Thị Trường Biến Động Mạnh Nhưng Tâm Lý Risk On Vẫn Còn (BTC, Crypto, Stock)

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ cuối phiên thứ tư (05/08-US) khá biến động với chỉ số Nasdaq sau khi tăng đầu phiên thì cuối phiên lại giảm 0.49%, còn S&P 500 đi ngang trong khi Dow Jones tăng 0.75%. Hợp đồng dầu giảm nhẹ quanh 75.3 USD/thùng, BRENT ở mức 79.57 USD/thùng. Vàng thì tăng khá đáng kể lên quanh 4322 USD/ounce.

Bitcoin vẫn quanh 64,000 USD. Các altcoin đi ngang hoặc giảm nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 2.2 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền crypto spot ETF Mỹ ngày 5/8 ghi nhận xu hướng tích cực khi phần lớn dòng vốn tiếp tục tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Bitcoin ETF thu hút 244,42 triệu USD dòng tiền ròng, trong khi Ethereum ETF ghi nhận 60,86 triệu USD. Bên cạnh đó, HYPE ETF ghi nhận dòng tiền vào nhẹ với 966,69 nghìn USD, trong khi XRP ETF chịu áp lực rút vốn 3,58 triệu USD. Các ETF còn lại gồm SOL, LINK, HBAR, AVAX, DOGE, DOT, LTC và BNB không ghi nhận dòng tiền biến động trong phiên giao dịch này.

Nhìn chung, thị trường hiện vẫn duy trì tâm lý tích cực khi kỳ vọng về một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran tiếp tục hỗ trợ giá dầu hạ nhiệt. Các thông tin mới cho thấy tàu thuyền vẫn có thể lưu thông qua eo biển Hormuz, dù phải di chuyển theo tuyến gần Oman, thay vì bị phong tỏa hoàn toàn như lo ngại trước đó. Mỹ cũng cho biết đã hỗ trợ hộ tống hơn 1.000 tàu thuyền qua khu vực này trong ba tháng qua, giúp giảm bớt rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng và các mặt hàng xuất khẩu khác như phân bón. 

Cổ phiếu AI vẫn tăng, lo ngại rủi ro và thay đổi dòng tiền

Tình hình thị trường tài chính hiện tại tiếp tục chịu ảnh hưởng lớn từ dòng tiền vào lĩnh vực AI. Báo cáo quý II của SpaceX thu hút sự chú ý khi cổ phiếu giảm 12.64% dù kết quả kinh doanh tốt hơn kỳ vọng. Doanh thu đạt 7.81 tỷ USD, cao hơn mức dự báo 6.93 tỷ USD, trong khi khoản lỗ giảm còn 541 triệu USD so với khoảng 1 tỷ USD trước đó. Tuy nhiên, thị trường lo ngại về kế hoạch chi tiêu khổng lồ 18 tỷ USD cho AI, cao gấp nhiều lần dự báo, khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng thu hồi vốn và thời điểm tạo ra lợi nhuận.

Trường hợp của SpaceX phản ánh tâm lý phổ biến trên thị trường: giá tài sản thường không chỉ phản ánh kết quả hiện tại mà còn phụ thuộc vào kỳ vọng tương lai. Khi FOMO xuất hiện, dòng tiền đổ vào mạnh khiến giá tăng nhanh, nhưng khi tâm lý thay đổi, nhà đầu tư dễ dàng bán tháo dù doanh nghiệp không có nhiều thay đổi về nền tảng. SpaceX hiện vẫn duy trì hoạt động ổn định và nắm giữ khoảng 18,712 Bitcoin, thuộc nhóm các công ty niêm yết sở hữu nhiều Bitcoin nhất.

Dòng tiền trên thị trường chứng khoán hiện vẫn tập trung chủ yếu vào AI. Nvidia tăng 4.69% sau khi SpaceX cho biết sẽ tiếp tục sử dụng chip của Nvidia, trong khi các cổ phiếu AI khác như AMD và Alphabet điều chỉnh giảm. Bên cạnh đó, SoftBank cũng phục hồi mạnh nhờ sự hồi phục của nhóm công nghệ tại Mỹ và châu Á, với cổ phiếu tăng khoảng 13%.

Tuy nhiên, thị trường vẫn tồn tại nhiều lo ngại về định giá AI. Michael Burry, người nổi tiếng sau bộ phim The Big Short, cảnh báo thị trường có thể đang tiến gần vùng đỉnh và đối mặt nguy cơ điều chỉnh lớn như năm 1987. Dù những cảnh báo của ông có cơ sở khi nhiều công ty AI đang được định giá cao, lịch sử cho thấy Burry thường dự đoán sớm và nhà đầu tư có thể bỏ lỡ nhiều cơ hội tăng trưởng nếu hành động quá sớm.

Một vấn đề đáng chú ý khác là rủi ro từ việc sử dụng đòn bẩy quá mức trong các quỹ đầu tư AI. Trường hợp quỹ Situational Awareness của Leopold Aschenbrenner là ví dụ điển hình. Quỹ này gần như bị thanh lý chỉ sau một đợt điều chỉnh nhỏ của thị trường do sử dụng đòn bẩy cao. Sau đó, Citadel cùng một số tổ chức tài chính đã tham gia mua lại các tài sản này. CEO Bank of America, Brian Moynihan, cho rằng sự kiện này cho thấy thị trường AI hiện rất nhạy cảm với tin tức và mức độ sử dụng đòn bẩy đang ở mức đáng chú ý. 

Rủi ro lớn hơn nằm ở khả năng hiệu ứng dây chuyền nếu một công ty AI gặp vấn đề. Khi đó, không chỉ doanh nghiệp chịu ảnh hưởng mà các quỹ đầu tư, ngân hàng cung cấp vốn vay và các tổ chức tài chính liên quan cũng có thể bị tác động. Đây là lý do các ngân hàng có thể sẽ thận trọng hơn trong việc cấp vốn cho các công ty AI trong tương lai.

Trong tương lai, khả năng cao các ngân hàng sẽ kiểm soát chặt chẽ hơn việc cấp vốn cho những khoản đầu tư liên quan đến AI. Điều này có thể làm giảm tốc độ dòng tiền chảy vào lĩnh vực này, nhưng cũng giúp hạn chế nguy cơ hình thành bong bóng lớn hơn. Không phải mọi công ty AI đều sẽ tăng trưởng, mà những doanh nghiệp chứng minh được khả năng biến đầu tư AI thành lợi nhuận thực tế mới có khả năng tiếp tục thu hút dòng tiền. Hiện tại, AI vẫn là yếu tố chi phối chính của thị trường, nhưng sự chọn lọc của dòng vốn sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn.

Thiệt hại từ vụ Coldcard vẫn gia tăng

Vụ tấn công Coldcard tiếp tục gây ảnh hưởng lớn đến tâm lý của cộng đồng Bitcoin, đặc biệt là những người sử dụng ví lạnh để lưu trữ tài sản. Theo thống kê mới nhất từ Galaxy, sự cố này đã gây thiệt hại ít nhất khoảng 130 triệu USD, ảnh hưởng đến hơn 7.300 địa chỉ ví và liên quan đến hơn 2.000 BTC thông qua khoảng 15 đợt tấn công. Tuy nhiên, phần lớn số Bitcoin bị đánh cắp hiện vẫn đang nằm yên trong các ví của kẻ tấn công và chưa được di chuyển thêm.

Việc tẩu tán số Bitcoin này hiện gặp nhiều khó khăn do cộng đồng và các tổ chức theo dõi blockchain đang giám sát chặt chẽ. Các phương thức như mixer hay cầu nối Bitcoin sang Monero cũng không dễ dàng sử dụng vì thanh khoản hạn chế và nhiều giao thức đã cảnh giác với những địa chỉ liên quan đến vụ việc. Vì vậy, khả năng cao số tiền này sẽ tiếp tục bị đóng băng trong thời gian dài. Một kịch bản được kỳ vọng là kẻ tấn công có thể thương lượng trả lại phần lớn tài sản để đổi lấy việc không bị truy tố.

Theo dữ liệu từ Chainalysis, Canada là quốc gia chịu ảnh hưởng lớn nhất trong vụ việc này, tiếp theo là Australia và một phần người dùng tại Mỹ cùng khu vực Nam Mỹ. Trong khi đó, mức độ ảnh hưởng tại châu Á, bao gồm Việt Nam, tương đối thấp. Điều này có thể liên quan đến việc Coldcard được sử dụng phổ biến hơn trong một số cộng đồng Bitcoin lớn tại các quốc gia phương Tây.

Sự kiện này cũng đặt ra nhiều câu hỏi về quan niệm “mã nguồn mở đồng nghĩa với an toàn”. Thực tế, mã nguồn mở chỉ mang lại tính minh bạch, còn mức độ an toàn phụ thuộc vào việc mã nguồn đó có được kiểm tra liên tục bởi cộng đồng hay không. Một phần mã nguồn ít được chú ý, đặc biệt là phần liên quan đến quá trình tạo seed phrase, vẫn có thể tồn tại lỗ hổng trong thời gian dài mà không bị phát hiện.

Một số ý kiến trên mạng xã hội còn đề cập đến khái niệm “retirement attack”, tức một nhà phát triển có thể cài sẵn lỗ hổng và khai thác sau khi rời khỏi dự án. Tuy nhiên, hiện chưa có bằng chứng cho thấy Coldcard thực hiện hành vi này. Đây mới chỉ là một giả thuyết được đưa ra dựa trên khái niệm bảo mật, không phải kết luận về vụ việc.

Tác động lớn nhất của sự cố không nằm ở số Bitcoin bị mất mà ở sự suy giảm niềm tin đối với các thiết bị lưu trữ lạnh nói chung. Người dùng bắt đầu đặt câu hỏi về khả năng kiểm chứng tính ngẫu nhiên và độ an toàn của seed phrase khi họ phải phụ thuộc vào nhà sản xuất. Các hãng ví khác như Ledger hay Trezor đang cố gắng trấn an người dùng bằng việc nhấn mạnh sự khác biệt trong thiết kế bảo mật, nhưng tâm lý lo ngại trong cộng đồng vẫn đang gia tăng.

Về phía kẻ tấn công, khả năng đây không phải là một nhóm hacker chuyên nghiệp vì số Bitcoin bị đánh cắp vẫn chưa được rửa hoặc chuyển đổi thành tài sản khác sau một thời gian dài. Nếu là một cuộc tấn công có tổ chức, thông thường số tiền sẽ được phân tán và che giấu nhanh chóng hơn. Hiện tại, những bên hưởng lợi nhiều nhất có thể không phải hacker mà là các giải pháp lưu ký khác như sàn giao dịch tập trung hoặc các quỹ ETF Bitcoin, khi một bộ phận nhà đầu tư có thể cân nhắc chuyển sang những hình thức lưu trữ khác.

Đối với các nạn nhân, trường hợp của Jonathan Goodman, người mất khoảng 1.6 triệu USD Bitcoin, cho thấy cách một số nhà đầu tư đối diện với mất mát. Anh chia sẻ rằng sau khi biết sự việc, anh đã nói chuyện với gia đình, đi dạo và dần chấp nhận khoản tiền đã mất. Thay vì tập trung vào mất mát, anh coi đây là động lực để tiếp tục làm việc và xây dựng lại tài sản. Đây cũng là một trong những góc nhìn tích cực hiếm hoi trong một sự cố gây ảnh hưởng lớn đến niềm tin của cộng đồng Bitcoin.

Nghị sĩ Mỹ kêu gọi bỏ phiếu cho dự luật Clarify ngay

Dự luật Clarity Act tiếp tục nhận được sự quan tâm khi một số thượng nghị sĩ Mỹ như Darin Graham, John Kennedy, John Thune và Cynthia Lummis kêu gọi nhanh chóng tiến hành bỏ phiếu. Tuy nhiên, thời gian đang trở nên hạn hẹp khi Thượng viện chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ. Hiện mục tiêu trước mắt không phải là bỏ phiếu thông qua toàn bộ dự luật mà là bỏ phiếu thủ tục để chấm dứt tranh luận, còn gọi là cloture. Để vượt qua bước này cần 60 phiếu ủng hộ, nhưng hiện vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng về việc đạt đủ số phiếu cần thiết.

Lý do quá trình này bị trì hoãn là Thượng viện đang ưu tiên xử lý dự luật tài trợ tạm thời cho chính phủ nhằm tránh nguy cơ đóng cửa chính phủ. Nếu Clarity Act không được thông qua trong thời gian tới, điều đó không đồng nghĩa thị trường crypto sẽ dừng phát triển. Trong hai năm tới, SEC và CFTC vẫn có thể tiếp tục đưa ra các quy định mới để hỗ trợ ngành. Tuy nhiên, việc thiếu một đạo luật rõ ràng sẽ khiến quyền quản lý giữa các cơ quan tiếp tục phức tạp, đặc biệt là vấn đề crypto nên được xem là chứng khoán hay hàng hóa.

Điểm quan trọng của Clarity Act là tạo ra khung pháp lý rõ ràng hơn, trong đó CFTC có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc quản lý thị trường crypto. Điều này giúp giảm sự phụ thuộc vào cách tiếp cận của SEC, vốn thường gây tranh luận vì xu hướng xem nhiều tài sản crypto là chứng khoán. Dù dự luật chưa chắc chắn được thông qua, sự phát triển của thị trường vẫn có thể tiếp tục, chỉ là tốc độ và mức độ rõ ràng về pháp lý sẽ khác nhau.

Các thông tin khác:

• Nikita Bier đã rời vị trí Giám đốc Sản phẩm của X sau hơn một năm đảm nhiệm vai trò này với nhiều lùm xùm và tranh cãi.

• Công ty đào Bitcoin Cipher Digital bán 470 BTC để tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Hiện Cipher còn nắm giữ 646 BTC.

• Samsung đang lên kế hoạch tích hợp stablecoin vào khoảng 800 triệu thiết bị Galaxy mới thông qua Samsung Wallet, bao gồm các tính năng như thanh toán và tài khoản tiết kiệm gắn với tiền pháp định. Động thái này có thể giúp Samsung trở thành một trong những kênh phân phối stablecoin lớn, khi vấn đề mở rộng người dùng vẫn là rào cản lớn của thị trường crypto. Hiện Samsung Wallet đã có gần 19 triệu người dùng tại Hàn Quốc và hoạt động tại 61 quốc gia, tạo nền tảng thuận lợi để phổ biến thanh toán bằng stablecoin.

• Cloudflare ra mắt Cloudflare Wallets, một loại ví lập trình dành cho AI Agent, giúp các tác nhân AI có thể xác thực danh tính và thực hiện thanh toán vi mô bằng stablecoin cho API và nội dung số. Tính năng thanh toán sẽ được triển khai sau khi tích hợp với Monetization Gateway sử dụng giao thức x402 của Coinbase. Giải pháp này cho phép AI Agent truy cập và thử nghiệm API mà không cần tạo tài khoản, đồng thời mở rộng khả năng lưu trữ và giao dịch stablecoin trực tiếp trên internet.

• BNY hợp tác với Galaxy để cung cấp dịch vụ staking tài sản số cho khách hàng tổ chức ngay trong hệ thống lưu ký của ngân hàng, giúp khách hàng vừa bảo vệ tài sản vừa tạo thêm lợi nhuận mà không cần chuyển tài sản ra bên ngoài. Galaxy phụ trách vận hành kỹ thuật staking, trong khi BNY tích hợp lưu ký, staking, báo cáo và hỗ trợ thuế thành một dịch vụ trọn gói. Đây là bước tiến tiếp theo trong việc đưa tài sản số vào hệ thống tài chính truyền thống của BNY, sau khi ngân hàng này từng tiên phong cung cấp dịch vụ lưu ký Bitcoin và Ether cho khách hàng tổ chức.