Phiên Toà FTX Chính Thức Bắt Đầu | ETF UPDATES

Tình hình thị trường

Thứ tư (4/10), chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng nhẹ trở lại ở chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq. Hợp đồng tương lai của chứng khoán đi ngang. Vàng và dầu cũng tăng nhẹ lên 1840 USD/ounce và 84 USD/thùng.

Bitcoin tăng nhẹ lên 27,600 USD. Vốn hóa thị trường crypto là 1.122 nghìn tỷ USD. 

Theo một báo cáo hôm thứ Tư của ADP, tăng trưởng tiền lương tư nhân đã giảm mạnh trong tháng 9. Công ty này cho biết mức tăng trưởng việc làm trong tháng chỉ đạt 89,000, giảm so với mức 180,000 tăng trong tháng 8 và dưới mức ước tính 160,000 của được Dow Jones. 

ADP cũng cho biết tăng trưởng tiền lương hàng năm chậm lại ở mức 5,9%, mức giảm hàng tháng thứ 12 liên tiếp. Dữ liệu này cho thấy thị trường việc làm đang yếu dần và nó cũng là dấu hiệu mà FED muốn thấy để quyết định liên quan đến lãi suất. 

Một điều mà FED không muốn thấy nhưng tổng thống Joe Biden đã phê duyệt 9 tỷ USD xóa nợ khoản vay sinh viên cho 125,000 người Mỹ. Khoản cứu trợ này là kết quả của việc chính quyền của ông điều chỉnh một số chương trình, bao gồm các kế hoạch trả nợ theo thu nhập và Miễn nợ cho Dịch vụ Công. Các chuyên gia cho rằng thông báo này có thể sẽ giúp ích cho Biden khi ông tái tranh cử.

Với khoản xóa nợ này, chính phủ sẽ là bên trả cho ngân hàng trung ương. Và nó cũng khiến những người được áp dụng có dư một phần tài chính từ đó tăng chi tiêu. Tăng chi tiêu có thể tác động khiến lạm phát tăng lên.

Lãi suất thế chấp tại Hoa Kỳ tiếp tục tăng cao hơn khiến cho tổng nhu cầu thế chấp đã giảm 6% so với tuần trước, theo Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp. Lãi suất hợp đồng trung bình cho các khoản thế chấp có lãi suất cố định 30 năm với số dư khoản vay phù hợp (726,200 USD trở xuống) tăng lên 7.53% từ 7.41%.

Đơn xin tái cấp vốn cho khoản vay mua nhà đã giảm 7% trong tuần và thấp hơn 11% so với cùng tuần một năm trước. Cùng với đó, đơn đăng ký thế chấp để mua nhà đã giảm 6% trong tuần và thấp hơn 22% so với cùng tuần một năm trước.

Còn về Hạ Viện, sau khi chủ tịch đương nhiệm bị phế truất thì Đảng Cộng hòa sẽ tổ chức một cuộc bỏ phiếu vào thứ ba tuần sau để bầu Chủ tịch Hạ viện mới. Hai ứng cử viên hàng đầu là Dân biểu Jim Jordan và Dân biểu Steve Scalise. Jordan, một thành viên cứng rắn của phe bảo thủ, đang vận động với lời hứa sẽ đấu tranh với Đảng Dân chủ và Nhà Trắng. Scalise, một người xây dựng sự đồng thuận, đang vận động với lời hứa sẽ hàn gắn cuộc họp kín của Đảng Cộng hòa đang rạn nứt. Cuộc bầu cử này được dự đoán sẽ rất cạnh tranh, và kết quả có thể có tác động lâu dài đến Đảng Cộng hòa.

Chứng khoán là gì theo Howey Test?

Chúng ta thường hay nói đến khái niệm "chứng khoán" là gì, và gần đây có nhiều thông tin về SEC gọi nhiều thứ là chứng khoán và có nhiều quan điểm không đúng sự thật về đồng nào staking POS là chứng khoán, đồng nào dùng POW thì không phải… Thật ra, cái gì là chứng khoán không dựa vào POS hay POW, mà dựa vào một cách kiểm tra gọi là Howey Test. Để Thuận kể các bạn nghe một câu chuyện có thật.

Năm một nghìn chín trăm hồi đó, có một người tên là William John Howey sở hữu những khu vườn cam quýt rộng lớn ở Florida. Tự trồng cam quýt để bán thì cũng có rủi ro nên William Howey nghĩ ra một cách tốt hơn để kiếm tiền. Howey giữ một nửa số đất để sử dụng riêng và bán các phần nửa còn lại cho những người nào có hứng thú muốn kinh doanh trồng cam quýt mà không biết làm canh tác. Người mua số đất này sẽ ký một hợp đồng là sau khi mua, số đất này sẽ giao lại cho công ty của Howey canh tác dùm, sau khi thu hoạch thì sẽ chia lợi nhuận cho các chủ đất.

Howey đã quảng cáo hình thức hoạt động này thông qua một khách sạn nghỉ dưỡng mà anh sở hữu và hứa hẹn những khoản lợi nhuận đáng kể. Hầu hết những người mua đất không phải là cư dân hoặc nông dân Florida. Họ là những người kinh doanh, thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực nông nghiệp và thiếu kỹ năng hoặc thiết bị để tự mình chăm sóc đất đai.

Năm 1946, SEC kiện công ty WJ Howey và đây là một trường hợp mang tính bước ngoặt trong luật chứng khoán Hoa Kỳ. Trong trường hợp này, Tòa Án Tối Cao Hoa Kỳ đã xem xét các dẫn chứng liệu hợp đồng đầu tư này có phải là chứng khoán theo Đạo Luật Chứng Khoán năm 1933 hay không.

Các bị cáo trong vụ án, WJ Howey Co. và những người khác, có liên quan đến việc bán đất ở Florida, bao gồm quyền sử dụng đất để canh tác. Người mua được yêu cầu cho các bị cáo thuê lại đất, người sẽ quản lý các hoạt động canh tác. Tòa Án Tối Cao cho rằng giao dịch cấu thành một hợp đồng đầu tư và có một sự bảo đảm, bởi vì người mua đang đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung và mong đợi lợi nhuận chủ yếu từ nỗ lực của người khác.

Tòa án đã thiết lập "Thử nghiệm Howey" như một định nghĩa về hợp đồng đầu tư và chứng khoán, từ đó đã trở thành một tiêu chuẩn được sử dụng rộng rãi trong luật chứng khoán Hoa Kỳ. Theo định nghĩa của Howey Test, một hợp đồng đầu tư là chứng khoán khi cả 4 điều bên dưới là sự thật:

(1) Là khoản đầu tư bằng tiền

(2) Đầu tư vào một doanh nghiệp chung

(3) Nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận

(4) Lợi nhuận chủ yếu từ nỗ lực của người khác

SEC đã thất bại khi áp dụng Howey Test vào XRP.

Cập nhật về vụ kiện FTX và SBF

Thẩm phán Lewis Kaplan đã hoàn thành việc chọn bồi thẩm đoàn vào sáng ngày 4/10, sau đó các luật sư biện hộ và công tố viên bắt đầu lời mở đầu trong phiên tòa.

Lời mở đầu từ công tố viên:

Công tố viên tuyên bố rằng SBF đã sử dụng tiền của khách hàng FTX để làm giàu cho bản thân cũng như thuyết phục các nhà lập pháp, thông qua các đóng góp chính trị, để tạo một hình ảnh mình là người đáng tin cậy.

Bankman-Fried đã nhiều lần nói dối với người dùng, nhân viên, nhà lập pháp và công chúng về lỗ hổng tài chính mà FTX đã phải đối đầu vào tháng 11 năm 2022.

Bị cáo đã đổ lỗi cho sự suy giảm của thị trường crypto, nhưng sự thật là bị cáo đã phạm tội gian lận. Đó là những gì chứng cứ trong phiên tòa này sẽ chứng minh.

Các thành viên bồi thẩm đoàn sẽ nghe từ những người trong nhóm nội bộ của bị cáo. Bạn gái của bị cáo sẽ khai về việc họ đã cùng nhau ăn cắp tiền như thế nào.

Lời mở đầu từ luật sư biện hộ:

Một số vấn đề dẫn đến sự sụp đổ của FTX là do bạn gái cũ và là cựu giám đốc điều hành Alameda Research, Caroline Ellison, cũng như Binance CEO, CZ.

Ellison đã không quản lý rủi ro một số khoản đầu tư của Alameda mặc dù Bankman-Fried đã thúc đẩy là cần phải làm như vậy và các bài đăng trên mạng xã hội của CZ đã trực tiếp dẫn đến việc người dùng rút tiền khỏi FTX.

Đội ngũ luật sư của SBF đã trình bày SBF là một người "hành động với ý tốt" đối với một công ty phát triển với tốc độ chóng mặt trong thị trường tiền điện tử không ổn định.

SBF không phải là một "kẻ xấu" và chi tiêu tiền không có tội, mua penthouse tại Bahamas và trả tiền cho các ngôi sao nổi tiếng để quảng bá cho FTX không phải là phạm pháp.

Đúng là Alameda đã vay một số tiền lớn từ FTX nhưng đó không có gì là sai vì Alameda là công ty tạo lập thị trường. Cho Alameda vay không có gì sai.

FTX ban đầu không có tài khoản ngân hàng để chấp nhận USD nên họ đã sử dụng một tài khoản của Alameda.

Trong phiên tòa, luật sư của SBF đã lập luận rằng khách hàng của họ “không có tội vì FTX không được quản lý ở Hoa Kỳ bởi nó có trụ sở ở Bahamas. Đồng thời, SBF đã tuân thủ các quy định liên quan đến FTX US”.

Tuy nhiên, tòa án đã bác bỏ lập luận này tuyên bố rằng việc thiếu các quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ không phải là rào cản đối với các cáo buộc hình sự đối với SBF. Bởi nó liên quan đến gian lận trong thị trường tài chính chứ không chỉ crypto. Thêm vào đó, có rất nhiều khách hàng là người Hoa Kỳ đã đầu tư vào FTX thông qua tài sản và đầu tư trực tiếp vào công ty này.

Bước kế tiếp:

Đây là sự khởi đầu của một phiên tòa kéo dài 6 tuần và các bằng chứng sẽ được trình bày từ từ cho các bồi thẩm viên và nhiều nhân chứng dự kiến sẽ cho lời khai tại phiên tòa bao gồm Caroline Ellison, đồng sáng lập FTX là Gary Wang, và các cựu nhân viên như giám đốc kỹ thuật FTX Nishad Singh, giám đốc quản lý hoạt động FTX Constance Wang và đồng sáng lập SkyBridge Capital là Anthony Scaramucci. Hiện không rõ liệu Bankman-Fried có ý định làm chứng cho bản thân mình hay không.

Cuốn sách về FTX của Michael Lewis

Cuốn sách "Going Infinite" của Michael Lewis đã hé lộ bí mật này, với nguồn thông tin từ những tài liệu mật mà cựu COO của FTX, Constance Wang. 

FTX đang nợ một số tiền khổng lồ lên đến 8.7 tỷ USD cho hơn 10 triệu người dùng của mình. Đáng chú ý, gần một nửa số tiền này nằm trong tay chỉ 50 tài khoản lớn nhất. Một nửa trong số đó đã giữ danh tính bí mật. 

Trong đó, một thực thể có tên “Tai Mo Shan Limited”, đã lỗ hơn 75 triệu USD và bất ngờ, đó chính là một phần của Jump Trading. Không chỉ có vậy, Virtu Financial Singapore cũng thua lỗ hơn 10 triệu USD.

Tuy nhiên, Michael Lewis là tác giả viết sách và chúng ta không biết được mức độ chính xác của các thông tin này. Nên chúng ta chỉ xem nội dung mang tính tham khảo và cần đánh giá thêm cũng như có các bằng chứng kèm theo.

Các thông tin khác:

• El Salvador đã chính thức ra mắt nhóm khai thác Bitcoin địa phương đầu tiên của mình, được gọi là Volcano Energy. Dự án này được hỗ trợ bởi công ty phát hành stablecoin Tether và dự kiến sẽ sử dụng năng lượng tái tạo từ các nguồn như năng lượng mặt trời, gió và địa nhiệt để khai thác Bitcoin. Volcano Energy dự kiến sẽ đóng góp 23% thu nhập ròng từ hoạt động khai thác mỏ cho chính phủ El Salvador. Lợi nhuận khai thác cũng sẽ được tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng.

• Một chia sẻ từ tài khoản X (Twitter) @MitchellHODL cho thấy rằng, sau đợt giảm một nửa năm 2020, áp lực bán hàng ngày đối với Bitcoin đã giảm khoảng 10,000,000 USD. Tính đến nửa đầu năm 2022, khoảng 900 Bitcoin đã được khai thác mỗi ngày trên toàn cầu. Cứ khoảng bốn năm một lần, phần thưởng cho việc khai thác một khối giao dịch sẽ bị giảm một nửa, trong một sự kiện được gọi là “halving”. Sự kiện halving tiếp theo sẽ diễn ra vào khoảng tháng 4 năm 2024, dẫn đến phần thưởng khối giảm từ 6.25 xuống còn 3.125 Bitcoin. Theo ước tính của người này, áp lực bán hàng ngày giảm được ước tính là khoảng 15,000,000 USD sau halving 2024. Lực bán giảm xuống thấm vào thị trường và kết hợp nguồn cầu tăng thêm sẽ tác động tốt đến giá của BTC.

• Các quỹ Ethereum Futures ETF bắt đầu có thêm dòng tiền vào khoảng hơn 15 triệu USD, không phải con số lớn nhưng cũng là tín hiệu lạc quan. Điều này cho thấy thị trường vẫn rất ảm đạm, phần lớn mọi người không quan tâm đến crypto hiện tại; cho nên, nếu nói ai cũng biết và tin vào chu kỳ 4 năm thì Thuận không nghĩ vậy.

• Trong vụ kiện với các công ty, SEC vẫn đang tranh luận về dùng Howey Test cho các vụ với các công ty crypto. Gần nhất, ngày 3/10 là hạn chót để SEC kháng cáo phán quyết của Grayscale. Dù hiện SEC đang trì hoãn quyết định với tất cả các đề xuất Bitcoin spot ETF nhưng họ cũng đang có những động thái khác trước đây. SEC đang tích cực thu hút các nhà phát hành để điều chỉnh hồ sơ của họ, còn trước đây họ chỉ từ chối nhưng không có bất cứ hỗ trợ nào đối với các đề xuất.

• HKEX đang tung ra một nền tảng tăng tốc thanh toán cổ phiếu mới có tên Synapse. Nền tảng này sẽ sử dụng các hợp đồng thông minh để hợp lý hóa các luồng sau giao dịch và nâng cao hiệu quả hoạt động. Synapse sẽ được triển khai trên Stock Connect, một kênh cho phép các nhà đầu tư quốc tế tiếp cận hơn 1.000 cổ phiếu của Trung Quốc đại lục. HKEX sẽ được liên kết với Công ty Tín thác và Thanh toán bù trừ Lưu ký Hồng Kông thông qua dịch vụ Xử lý Thương mại Thể chế. Điều này sẽ cho phép kết nối trung tâm các giao dịch xuyên biên giới và tự động tạo hướng dẫn thanh toán.