẫn đang tiếp tục tích lũy và tâm lý lại sôi động mỗi khi có tin tốt. Tuy nhiên, để đạt được sự tăng giá mạnh, chúng ta thực sự cần sự hứng thú trở lại và thu hút thêm nhà đầu tư mới. Tiếc là sự hứng thú này thường không xuất hiện cho đến khi họ nhìn thấy Bitcoin đạt đỉnh mới.

Nếu bạn vẫn ở lại và tập trung vào việc tích lũy các dự án tốt, khả năng bạn sẽ đạt được nhiều thành công về mặt tài chính trong chu kỳ tiếp theo. Bạn sẽ thuộc thiểu số, và đáng tiếc số đông lại sẽ tham gia gần đỉnh... và chu kỳ sẽ lặp lại một lần nữa, với đa số mọi người lại nói là "họ đang đu đỉnh."

"Thị trường là một thiết bị để chuyển tiền từ người thiếu kiên nhẫn sang người kiên nhẫn."

Khi một người có tiền gặp một người có kinh nghiệm, người có kinh nghiệm sẽ lấy được tiền, trong khi người có tiền sẽ có được kinh nghiệm. Đợt này, bạn sẽ là người có kinh nghiệm.

Cập nhật vụ kiện của FTX và SBF

Về vụ kiện này, bên bồi thẩm đoàn muốn đưa ra lập luận và có thể chứng minh được SBF đã biết về kế hoạch gian lận và đã hành động nó có chủ đích. Do đó sẽ phải chịu án phạt ngồi tù rất dài. 

Còn bên luật sư của SBF muốn đưa ra hình ảnh về thân chủ của mình là người không có tài và vô tội. Họ muốn lập luận rằng anh ta đã giữ chức vụ lớn khi chỉ 21 tuổi và chưa có kinh nghiệm để điều hành một công ty lớn và đang lớn mạnh nhanh trong thị trường crypto. Cho nên, anh ta chưa có kinh nghiệm quản lý nhân viên cũng như rủi ro dẫn đến kết quả như chúng ta đã thấy. Luật sư muốn biện hộ theo hướng SBF không có đủ khả năng chứ không phải phạm tội chủ đích.

Trong phiên tòa ngày qua, Matthew Huang, đồng sáng lập và đối tác quản lý của công ty đầu tư tiền điện tử Paradigm đã ra tòa làm chứng chống lại SBF. Huang đã nói rằng ông đã có những lo ngại về việc thiếu cơ cấu chính thức tại FTX và khả năng nó có mối liên hệ với quỹ phòng hộ chị em của nó, Alameda Research.

Vào năm 2021, ông Huang đã liên hệ SBF để đầu tư vào FTX thông qua vòng gọi vốn Series B. Ông cũng đã đề xuất được SBF cho phép các nhà đầu tư trong đó có cả những cái tên lớn như Sequoia, Temasek và BlackRock, tham gia vào ban giám đốc của FTX nhưng đã bị từ chối. Điều này đã khiến các nhà đầu tư lo ngại về mức độ minh bạch và trách nhiệm giải trình của sàn giao dịch.

Huang thừa nhận rằng ông đã không tiến hành thẩm định đầy đủ trước khi đầu tư 125 triệu USD vào FTX trong vòng series B. Ông cho biết ông đã bị thu hút bởi sự mở rộng nhanh chóng thị phần của sàn FTX trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tuy nhiên, Huang cũng lưu ý rằng ông và các nhà đầu tư khác tại Paradigm lo ngại rằng SBF có thể đã dành nhiều thời gian hơn để làm việc tại Alameda thay vì FTX. Ông cũng lo ngại rằng Alameda có thể đã nhận được ưu đãi từ FTX.

Bên công tố đã hỏi Huang rằng liệu quyết định đầu tư của anh có thay đổi hay không nếu anh được biết FTX bị cáo buộc sử dụng tiền gửi của khách hàng cho mục đích đầu tư. Huang cho biết quyết định của anh sẽ thay đổi.

Nhìn chung, ông Huang muốn nói rằng, ngay từ thời điểm đó SBF đã không muốn bất cứ nhà đầu tư nào tham gia vào hội đồng quản trị. 

Về phần công tố viên:

Nhân vật Gray Wang và SBF gặp nhau lần đầu tiên tại một trại hè toán học khi còn học trung học. Sau đó, họ trở thành bạn cùng phòng đại học tại MIT, nơi Wang lấy bằng toán học và khoa học máy tính, còn SBF nhận bằng cử nhân vật lý.

Sau đó, họ cùng nhau thành lập Alameda Research, tiếp đó là sàn giao dịch tiền điện tử FTX. Gary Wang đã thừa nhận tham gia vào các tội phạm tài chính cùng với Sam Bankman-Fried, Caroline Ellison và Nishad Singh. Wang cho biết FTX đã cấp đặc quyền cho Alameda Research, cho phép Alameda rút tiền không giới hạn từ FTX và nói dối về điều đó. 

Các công tố viên cho biết đế chế tiền điện tử của Bankman-Fried là một "tòa nhà bằng bài" và ông ta phải đối mặt với các cáo buộc gian lận và âm mưu. 

Một nhân chứng khác, Adam Yedidia, cựu lập trình viên của FTX. Sau khi sửa lỗi code ở Alameda, anh ta thấy được số tiền mà Alameda nợ khách hàng của FTX lên 8 tỷ USD. Yedidia cũng nhận ra rằng Alameda đã rút tiền Alameda bằng cửa sau do Gray Wang tạo ra để lấy tiền của khách hàng để trả nợ cho các chủ nợ. Sau đó, Yedidia đã nghỉ việc.

Các thông tin khác:

• Kraken, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lâu đời nhất thế giới, đang củng cố sự hiện diện của mình ở châu Âu và có kế hoạch mua lại Coin Meester B.V. (BCM), một nhà môi giới tiền điện tử của Hà Lan. Trong một thông cáo báo chí ngày 5 tháng 10, Kraken cho biết việc mua lại sẽ mang lại cho họ "vị thế đáng kể trên thị trường Hà Lan" và mang lại lợi ích cho khách hàng của nhà môi giới.

• Ngân hàng trung ương Hàn Quốc sẽ hợp tác với tổ chức tài chính quốc tế BIS để thử nghiệm CBDC dành riêng cho các tổ chức tài chính, ngân hàng thương mại. Hong Kong thành lập lực lượng đặc nhiệm bao gồm cảnh sát và cơ quan quản lý chứng khoán để theo dõi các hoạt động đáng ngờ trên các sàn giao dịch Crypto Bắt nguồn từ sự việc của sàn JPEX trụ sở tại DUBAI và hoạt động tại Hong kong mà không có giấy phép hoạt động. Nghi ngờ sàn này gian lận chiếm đoạt khoảng $183 triệu dollar của 2.305 nạn nhân.

• SEC đang điều tra liệu việc mua Twitter của Musk có vi phạm luật chứng khoán hay không liên quan đến thương vụ mua Twitter. SEC đã triệu tập Musk cung cấp lời khai nhưng Musk không tuân thủ. Musk cho rằng SEC lạm dụng quyền lực và nên bị điều tra. Ông phản ứng bằng cách kêu gọi "đại tu toàn diện" SEC.

• Còn được gọi là "CBDC bán buôn". Khác với CBDC bán lẻ, dành cho người dân và cá nhân sử dụng hàng ngày, CBDC bán buôn thường được sử dụng trong các giao dịch lớn, thanh toán liên ngân hàng, và các giao dịch lớn giữa các tổ chức tài chính.

• Trong tháng 9, Cardano tỏa sáng với các hoạt động phát triển nổi bật trên kho Github và đứng đầu bảng với 572 điểm. Theo sau Cardano là các dự án như Polkadot và Chainlink với 501 và 388 điểm. Các dự án khác như Hedera, Cosmos, Aptos và Avalanche cũng góp mặt với số điểm lần lượt là 358, 338, 248 và 242. Dù gặp sóng gió trong năm 2023, Cardano đã phục hồi mạnh mẽ nhờ sự bùng nổ của các dự án DeFi. Đặc biệt, Minswap - sàn giao dịch hàng đầu trên Cardano, đã chứng kiến một sự tăng trưởng ấn tượng, với khối lượng giao dịch lên tới 3,53 tỷ USD theo số liệu từ DappRadar.