Crypto Tiếp Tục Đỏ, Làn Sóng Thanh Lý Khổng Lồ Quét Qua - Stock | AI | Iran | Fed Rates

Tình hình thị trường

Chứng khoán Mỹ gần cuối phiên thứ tư (03/06-US) cả ba chỉ số điều chỉnh sau nhiều phiên tăng, với Dow Jones giảm nhiều nhất 0.94%. Hợp đồng vàng và bạc đều giảm về quanh 4476 USD/ounce và 73.57 USD/ounce. Còn dầu tăng lên 95.99 USD/thùng.

Bitcoin đã tiếp tục giảm về 64,000 USD. Các altcoin lớn đều giảm mạnh. Vốn hóa thị trường cũng giảm xuống 2.23 nghìn tỷ USD.

Thị trường ETF crypto tại Mỹ tiếp tục ghi nhận áp lực rút vốn, dẫn đầu là Bitcoin với dòng tiền âm 396.6 triệu USD và Ethereum âm 53 triệu USD. Solana cũng ghi nhận dòng vốn rút ròng 12.74 triệu USD, trong khi XRP giảm 5.34 triệu USD. Ở chiều ngược lại, BNB thu hút thêm 1.21 triệu USD và HYPE ghi nhận dòng vốn vào 2.99 triệu USD. Các quỹ ETF theo dõi DOGE, LINK, LTC, AVAX, HBAR và DOT không ghi nhận biến động dòng tiền trong ngày.

Bitcoin giảm mạnh do đâu?

Bitcoin đã trải qua một đợt giảm mạnh với biên độ lớn trong thời gian rất ngắn. Nguyên nhân trực tiếp đến từ làn sóng thanh lý các vị thế đòn bẩy. Khi giá giảm về những vùng tâm lý quan trọng như 70,000 USD, hàng loạt lệnh long bị thanh lý, tạo hiệu ứng dây chuyền khiến giá tiếp tục giảm sâu hơn và kéo theo thêm nhiều lệnh bị đóng bắt buộc. Chỉ trong vòng 24 giờ, hơn 1.6 tỷ USD vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý, có thời điểm con số này tiến sát 2 tỷ USD, phần lớn diễn ra trong vài giờ đồng hồ. 

Yếu tố ảnh hưởng dài hạn hiện tại là dòng tiền liên tục rút khỏi các quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Theo dữ liệu, ETF đã ghi nhận 11 phiên rút vốn liên tiếp với tổng hơn 3 tỷ USD, có ngày lên đến hàng trăm triệu USD, và riêng tuần gần đây đã vượt 1 tỷ USD. Nếu xu hướng này kéo dài, nó có thể tạo áp lực lên cấu trúc cung cầu của Bitcoin.

Dù ETF giao dịch chủ yếu qua OTC, về bản chất vẫn liên quan đến cùng nguồn cung Bitcoin, nên áp lực bán kéo dài trên OTC cuối cùng vẫn có thể ảnh hưởng đến thị trường giao ngay. Vì vậy, cần theo dõi theo xu hướng dài hạn thay vì vài phiên ngắn hạn, dù chuỗi 11 ngày rút vốn hiện đã là mức đáng chú ý.

Song song đó là sự dịch chuyển dòng tiền sang cổ phiếu AI. Nhiều nhà đầu tư xem Bitcoin như tài sản công nghệ nên khi AI tăng mạnh, một phần vốn được rút khỏi ETF để tìm lợi nhuận tốt hơn. Tuy vậy, thị trường vẫn có cả người mua và người bán, chỉ là lực bán đang chiếm ưu thế. Khi áp lực bán giảm dần, quy mô lực cầu thực sự sẽ dần lộ rõ hơn.

Về dài hạn, các tổ chức như Strategy và Strive vẫn sẽ tiếp tục tích lũy Bitcoin miễn là họ còn huy động được vốn. Tương tự, các nhà đầu tư dài hạn và một số quốc gia cũng tập trung vào việc tích lũy thay vì quá quan tâm đến biến động giá ngắn hạn.

Quan điểm cốt lõi là bản thân tài sản không thay đổi, còn thứ biến động theo thời gian là giá trị của tiền pháp định, đặc biệt là đồng USD. Trừ khi tin rằng Mỹ sẽ bước vào một giai đoạn giảm phát kéo dài, cắt giảm mạnh chi tiêu và ngừng mở rộng cung tiền, xu hướng dài hạn nhiều khả năng vẫn là đồng USD mất giá dần theo thời gian.

Theo góc nhìn này, thế giới đang bước vào giai đoạn chi tiêu lớn hơn cho quốc phòng, bảo hộ kinh tế, cạnh tranh công nghệ và AI, khiến các chính phủ tiếp tục cần nhiều nguồn vốn hơn. Vì vậy, tài sản như Bitcoin được xem là một công cụ bảo toàn giá trị trước xu hướng mất giá mang tính cấu trúc của tiền pháp định, thay vì xuất phát từ một vấn đề riêng biệt của đồng USD.

Căng thẳng Mỹ - Iran, việc làm và lãi suất Fed

Tình hình địa chính trị tiếp tục là tâm điểm khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran chưa được giải quyết dứt điểm. Các cuộc tấn công quân sự mới giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu tăng khoảng 2%. Iran cho biết họ đã nhắm mục tiêu vào các căn cứ quân sự Mỹ tại Kuwait và Bahrain, đồng thời tấn công một tàu gần Eo biển Hormuz sau khi quân đội Mỹ sử dụng tên lửa để tấn công một tàu chở dầu treo cờ Botswana đang di chuyển tới cảng Kharg của Iran. 

Dù các cuộc tấn công và hành động đáp trả vẫn diễn ra, cả hai bên đều xác nhận kênh đàm phán ngoại giao vẫn đang được duy trì. Điều này giúp thị trường phần nào giảm bớt lo ngại về nguy cơ xung đột leo thang toàn diện, khiến giá dầu tăng nhưng chưa bùng nổ lên các mức cực đoan. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn theo dõi sát sao vì bất kỳ sự cố nào cũng có thể trở thành chất xúc tác làm căng thẳng gia tăng trở lại.

Bên cạnh rủi ro từ Trung Đông, thị trường còn phải đối mặt với nhiều bất ổn khác như chiến sự Nga - Ukraine và các tranh chấp thương mại. Chính quyền Mỹ tiếp tục tìm cách duy trì các biện pháp thuế quan sau khi một phần cơ sở pháp lý trước đó bị tòa án bác bỏ. Chính quyền Tổng thống Trump đề xuất áp thuế quan mới 10% đến 12.5% đối với 60 đối tác thương mại thông qua cuộc điều tra về lao động cưỡng bức theo Mục 301. Mức thuế này nhiều khả năng sẽ thay thế mức thuế toàn cầu tạm thời 10% hiện nay khi hết hạn vào cuối tháng 7.Một số quốc gia như Canada, EU, Indonesia, Mexico và Pakistan đang bị xem xét áp thuế bổ sung liên quan đến các vấn đề lao động cưỡng bức, trong khi nhiều quốc gia khác vẫn chờ kết quả điều tra. 

Ở chiều ngược lại, dữ liệu kinh tế Mỹ mang đến tín hiệu tích cực. Báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP cho thấy nền kinh tế tạo thêm 122,000 việc làm trong tháng 5, vượt dự báo 110,000 việc làm. Không chỉ các lĩnh vực truyền thống như y tế và giáo dục tiếp tục tuyển dụng, nhiều ngành khác như vận tải, năng lượng, dịch vụ chuyên môn và du lịch cũng ghi nhận tăng trưởng việc làm, phản ánh thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh khá tốt.

Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 4.493%, sau khi báo cáo việc làm ADP mạnh hơn kỳ vọng. Hiện nay, nền kinh tế Mỹ đang chịu tác động từ cả hai phía, rủi ro chiến tranh leo thang và các dữ liệu kinh tế vẫn duy trì sức mạnh. Trong khi đó, thị trường chứng khoán vẫn đang được chống bởi sự hưng phấn xoay quanh AI.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm khả quan lại làm giảm kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất. Khi nền kinh tế và thị trường lao động vẫn ổn định, áp lực để Fed nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ thấp hơn. Điều này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng trở lại, tương tự xu hướng đang diễn ra tại Nhật Bản, qua đó tạo thêm áp lực lên các thị trường tài sản rủi ro trong ngắn hạn.

Ở thị trường bất động sản, nghịch lý lớn đang diễn ra khi lãi suất duy trì ở mức cao nhưng giá nhà không giảm như kỳ vọng. Trái với dự báo phổ biến trong năm 2022 rằng giá nhà Mỹ sẽ sụp đổ khi Fed tăng lãi suất, thực tế cho thấy giá nhà vẫn tiếp tục tăng hoặc duy trì ở mức cao tại nhiều khu vực. 

Hiện nay, người mua có phần chủ động hơn trong đàm phán so với giai đoạn trước, nhưng không có nghĩa là giá có thể giảm mạnh. Tại những khu vực như Quận Cam, giá nhà trung bình vẫn trên 1 triệu USD và mức giảm nếu có thường rất nhỏ, chỉ vài phần trăm. Nguyên nhân chính là nguồn cung hạn chế khi nhiều chủ nhà không muốn bán do đã khóa được lãi suất thấp từ trước và không muốn mua lại trong môi trường lãi suất cao hơn.

Ngay cả với những căn nhà cũ, cơ hội mua rẻ cũng rất khó vì phải cạnh tranh với các nhà đầu tư chuyên “flipping” mua sửa rồi bán lại với giá cao. Những căn đã sửa sang thường được định giá sát thị trường, khiến người mua phổ thông càng khó tiếp cận.

SEC công bố dự thảo kế hoạch chiến lược mới

SEC đang thể hiện một định hướng rõ ràng là mở rộng khả năng tiếp cận thị trường tài chính thay vì thu hẹp lại. Trong chiến lược giai đoạn 5 năm tới, cơ quan này tập trung vào ba trụ cột chính. Thứ nhất là mở rộng khả năng tham gia của nhà đầu tư cá nhân vào thị trường vốn, bao gồm cả việc tạo điều kiện cho các công ty private tiếp cận vốn dễ hơn và xem xét ứng dụng blockchain để mã hóa chứng khoán nhằm tăng mức độ phổ cập.

Thứ hai là thay đổi cách tiếp cận trong quản lý, chuyển từ mô hình “thực thi pháp lý để định hình quy định” sang xây dựng khung pháp lý rõ ràng ngay từ đầu. Điều này nhằm giảm tình trạng xử phạt sau vi phạm và thay bằng hệ thống luật minh bạch hơn để thị trường có thể tuân thủ chủ động.

Thứ ba là thúc đẩy ứng dụng blockchain trong việc nâng cao hiệu quả của thị trường vốn, bao gồm cả đầu tư và quản lý tài sản. Trong các tài liệu định hướng, SEC thậm chí thừa nhận blockchain và crypto có thể giúp cải thiện hiệu suất vận hành của thị trường tài chính truyền thống.

Song song với đó, phía chính phủ Mỹ cũng đang có xu hướng ủng hộ rõ hơn đối với crypto. Bộ Tài chính và nhiều quan chức cấp cao tiếp tục bày tỏ sự hỗ trợ đối với các dự luật liên quan đến Bitcoin và tài sản số, đặc biệt là dự luật Clarity. Dù dự luật này đã vượt qua một số vòng tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nó vẫn còn nhiều bước quan trọng phía trước như bỏ phiếu toàn Thượng viện, tiếp đến là Hạ viện và cuối cùng là Tổng thống ký thông qua. Quá trình vẫn đang trong trạng thái chờ đợi, nhưng xu hướng tiến triển vẫn được duy trì.

Điểm đáng chú ý là đây là dự luật có sự quan tâm từ cả hai phía, dù vẫn tồn tại xung đột lợi ích giữa các ngân hàng truyền thống và doanh nghiệp crypto. Tranh luận chủ yếu xoay quanh việc phân chia lợi nhuận trong các hoạt động như lưu ký stablecoin. Tuy nhiên, nếu không có khung pháp lý mới, thị trường vẫn vận hành theo cơ chế hiện tại, trong khi các bên lớn như Coinbase vẫn tiếp tục cung cấp dịch vụ, cho thấy ngân hàng không thực sự có lợi thế nếu luật không thay đổi.

Trong khi đó, xu hướng stablecoin đang thúc đẩy sự tham gia ngày càng rõ rệt của các tổ chức lớn. Những tên tuổi như Visa, Mastercard và Strive đang xây dựng hoặc nghiên cứu nền tảng liên quan đến stablecoin, phản ánh sự dịch chuyển tất yếu khi hệ thống thanh toán toàn cầu dần tích hợp công nghệ blockchain. Ngay cả Coinbase cũng đang cân nhắc mở rộng vai trò trong hệ sinh thái này.

Nhìn chung, về dài hạn cho thấy xu hướng chính sách tại Mỹ đang nghiêng về việc hợp thức hóa, mở rộng và tích hợp crypto vào hệ thống tài chính truyền thống, thay vì hạn chế nó.

Các thông tin khác:

• Khoản đầu tư ETH của BitMine do Tom Lee dẫn dắt hiện đang gồng lỗ 8.7 tỷ USD.

• Stripe, Visa và Mastercard đang tiến gần đến việc ra mắt một nền tảng stablecoin mới. Trước đó, Stripe đã mua lại Bridge vào năm 2024, còn Mastercard đã thâu tóm BVNK hồi đầu năm nay. Sàn giao dịch crypto Coinbase cũng đang xem xét khả năng tham gia vào nền tảng stablecoin mới này.

• Trước thềm IPO, hơn 1,000 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên của SpaceX đã cùng nhau đàm phán với các công ty quản lý tài sản để có được mức giá tốt hơn và tiếp cận các sản phẩm tài chính tiết kiệm thuế trước thềm đợt IPO dự kiến ​​sẽ biến nhiều người trong số họ thành triệu phú.

• Microsoft vừa giới thiệu chip lượng tử Majorana 2 với độ tin cậy cao hơn 1,000 lần so với thế hệ trước, đồng thời nhấn mạnh vai trò của AI trong việc tăng tốc nghiên cứu và cải thiện độ chính xác sản xuất. Công ty đặt mục tiêu phát triển máy tính lượng tử có khả năng mở rộng vào năm 2029, làm gia tăng lo ngại về “Q-Day” khi máy tính lượng tử đủ mạnh để phá vỡ các chuẩn mã hóa hiện tại, bao gồm cả Bitcoin. Một số ước tính cho rằng khoảng 461 tỷ USD giá trị Bitcoin có thể nằm trong vùng rủi ro nếu điều này xảy ra. Google trước đó dự báo mốc Q-Day có thể đến vào năm 2032, trong khi một số nhà nghiên cứu cho rằng có thể sớm hơn, khoảng năm 2030.

• Thượng viện Anh cảnh báo rằng một số quy định trong đề xuất của Ngân hàng Trung ương Anh có thể khiến stablecoin neo theo bảng Anh khó khả thi về mặt kinh doanh. Các yêu cầu như giữ 40% dự trữ tại ngân hàng trung ương không hưởng lãi, cấm trả lãi cho người dùng và giới hạn lượng nắm giữ bị cho là làm giảm sức cạnh tranh so với Mỹ và châu Âu. Ủy ban vẫn ủng hộ việc xây dựng khung pháp lý và yêu cầu dự trữ 1:1 cho stablecoin. Tuy nhiên, họ kêu gọi điều chỉnh các quy định quá chặt để thị trường stablecoin có thể phát triển thay vì bị kìm hãm ngay từ đầu.

• Binance sẽ ngừng dịch vụ NFT vào ngày 3 tháng 7, cho phép người dùng có một tháng để rút các tài sản có thể chuyển nhượng về Ví Binance hoặc một ví bên ngoài tương thích khác. 

• HIVE, công ty đào Bitcoin tại Canada, đã giảm lượng Bitcoin nắm giữ thêm 331 BTC trong quý 1/2026, đưa tổng dự trữ xuống còn khoảng 150 BTC. Dù vậy, công ty vẫn ghi nhận doanh thu kỷ lục 298 triệu USD. Tuy nhiên, tăng trưởng chính không đến từ hoạt động đào Bitcoin mà từ việc chuyển hướng sang hạ tầng điện toán hiệu năng cao (HPC) và AI. Điều này cho thấy mô hình kinh doanh của HIVE đang dần dịch chuyển khỏi Bitcoin sang các lĩnh vực công nghệ khác.