Fed Nứt Gãy Lớn Nhất 30 Năm Khi Cú Sốc Năng Lượng Trở Lại - Thị Trường Sắp Biến Động?

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ tư (29/04-US) cuối phiên cả ba chỉ số đều giảm, với Dow Jones giảm nhiều nhất 0.55%. Hợp đồng vàng và bạc cũng tiếp tục giảm về lần lượt 4552 USD/ounce và 71.49 USD/ounce. Còn dầu tăng mạnh lên trên 107.9 USD/thùng.

Bitcoin cũng giảm về quanh 75,000 USD trong ngày qua. Hầu hết altcoin đều giảm. Vốn hóa thị trường crypto cũng giảm về 2.52 nghìn tỷ.

Dòng vốn ETF crypto tại Mỹ ngày 29/4 ghi nhận xu hướng dòng tiền rút ra chiếm ưu thế, tập trung chủ yếu ở BTC và ETH ETF. Cụ thể, Bitcoin bị rút ròng 137.6 triệu USD, trong khi Ethereum ghi nhận mức rút ròng 87.8 triệu USD, phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng ở nhóm tài sản vốn hóa lớn. Ở chiều ngược lại, XRP là điểm sáng hiếm hoi khi thu hút dòng tiền vào 3.59 triệu USD. Các ETF còn lại như Solana, Dogecoin, Chainlink, Litecoin, Avalanche, Hedera và Polkadot không ghi nhận biến động dòng tiền.

Fed giữ nguyên lãi suất và buổi họp báo cuối cùng của chủ tịch Fed Powell

Cuộc họp tháng tư của Fed đã diễn ra và cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, nội bộ Fed chia rẽ mạnh với tỷ lệ bỏ phiếu 8–4, mức bất đồng cao nhất trong hơn 30 năm. Thống đốc Stephen Miran tiếp tục bỏ phiếu phản đối, ủng hộ cắt giảm 0.25%, trong khi ba phiếu phản đối còn lại đến từ các Chủ tịch Fed khu vực Cleveland, Minneapolis và Dallas. Ba thành viên này đồng ý giữ nguyên lãi suất nhưng không ủng hộ việc đưa “tín hiệu nới lỏng” vào tuyên bố chính sách ở thời điểm hiện tại. Điểm gây tranh cãi nằm ở thông điệp cho thấy Fed vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất trong tương lai, tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế và rủi ro.

Cuộc họp báo lần này đánh dấu lần xuất hiện cuối cùng của Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Federal Reserve, với ba nội dung trọng tâm liên quan đến vai trò cá nhân, định hướng chính sách và bối cảnh thị trường. Quyết định lãi suất không gây bất ngờ khi Fed giữ nguyên mức hiện tại, đúng với kỳ vọng trước đó của thị trường. 

Trong phần phát biểu, Jerome Powell xác nhận sẽ rời vị trí Chủ tịch nhưng tiếp tục ở lại với vai trò Thống đốc đến năm 2028. Quyết định này gắn liền với hai yếu tố chính gồm việc chờ kết luận cuối cùng từ cuộc điều tra liên quan đến các dự án nội bộ của Fed và mong muốn bảo vệ tính độc lập cũng như uy tín của tổ chức trước áp lực chính trị. Ông nhấn mạnh sẽ hạn chế xuất hiện trước truyền thông và không can thiệp vào vai trò của người kế nhiệm, qua đó giảm thiểu rủi ro ảnh hưởng đến quá trình chuyển giao quyền lực.

Về định hướng chính sách, Powell không đưa ra cam kết cụ thể cho các bước đi tiếp theo mà giữ lập trường phụ thuộc dữ liệu. Ông cho rằng mức lãi suất hiện tại đang nằm trong vùng trung lập, đủ để kiểm soát lạm phát nhưng vẫn hỗ trợ nền kinh tế, dù vẫn nghiêng về phía cao của vùng này. Điều này hàm ý vẫn còn dư địa giảm lãi suất trong tương lai, song chưa có cơ sở rõ ràng để hành động ngay khi lạm phát vẫn là rủi ro cần theo dõi.

Tổng thể, cuộc họp báo không tạo ra thay đổi lớn về kỳ vọng chính sách nhưng phản ánh rõ sự phân hóa trong nội bộ Fed và giai đoạn chuyển giao lãnh đạo sắp tới. Thị trường tài chính vì vậy không phản ứng mạnh, khi phần lớn thông tin đã được dự báo trước và định hướng tương lai vẫn mang tính chờ đợi dữ liệu hơn là hành động cụ thể.

Fed sẽ có nhiều thay đổi trong tương lai

Cuộc họp báo cuối cùng của Jerome Powell khép lại một giai đoạn quen thuộc của thị trường với thông điệp rõ ràng khi ông kết thúc bằng lời chia tay và không hẹn gặp lại. Trong nhiều năm qua, nhà đầu tư đã quen với việc sau mỗi quyết định chính sách của Fed sẽ có phần họp báo để giải thích và trả lời trực tiếp, dù đây không phải là quy trình bắt buộc. Chính Powell đánh giá vai trò của các buổi họp báo là giúp thị trường tiếp cận một tiếng nói thống nhất, tránh sự nhiễu loạn thông tin từ nhiều quan điểm khác nhau. Tuy nhiên, khả năng các cuộc họp báo này bị loại bỏ trong tương lai là có thật nếu người kế nhiệm lựa chọn thay đổi cách truyền thông.

Về triển vọng chính sách, bức tranh lãi suất hiện tại không mang tính nới lỏng như trước. Xác suất cao nhất vẫn là giữ nguyên lãi suất đến cuối năm, trong khi khả năng tăng lãi suất đang cao hơn đáng kể so với khả năng giảm. Dù trong thông điệp chính thức vẫn giữ yếu tố “thiên về nới lỏng”, Powell giải thích đây chủ yếu là sự kế thừa ngôn ngữ từ các kỳ trước trong bối cảnh chưa có đủ dữ liệu rõ ràng về tác động của giá năng lượng và chiến sự lên lạm phát.

Ở góc độ nhân sự, khả năng cao Kevin Warsh sẽ trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo khi đã vượt qua vòng phê duyệt quan trọng tại Thượng viện. Điều này mở ra một giai đoạn chuyển đổi lớn, không chỉ về định hướng chính sách mà còn về cách vận hành và đo lường lạm phát. Một số quan điểm cho rằng Fed dưới lãnh đạo mới có thể thay đổi cách tiếp cận truyền thống, đồng thời làm mờ ranh giới độc lập giữa Fed và chính phủ, yếu tố vốn được xem là nền tảng niềm tin của thị trường trong nhiều năm qua.

Song song với chính sách tiền tệ, thị trường đang hướng sự chú ý tới các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố, bao gồm GDP và chỉ số lạm phát PCE. Dự báo cho thấy lạm phát có thể tăng trở lại do ảnh hưởng từ giá năng lượng và căng thẳng địa chính trị. Bối cảnh này càng khiến Fed khó đưa ra định hướng rõ ràng trong ngắn hạn.

Cuối cùng, môi trường vĩ mô hiện tại tiếp tục bị chi phối bởi yếu tố khó đoán từ chính trị và chiến sự, đặc biệt là các phát biểu và hành động từ Donald Trump. Những tín hiệu này khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn với tin tức và làm gia tăng tính bất định, nơi mà ngay cả những kịch bản khó xảy ra trước đây cũng dần trở nên có thể.

Mỹ - Iran vẫn chưa hạ nhiệt

Diễn biến mới nhất cho thấy căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang khi Donald Trump phát đi thông điệp cứng rắn thông qua một hình ảnh AI mang tính biểu tượng, kèm theo tuyên bố “No more Mr. Nice Guy”. Động thái này phản ánh cách tiếp cận khó đoán và mang tính áp lực cao, khiến thị trường ngày càng khó phân biệt giữa thông điệp mang tính chiến lược hay chỉ là tín hiệu truyền thông. Bối cảnh hiện tại vì vậy trở nên đặc biệt nhạy cảm, khi các phát ngôn và hành động từ phía chính quyền có thể nhanh chóng tác động đến kỳ vọng và tâm lý nhà đầu tư.

Song song đó, các tín hiệu thực tế cho thấy tình hình không hề hạ nhiệt. Mỹ đã chính thức từ chối đề nghị hòa bình từ Iran, trong đó có phương án ngừng bắn và mở lại tuyến hàng hải quan trọng. Thay vào đó, Tổng thống Trump đã chỉ đạo đội ngũ chuẩn bị cho một kịch bản phong tỏa Iran kéo dài. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết áp lực kinh tế từ các lệnh trừng phạt và phong tỏa đã khiến Iran mất hàng chục tỷ USD doanh thu, đẩy lạm phát tăng cao và làm suy yếu đồng nội tệ. 

Hệ quả đã bắt đầu thể hiện rõ khi Iran mất hàng chục tỷ USD doanh thu. Đồng nội tệ của Iran đã rơi xuống mức thấp kỷ lục khoảng 1.8 triệu rial đổi 1 USD. Nguy cơ buộc phải cắt giảm sản lượng ngày càng lớn, tạo ra cú sốc nguồn cung tiềm tàng trên thị trường năng lượng. Chính những yếu tố này khiến giá dầu tăng trở lại khi thị trường điều chỉnh lại mức độ rủi ro, đồng thời gia tăng áp lực lạm phát và bất ổn trên các thị trường tài chính toàn cầu.

Sự kiện Bitcoin Conference và những tín hiệu từ thị trường

Trong bối cảnh hội nghị Bitcoin 2026, một tín hiệu đáng chú ý đến từ dòng vốn tổ chức khi quỹ hưu trí bang Louisiana, với quy mô quản lý khoảng 16.3 tỷ USD, tiếp tục gia tăng nắm giữ cổ phiếu MicroStrategy lên 20,600 cổ phiếu, tương đương khoảng 35 triệu USD. Dù tỷ trọng còn nhỏ, động thái này phản ánh xu hướng các tổ chức thận trọng vẫn gián tiếp tiếp cận Bitcoin thông qua cổ phiếu liên quan, đặc biệt khi còn rào cản pháp lý đối với việc nắm giữ trực tiếp.

Tuy nhiên, không khí hội nghị cho thấy sự thay đổi rõ rệt so với các năm trước khi mức độ tham gia có dấu hiệu thưa thớt hơn, dù điều này có thể phụ thuộc vào từng phiên và diễn giả. Nội dung nổi bật xoay quanh bài phát biểu của Michael Saylor, nhưng thay vì mang tính chiến lược vĩ mô, phần lớn tập trung vào việc quảng bá cổ phiếu ưu đãi STRC, một công cụ huy động vốn để tiếp tục mua Bitcoin. Mô hình này dựa trên việc phát hành cổ phiếu trả lợi suất hấp dẫn, sau đó sử dụng vốn để tích lũy Bitcoin với kỳ vọng lợi nhuận vượt trội, dù đi kèm rủi ro và tính bền vững chưa được kiểm chứng.

Một thay đổi quan trọng khác là cấu trúc và thành phần tham gia hội nghị Bitcoin đã dịch chuyển đáng kể. Không còn là không gian thuần túy của cộng đồng Bitcoin truyền thống, sự kiện hiện thu hút sự hiện diện của các cơ quan quản lý, tổ chức tài chính và các công ty lớn. Điều này phản ánh quá trình “tổ chức hóa” thị trường, khi Bitcoin dần được nhìn nhận như một tài sản đầu tư thay vì chỉ là một hệ thống phi tập trung.

Song song đó, dòng vốn tổ chức tiếp tục mở rộng khi các định chế lớn như Morgan Stanley hay các sản phẩm ETF Bitcoin gia tăng hiện diện. Các công ty cũng tích cực tích lũy, bao gồm Block do Jack Dorsey sáng lập, với chiến lược xem Bitcoin như phương tiện thanh toán, trái ngược với quan điểm xem Bitcoin là tài sản lưu trữ của Michael Saylor.

Nhìn chung, thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển đổi với sự phân hóa rõ rệt giữa nhà đầu tư cũ và dòng vốn mới. Dù vẫn tồn tại chu kỳ vào ra của nhà đầu tư cá nhân, xu hướng dài hạn cho thấy mỗi chu kỳ lại củng cố thêm niềm tin và thu hút thêm tổ chức tham gia, tạo nền tảng cho kỳ vọng tăng trưởng tiếp theo của Bitcoin.

Các thông tin khác:

• Canada đề xuất cấm toàn bộ máy ATM crypto trong bản cập nhật kinh tế mùa xuân, do lo ngại đây là công cụ bị tội phạm tài chính lợi dụng cho lừa đảo và rửa tiền. Quốc gia này hiện có khoảng 4,000 máy hoạt động nhưng chưa có khung pháp lý riêng, khiến trở thành một trong những thị trường lớn nhất thế giới. Động thái này phù hợp với xu hướng siết chặt toàn cầu, khi nhiều khu vực như Indiana, Tennessee, Australia và New Zealand cũng đã hạn chế hoặc cấm loại hình này. Tại Mỹ, FBI ghi nhận hơn 13.000 khiếu nại liên quan đến ATM crypto trong năm 2025, với tổng thiệt hại gần 389 triệu USD, tăng mạnh so với năm trước.

• Tòa án đã bác bỏ đề nghị xét xử lại của Sam Bankman-Fried, khi thẩm phán Lewis Kaplan kết luận các lập luận đưa ra không có cơ sở pháp lý đủ mạnh. Các lời khai mới từ Ryan Salame và Daniel Chapsky được xem xét nhưng không đủ để thay đổi kết quả, do hệ thống chứng cứ trước đó đã quá rõ ràng. Đồng thời, đề nghị rút đơn của Sam với lý do thiếu thời gian chuẩn bị và lo ngại về tính công bằng cũng không được chấp nhận. Kết quả cuối cùng, bản án 25 năm tù được giữ nguyên, không có điều chỉnh.